Por qué los ETF diversificados se están volviendo cada vez más riesgosos para los inversores

Los inversores recurren cada vez más a indexar ETF como una forma de construir diversificado carteras de renta variable de forma rápida y económica. Sin embargo, muchos de estos ETF están mucho menos diversificados y, por lo tanto, son mucho más riesgosos de lo que suponen la mayoría de los inversores. La razón es que una gran proporción de las carteras subyacentes de estos fondos se concentran en activos mega gorra acciones, tales FAAMG miembros del grupo facebook inc. (pensión completa), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), y la empresa matriz de Google, Alphabet Inc. (GOOGL).

Entre los ETF que tienen grandes concentraciones de estas acciones se incluye el Invesco QQQ Trust (QQQ), el ETF Vanguard S&P 500 Growth (VOOG), el iShares Russell 1000 ETF (PDI), el ETF Schwab U.S. Large-Cap Growth (SCHG), y el ETF Vanguard Mega Cap Growth (MGK), según un informe detallado en El periodico de Wall Street. Para muchos inversionistas de ETF, el resultado es que "está asumiendo un riesgo adicional, pero no necesariamente obtendrá mayores rendimientos", como Alex Bryan, director de

estrategias pasivas investigación en firma de análisis y calificación de fondos Morningstar inc., dijo al Diario.

Importancia para los inversores

El problema es que los índices rastreados por muchos ETF, como los enumerados anteriormente, son capitalización ponderada. A medida que sube el valor de una acción, también lo hace su capitalización de mercado. Las acciones de más rápido crecimiento se convertirán así en componentes más grandes de los índices a los que pertenecen. Los patrocinadores de los ETFs vinculados a estos índices tendrán que reequilibrar sus carteras, dando cada vez más peso a estos valores candentes con las mayores capitalizaciones bursátiles.

Para el SPDR S&P 500 ETF Trust de base amplia (ESPIAR), que rastrea todo el Índice S&P 500 (SPX), las cinco acciones de la FAAMG representaron colectivamente el 15,95 % de su valor al 30 de septiembre. 9, 2019, por ETF.com. Para los otros ETF supuestamente diversificados enumerados anteriormente, las cifras fueron, según la misma fuente: QQQ, 44,57 %, VOOG, 22,70 %, IWB, 14,42 %, SCHG, 26,07 % y MGK, 36,23 %.

los Comisión de Bolsa y Valores (SEC) está preocupado por este desarrollo. Por ley federal, un fondo que se comercializa a sí mismo como “diversificado” no puede tener más del 5% de su cartera en acciones de una determinada acción, por Zacks.com. Los ETF QQQ, VOOG, SCHG y MGK no pasan esta prueba, ya que tienen asignaciones de cartera del 5% o más, a veces mucho más, en cada una de las acciones de FAAMG. La SEC recientemente aconsejó a los fondos mutuos y ETF vinculados a índices que deben advertir a los inversionistas si alguna posición en su cartera excede el límite del 5%.

Mirando hacia el futuro

Entre los riesgos de los ETF cuyas carteras se han concentrado en unas pocas acciones calientes de mega capitalización se encuentra que una caída en el valor de una o más de estas participaciones puede infligir un daño grave en general rendimiento. Una alternativa para los inversores con aversión al riesgo es considerar el creciente número de los llamados ETFs beta inteligentes que buscan construir en alguna protección a la baja, un artículo en ETF.com sugiere.

El ETF (UTRN) de estrategia de reversión a corto plazo de gran capitalización de EE. UU. de Vesper compra a un nivel bajo volatilidad acciones que tienen menos probabilidades de sufrir durante el próximo aumento de volatilidad. El Innovator S&P 500 Buffer ETF--July (BJUL) está diseñado para limitar la exposición a la baja del inversor en caso de que caiga el S&P 500, a cambio de limitar el potencial alcista si sube. La cartera con cobertura a la baja de Invesco S&P 500 (PHDG) usos Índice VIX futuros para limitar la exposición a la baja del S&P 500, dado que el valor de los futuros del VIX tiende a aumentar cuando el S&P 500 cae significativamente.