Ganancias de JPMorgan Chase: qué esperar de JPM

JPMorgan Chase & Co. (JPM), el banco más grande de EE. UU. por activos, ha informado ganancias vertiginosas durante el año pasado. Pero gran parte del impulso se debe a la liberación de reservas para pérdidas crediticias que el banco acumuló en 2020 en respuesta a las consecuencias económicas de la pandemia de COVID-19. Por el contrario, el crecimiento de los ingresos del banco, un impulsor clave de las ganancias a largo plazo, ha sido débil. Eso puede estar a punto de cambiar. El crecimiento de los préstamos se ha recuperado nuevamente en los bancos más grandes de EE. UU., según muestran los datos. Y es probable que los aumentos de las tasas de interés planeados por la Reserva Federal este año también impulsen el crecimiento de los ingresos.

Los inversionistas estarán atentos para ver si JPMorgan puede revivir el crecimiento de sus ingresos cuando informe sus ganancias el 1 de enero. 14, 2022 para el cuarto trimestre del año fiscal 2021. Los analistas esperan que las ganancias por acción del banco (EPS) a disminuir por primera vez desde el segundo trimestre del año fiscal 2020, ya que los ingresos apenas aumentan.

Los inversionistas también se enfocarán en el margen de interés neto de JPMorgan, una métrica clave en la industria bancaria que refleja la diferencia entre el interés que ganan los bancos sobre sus activos y el interés que pagan a los depositantes y otros acreedores Se prevé que el margen de interés neto del banco disminuya año tras año (YOY) mientras aumenta modestamente de forma secuencial.

Las acciones de JPMorgan han tenido un rendimiento ligeramente inferior al del mercado en general durante el año pasado. La acción ha sido algo volátil en los últimos 12 meses, oscilando entre un rendimiento superior e inferior al del mercado. Las acciones de JPMorgan han proporcionado a los inversores una rentabilidad total del 23,0 % durante el último año, ligeramente por debajo de la rentabilidad total del S&P 500 del 24,3 %.

Historial de ganancias de JPMorgan Chase

de JPMorgan Ganancias del tercer trimestre del año fiscal 2021 superó las expectativas de los analistas. Las EPS aumentaron un 27,7 % en comparación con el trimestre del año anterior, pero el ritmo fue considerablemente más lento en comparación con el segundo trimestre. Los ingresos se expandieron un escaso 1,3 % interanual, pero representaron una mejora con respecto a la caída del trimestre anterior. La compañía señaló que la economía se estaba fortaleciendo a pesar de los impactos adversos de la variante Delta del coronavirus y cadena de suministro Interrupciones durante el trimestre.

En Q2 año fiscal 2021, el EPS y los ingresos de JPMorgan superaron las estimaciones de consenso de los analistas. Las EPS aumentaron un rápido 173,0 % interanual, aunque fue significativamente más lento que el crecimiento del 473,8 % informado en el primer trimestre. Sin embargo, los ingresos disminuyeron un 7,9 % en comparación con el trimestre del año anterior, la primera disminución desde el tercer trimestre del año fiscal 2020. El banco dijo que el aumento en su utilidad neta para el trimestre fue impulsado principalmente por la publicación de Reservas para pérdidas crediticias en comparación con la acumulación de reservas en el trimestre del año anterior a medida que la economía continuó mejorar.

Los analistas esperan que el EPS en el cuarto trimestre del año fiscal 2021 disminuya un 21,6 % interanual, lo que pondría fin a la racha del banco de cinco trimestres consecutivos de crecimiento del EPS. Se pronostica que los ingresos serán esencialmente planos, con un crecimiento de solo un 0,5 % interanual. Para el año fiscal 2021 completo, los analistas esperan que el EPS aumente un 69,2 %, una mejora significativa con respecto a la disminución del 17,2 % del año anterior. Se estima que los ingresos anuales crecerán un 1,7%, lo que sería el ritmo más lento en al menos los últimos cinco años.

Estadísticas clave de JPMorgan Chase
Estimación para el cuarto trimestre del año fiscal 2021	Q4 AF 2020	Q4 AF 2019
Utilidad por acción ($)	2.97	3.79	2.57
Ingresos ($B)	29.5	29.3	28.3
Margen de interés neto (%)	1.65	1.79	2.38

^{Fuente: alfa visible}

La métrica clave

Como se mencionó anteriormente, los inversores también se centrarán en JPMorgan Margen de interés neto. Esta métrica clave mide la diferencia entre los ingresos que generan los bancos a partir de productos crediticios como préstamos e hipotecas y el interés que pagan a los depositantes y otros acreedores. es análogo a margen bruto reportado por las sociedades no financieras, que es la diferencia entre las ventas y el costo de los bienes vendidos. En entornos de tasas de interés extremadamente bajas, los márgenes de interés netos se reducen a medida que los bancos reducen las tasas que cobran a prestatarios con el fin de seguir siendo competitivos, pero son reacios a empujar las tasas que pagan a los acreedores por debajo del nivel más bajo límite cero. Tenga en cuenta que JPMorgan se refiere al margen de interés neto como "rendimiento neto de los activos que generan intereses" en sus materiales financieros.

El margen de interés neto de la empresa en el año fiscal 2019, antes del inicio de la pandemia, fue del 2,46 %. En el primer trimestre del año fiscal 2020, el banco registró un margen de interés neto de 2,37%. Pero el margen de interés neto de JPMorgan cayó progresivamente durante el resto del año a medida que la Fed rebajó tasas de interés para mitigar el impacto económico de la pandemia, facilitando que los hogares y las empresas pedir prestado. El margen de interés neto del banco continuó cayendo durante la primera mitad del año fiscal 2021, alcanzando un mínimo de 1,62 % en el segundo trimestre. Se mantuvo estable en 1,62% en el tercer trimestre. Los analistas esperan un aumento modesto en el margen de interés neto de JPMorgan al 1,65 % en el cuarto trimestre del año fiscal 2021. Para el año fiscal 2021 completo, los analistas pronostican un margen de interés neto del 1,65%, que sería dramáticamente más bajo que el año fiscal 2020 y el nivel anual más bajo en al menos cinco años.