Blues de liquidación: cuando se cierran los fondos mutuos

Fondo de inversión liquidaciones, también conocidos como "cierres completos", nunca son buenas noticias. La liquidación implica la venta de todos los activos de un fondo y la distribución de las ganancias a los accionistas del fondo. En el mejor de los casos, significa que los accionistas se ven obligados a vender en un momento, no de su elección. En el peor de los casos, significa que los accionistas sufren pérdidas y pagan impuestos sobre las ganancias de capital también.

Standard & Poor's, en un informe de 2016 sobre el rendimiento de los fondos en comparación con sus índices de referencia, señaló que casi una cuarta parte de todos los fondos de acciones estadounidenses e internacionales se habían fusionado o liquidado en los últimos cinco años.

La mayoría de los fondos muertos se fusionan con otro de la familia de fondos. Esta ruta es más fácil para los accionistas porque su dinero se invierte inmediatamente en un fondo similar (y a menudo más exitoso).

La emoción se ha ido

Aún así, las liquidaciones ocurren, generalmente después de que un fondo ha perdido valor. Esto obliga a los inversores que compraron cuando el fondo era más caro a vender con pérdidas. Peor aún, el fondo puede haber incorporado

Ganancias de capital, que puede tener un impacto inmediato en los inversores que mantienen el fondo en una cuenta imponible. Esto ocurre cuando un fondo no vende una acción cuyo valor ha aumentado desde que se compró.

Para los inversores, esto significa que, aunque es posible que el fondo haya comprado las acciones antes de que algunos inversores compraran, la obligación fiscal porque esas ganancias no se transfieren a los inversores hasta que se vendan las acciones y las ganancias se realicen y paguen a los accionistas actuales. cuentas. Esto ocurre debido al aspecto de propiedad "mutua" de los fondos mutuos. Por lo tanto, cuando se liquida el fondo, el inversor no solo vende el fondo por menos del precio de compra, sino que también paga impuestos sobre las ganancias de capital de las que no se benefició. Esto puede ser particularmente perjudicial para los inversores que mantienen el fondo en cuentas imponibles, ya que los impuestos no se pueden diferir de la forma en que lo harían en una inversión con impuestos diferidos, como una Plan 401 (k).

Deja que los buenos tiempos pasen

Los fondos se liquidan por una variedad de razones, siendo una de las causas principales la clasificación de desempeño deficiente. Un rendimiento deficiente reduce los flujos de activos, ya que los inversores optan por no comprar un fondo que no está funcionando bien. También reduce el historial de la empresa de gestión de fondos mutuos. Si la empresa tiene cinco fondos y cuatro de ellos lo están haciendo bien, cerrar el negocio de bajo desempeño le da a la empresa un historial basado en cuatro fondos exitosos.

Un rendimiento deficiente también da como resultado una mala publicidad, lo que puede generar grandes redenciones. Como el base de activos cae, los costos de hacer negocios aumentan. Los fondos operan en economías de escala, siendo más grande mejor desde una perspectiva de ahorro de costos. A medida que aumentan los costos, puede resultar poco rentable operar un fondo.

Si los inversores están perdiendo dinero, es probable que el fondo permanezca abierto mientras el fondo pueda operar de manera rentable, pero cuando la compañía del fondo comienza a sentir la presión, el fondo se cancela. Después de todo, las compañías de fondos están en el negocio para obtener ganancias.

El '¿Cuánto tiempo?' Blues

Las cancelaciones de fondos son comunes, particularmente entre fondos nuevos. Si un fondo no gana popularidad y no crece durante sus primeros tres años, es probable que cierre. Varios cientos de fondos cerraron casi todos los años a fines de la década de 1990 y principios de la de 2000. Los fondos de nicho son particularmente vulnerables, ya que a menudo se invierten en modas pasajeras o se centran en un aspecto tan pequeño de una industria que existe el riesgo de que el concepto nunca llegue a ser popular entre los inversores.

Las señales de que un fondo es candidato para el cierre incluyen una gran caída en el rendimiento que se mantiene sin recuperación. Un historial deficiente durante varios años es otra advertencia. Debido a que el bajo rendimiento a largo plazo simplemente no atrae a los inversores, los reembolsos elevados son otro posible indicador.

Cuando estás deprimido y fuera

Si tiene la sensación de que su fondo está desapareciendo, ¿qué debe hacer? Existen diferentes estrategias para diferentes fondos. Si está invertido en un fondo mutuo abierto, y las señales del final se acercan, es hora de dirigirse hacia la salida lo más rápido que pueda. Cuando todos los inversores quieren vender un fondo en particular, la presión de venta tiende a reducir el precio del fondo. Salir más temprano que tarde puede ayudarlo a obtener un mejor precio por sus acciones y recuperar la mayor cantidad posible de su inversión.

Si está invertido en un fondo cerrado, observe los activos subyacentes. Si el fondo se vende con una prima, véndalo para maximizar su pago. Si el fondo cotiza con descuento, es posible que desee mantenerlo porque le pagarán el valor total de los activos cuando el fondo los liquide.

La línea de fondo

Los cierres de fondos mutuos no son eventos extraordinarios. Ocurren todo el tiempo como parte del ciclo económico natural de la industria de fondos. Puede minimizar su exposición a estos sucesos invirtiendo en fondos con una larga trayectoria de éxito y controlando cuidadosamente su exposición a productos especializados. Cuando ocurre un cierre, no es el fin del mundo. Tome las medidas adecuadas, aprenda de la experiencia y vuelva a implementar sus activos para mantener sus objetivos de inversión a largo plazo en el buen camino.