El mercado de un seleccionador de acciones

Movimientos principales

Alfabeto Inc. (GOOGL) las ganancias se dieron a conocer esta tarde y los resultados parecen más bajos de lo esperado. ¿Deberían los inversores preocuparse por el crecimiento? Creo que hay dos razones para ser optimista a pesar de la reacción inicial al informe de Alphabet: el gasto de los consumidores y amplitud dentro de los grupos de tecnología y software.

He estado diciendo desde hace un tiempo que, si hay una parte de la economía de los EE. UU. donde las cosas van muy bien, es gasto del consumidor. Debido a que el consumo es más del 70% de la economía, un consumidor saludable también es bueno para precios más altos en el mercado de valores.

los Oficina de Análisis Económico (BEA) publicó las cifras de consumo de febrero y marzo (las de febrero se habían retrasado debido a que las agencias gubernamentales se pusieron al día con el cierre). El aumento mes a mes de marzo fue del 0,9%, que es una muy buena lectura. Incluso ajustando las cifras de consumo sorprendentemente bajas en diciembre, la tendencia del gasto de los consumidores es cómodamente positiva.

El gasto de los consumidores es claramente algo bueno para las acciones minoristas y de servicios, y también tiene un impacto positivo en el sector tecnológico. En lo que va del año, las empresas de software han sido el grupo con mejor desempeño dentro del sector con mejor desempeño. Aunque gran parte del crecimiento del grupo se puede atribuir a acciones como Microsoft Corporation (MSFT) y Adobe Inc. (ADBE), el rendimiento superior de las acciones más pequeñas en el resto del sector ha sido similar.

Por ejemplo, dentro del sector del software de aplicación, las acciones con una capitalización de mercado entre $ 500 millones y $ 10 mil millones (pequeña a mediana capitalización) han tenido una tasa de crecimiento promedio del 32% en comparación con el crecimiento del 17% del S&P 500.

En mi experiencia, observar la amplitud subyacente del desempeño de un sector o grupo es una buena manera de evaluar la probable fortaleza de una ruptura. Si un rally es impulsado por muy pocos grandes artistas, el potencial para un serrucho o una reversión bajista es mucho más probable. En el siguiente gráfico, puede ver el desglose reciente en el grupo de software de aplicación a través del ETF del sector de software tecnológico iShares (IGV).

S&P 500

El sólido desempeño en tecnología, banca y comercio minorista ha llevado hoy al S&P 500 a nuevos máximos intradiarios. Un buen comienzo de semana es bueno porque los próximos días podrían ser más agitados de lo habitual, ya que los mercados europeos y chinos cierran el 1 de mayo por el feriado del Día del Trabajo.

Desafortunadamente, aunque el S&P 500 también ha superado su propia tendencia alcista cuña patrón de consolidación, la amplitud no ha sido tan fuerte en el resto del mercado. Las empresas de pequeña capitalización todavía están rezagadas en promedio, y las acciones de transporte pasaron un mal momento la semana pasada después de ser rechazadas de corto plazo. resistencia.

Las condiciones de mercado como esta a menudo se denominan "mercado de selectores de acciones": la suposición común es que es más fácil superar a los índices seleccionando acciones con características de crecimiento, mientras que los principales índices se ven arrastrados por el bajo rendimiento grupos Este es un concepto debatido, pero en general, creo que tiene sentido aprovechar períodos como este centrándose en sectores con amplitud positiva y crecimiento probado a corto plazo.

Lee mas:

4 tendencias clave en 2019 de un destacado selector de acciones

¿La selección de acciones es un mito?

Salida a bolsa de Slack: lo que necesita saber

Indicadores de Riesgo – Mercados Emergentes

Desde una perspectiva de riesgo, ha habido algunas mejoras notables. La debilidad en bonos de alto rendimiento Discutí en una edición anterior de Chart Advisor la semana pasada se ha disipado, y las expectativas de volatilidad siguen siendo relativamente bajas.

El tesoro curva de rendimiento sigue siendo una frustración para los alcistas, pero si las negociaciones entre las delegaciones comerciales de EE. UU. y China van bien, los inversores pueden comenzar a valorar las perspectivas de crecimiento a más corto plazo en las tasas de interés. Las discusiones comerciales están programadas para continuar el martes.

En este punto, creo que el tema más pertinente que afecta el nivel de riesgo en el mercado es la falta de amplitud en muchos sectores, como mencioné anteriormente, ya nivel internacional. Por ejemplo, aunque el S&P 500 está coqueteando con nuevos máximos, casi todos los principales índices internacionales todavía están muy por debajo de los máximos de 2018 o han seguido cayendo.

Como se puede ver en el siguiente gráfico, mercados emergentes (representado por el ETF iShares Emerging Market [EEM]) no lograron avanzar después de ser rechazados por la resistencia el día 17. Si esta tendencia continúa, el potencial de repunte del S&P 500 también comenzará a desvanecerse.

Lee mas:

Las acciones pueden seguir subiendo

5 formas de obtener ganancias en el pico del mercado alcista

Spotify aprieta cortos a pesar de las pérdidas del primer trimestre

Conclusión: una gran semana para las ganancias y los datos económicos

El mercado tuvo un gran comienzo hoy con los resultados de ganancias de Alphabet después del cierre del mercado y las cifras de consumo de la Oficina de Análisis Económico antes de la apertura. Los comerciantes esperarán ansiosamente las noticias de ganancias de Apple Inc. (AAPL) mañana después del cierre del mercado y si Mastercard Incorporated (MAMÁ) puede confirmar la salud del consumidor estadounidense cuando se publique mañana por la mañana. A pesar del feriado del Día del Trabajo del 1 de mayo, debería ser una semana ocupada para los datos.

Lee mas:

El primero de mayo para los inversores

Las ganancias impulsan la ruptura de las acciones de servicios crediticios

Aprenda los conceptos básicos de la inversión

¿Disfrutas de este artículo? Obtener más por registrándose para el boletín Chart Advisor.