¿Qué significa endurecimiento en la inversión?

¿Qué es el endurecimiento?

El endurecimiento es una referencia a las condiciones de negociación en las que los precios de los valores están subiendo y volatilidad está disminuyendo en un mercado financiero en particular. Aunque la evaluación de que un mercado se está endureciendo se puede aplicar en varios contextos, se utiliza con mayor frecuencia cuando se hace referencia al mercado de futuros de materias primas.

El término endurecimiento también se puede utilizar en las industrias de seguros y banca para referirse a un período de suscripción o estándares de préstamos.

Cómo funciona el endurecimiento

En el comercio de materias primas, se dice que un mercado se está “endureciendo” si sus precios aumentan constantemente en un momento en que la volatilidad es relativamente baja. Para muchos operadores, un mercado que se está endureciendo presenta las condiciones ideales para operar debido a la naturaleza aparentemente tranquila y predecible del mercado en esos momentos.

Por supuesto, para los comerciantes que deseen especular sobre grandes movimientos en los precios de las materias primas, un mercado en endurecimiento podría ser un signo negativo, ya que la disminución resultante de la volatilidad podría reducir la probabilidad de que esos grandes movimientos se materialicen. Esto podría ser especialmente perjudicial para los propietarios de contratos de opciones frente a esas materias primas, cuyo valor generalmente cae cuando la volatilidad de sus activo subyacente disminuye.

Cómo los especuladores impactan en la volatilidad

Una creencia común es que el surgimiento de especuladores en los mercados de futuros de materias primas ha provocado un aumento de la volatilidad de los precios de los contratos de futuros. Por el contrario, algunos investigadores han concluido que una afluencia de comerciantes de futuros y la liquidez que traen al mercado, tienen un efecto estabilizador o endurecedor sobre los precios de futuros.

Estos investigadores sugieren que los mercados de futuros se consideran volátiles no debido a las fluctuaciones de precios, sino a una gran cantidad de aprovechar disponible para los comerciantes de futuros. A modo de ejemplo, requisitos de margen de capital son generalmente alrededor del 50%, mientras que los márgenes tan bajos como del 5% al ​​10% son comunes para los contratos de futuros. En estas circunstancias, incluso las pequeñas fluctuaciones en el precio pueden tener un impacto tremendo en el propietario de una posición de futuros altamente apalancada.

Consideraciones Especiales

Cuando se aplica en las industrias de seguros y banca, el término endurecimiento tiene un significado diferente. En estas industrias, el endurecimiento se usa comúnmente para referirse a períodos de estándares de suscripción o préstamos más rigurosos. Estos períodos a menudo surgen después de un shock financiero como el crisis crediticia que ocurrió durante el Crisis financiera 2007-2008.

A veces se implementan prácticas de suscripción o préstamos más rigurosas en respuesta a decisiones arriesgadas de las instituciones financieras involucradas, como las optimistas. contratos de derivados y acuerdos de préstamos de alto riesgo que los bancos estadounidenses y las compañías de seguros celebraron antes de la crisis financiera de 2007-2008. A raíz de esta crisis financiera, las firmas financieras estaban más dispuestas a restablecer sus estándares de préstamos y suscripción sobre una base más conservadora.

Aunque esta inversión en el sentimiento entre las instituciones financieras, de riesgosas a más conservadoras, puede ayudar reducir la incidencia de pólizas de seguro inadecuadas y préstamos demasiado riesgosos, también puede dificultar por solvente contrapartes para asegurar crédito o seguro. En estos períodos de "endurecimiento" fiscal, tanto los consumidores como los participantes del mercado se quejarán a menudo de que los criterios de aprobación se han vuelto innecesariamente onerosos.