Tasa de oferta interbancaria de Hong Kong (HIBOR)
¿Qué es la tasa de oferta interbancaria de Hong Kong (HIBOR)?
La tasa de oferta interbancaria de Hong Kong, conocida por su abreviatura HIBOR, es el punto de referencia tasa de interés, expresado en dólares de Hong Kong, para préstamos entre bancos dentro del mercado de Hong Kong. El HIBOR es un tasa de referencia para prestamistas y prestatarios que participan directa o indirectamente en la economía asiática. A diciembre de 2020, había planes para pasar de HIBOR al promedio del índice nocturno de Hong Kong (HONIA).
Comprensión de la tasa de oferta interbancaria de Hong Kong (HIBOR)
La industria bancaria utiliza un mercado interbancario para transferir fondos y divisas, y para administrar liquidez. Si un banco de Hong Kong se está acercando al punto en el que los retiros están cerca de agotar las reservas de efectivo a corto plazo, ese banco entrará en el mercado interbancario de Hong Kong y tomará prestado dinero a la tasa de oferta interbancaria de Hong Kong (HIBOR). Los términos de los préstamos varían desde un día hasta un año. La versión del Reino Unido, la
Tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR), es similar al HIBOR.La tarifa se publica todos los días a las 11:00 a.m., hora local. Se deriva de las cotizaciones aportadas por 20 bancos determinadas por la Asociación de Bancos de Hong Kong (HKAB). El HKAB actúa de manera similar a un Banco Central para Hong Kong. Los tres valores de contribución más altos y los tres más bajos se descartan, dejando las 14 contribuciones restantes en el cálculo.
La función principal de HIBOR es servir como tasa de referencia de referencia en los mercados asiáticos para instrumentos de deuda. Esta función ayuda al gobierno y bonos corporativos, hipotecas y derivados, como los swaps de divisas y tipos de interés, entre muchos otros productos financieros. Por ejemplo, un permuta de tipos de interés que involucre a dos contrapartes con buenas calificaciones crediticias, ambas con bonos emitidos en dólares de Hong Kong, probablemente se cotizarán en HIBOR más un porcentaje determinado.
En otro ejemplo, un dólar de Hong Kong nota de tasa flotante (FRN), o flotante, que paga cupones en base a HIBOR más un margen de 35 puntos básicos (0,35%) anualmente. En este caso, la tasa HIBOR utilizada es la HIBOR a un año más un diferencial de 35 puntos básicos. Cada año, el tasa de cupón se restablece para que coincida con el HIBOR actual de un año en dólares de Hong Kong, más el margen predeterminado.
Si, por ejemplo, el HIBOR a un año es del 4% al comienzo del año, el bono devolverá el 4,35% de su valor. valor nominal a fin de año. El diferencial generalmente aumenta o disminuye dependiendo de la solvencia de la institución que emite la deuda.
Críticas a HIBOR
Desde la crisis monetaria asiática de 1997, las preocupaciones sobre volatilidad e incluso la liquidez creció hasta un punto en el que el valor de HIBOR como punto de referencia se cuestiona. Incluso LIBOR, que es un punto de referencia mundial, está bajo fuego, especialmente desde el escándalo de fijación de LIBOR de 2012. A diciembre de 2020, había planes para eliminar gradualmente el sistema LIBOR para 2023 y reemplazarlo con otros puntos de referencia, como el Promedio del índice Sterling Overnight (SONIA).SONIA se basa en licitaciones y ofertas reales de los bancos contribuyentes y no en niveles indicados. Estos últimos están sujetos a manipulación si el banco contribuyente quiere ocultar o mejorar su posición de capital.
De hecho, en 2013, el mercado HIBOR tuvo su escándalo cuando la ciudad amplió su investigación sobre una posible manipulación de esta tasa de interés clave. Finalmente se determinó que el mecanismo de fijación HIBOR era sólido, pero surgieron problemas similares en otros mercados interbancarios, la tendencia hacia la búsqueda de reemplazos avanza.
El impulso de reemplazo se centra en LIBOR, ya que es el estándar reconocido mundialmente. Los Estados Unidos. Reserva Federal introdujo el tasa de financiación garantizada a un día (SOFR), una nueva tasa de referencia creada en cooperación con la Oficina de Investigación Financiera del Departamento del Tesoro de EE. UU.