Ganancias de American Airlines: qué buscar en AAL

American Airlines Group Inc. (AAL) vieron caer la demanda de los clientes durante la pandemia de COVID-19, ya que los viajeros optaron por quedarse en casa debido a preocupaciones y regulaciones de salud. La aerolínea terminó el primer trimestre de 2021 con $ 48 mil millones en deuda y pasivos por arrendamiento, el mayor de la industria. Si bien el volumen de negocios de American Airlines en el segundo trimestre mejoró a un ritmo más rápido de lo anticipado anteriormente, la compañía aún tiene mucho camino por recorrer.

Los inversores seguirán de cerca el ritmo de recuperación de American Airlines cuando la compañía informe las ganancias del segundo trimestre del año fiscal 2021 antes de la apertura del mercado el 22 de julio. Las noticias pueden ser muy variadas. Los analistas estiman que American Airlines publicará su sexta pérdida ajustada trimestral consecutiva por acción (

EPS), aunque se reducirá drásticamente año tras año (YOY). Se espera que los ingresos mejoren significativamente, pero no a niveles prepandémicos.

Una métrica clave en la que probablemente se centrarán los inversores es el pasajero de American Airlines factor de carga, una medida de la eficiencia de la aerolínea que refleja el porcentaje de capacidad de asientos de American Airlines que se está utilizando. Los analistas predicen que el factor de carga mejorará a su nivel más alto desde el cuarto trimestre del año fiscal 2019. Un gran riesgo al que se enfrentan American Airlines y otras aerolíneas puede ser la variante Delta de rápida propagación, la versión más contagiosa del virus COVID-19. Si continúa extendiéndose, podría frenar el entusiasmo de algunos consumidores por los viajes aéreos.

A pesar de los cambios bruscos, las acciones de American Airlines aumentaron a más del doble del ritmo del mercado en general durante el año pasado. La acción lideró el mercado en agosto del año pasado y luego se negoció horizontalmente hasta octubre antes de tener un rendimiento brevemente inferior. Luego, las acciones se aceleraron a partir de mediados de noviembre y se han comportado mejor en los últimos ocho meses hasta julio. Si bien las acciones han tenido un rendimiento superior, alcanzaron puntos altos tanto a mediados de marzo como a principios de junio, y luego retrocedieron. La acción, por ejemplo, cayó por delante del informe de ganancias del primer trimestre de 2021 y luego se recuperó hasta el máximo de junio. Al 20 de julio, la compañía ha proporcionado un rendimiento total de un año del 79,3%, muy por delante del rendimiento total del S&P 500 del 32,9%.

Historial de ganancias de American Airlines

El optimismo de los inversores sobre la recuperación económica emergente ha elevado las acciones de American Airlines en los últimos meses. Las mejoras en las ganancias en la última mitad del año fiscal 2020 también pueden haber contribuido. La compañía ha publicado cinco trimestres consecutivos de pérdidas ajustadas por acción, a partir del primer trimestre del año fiscal 2020. Sin embargo, las pérdidas se redujeron significativamente en el tercer y cuarto trimestre del año fiscal 2020. Esta tendencia se revirtió en el primer trimestre del año fiscal 2021, ya que las pérdidas ajustadas por acción se ampliaron tanto en términos interanuales como secuenciales. Ahora, los analistas esperan una mejora una vez más para el segundo trimestre del año fiscal 2021, con American Airlines registrando su pérdida ajustada por acción más estrecha desde el inicio de la pandemia. No obstante, esto estaría muy lejos de la rentabilidad del año fiscal 2019.

Los ingresos de American Airlines pueden mostrar una recuperación aún más fuerte en el segundo trimestre del año fiscal 2021. La compañía registró cinco trimestres consecutivos de disminuciones interanuales en los ingresos hasta el primer trimestre del año fiscal 2021, las primeras disminuciones en varios años. La caída interanual más significativa tuvo lugar en el segundo trimestre del año fiscal 2020, cuando los ingresos se desplomaron un 86,4%. Los siguientes tres trimestres vieron disminuciones interanuales progresivamente más pequeñas. Los analistas ahora predicen una mejora significativa para el segundo trimestre del año fiscal 2021, ya que los ingresos se cuadriplican interanual desde su punto más bajo en el segundo trimestre del año fiscal 2020. Aún así, los ingresos estimados del segundo trimestre del año fiscal 2021 se reducirían casi un 40% en comparación con el segundo trimestre del año fiscal 2019, antes del inicio de la pandemia.

Estadísticas clave de American Airlines
Estimación para el segundo trimestre del año fiscal 2021	Q2 FY 2020	Q2 FY 2019
Ganancias por acción ajustadas	-$2.06	-$7.82	$1.82
Ingresos (miles de millones)	$7.3	$1.6	$12.0
Factor de carga	74.4%	42.3%	86.6%

La métrica clave

Como se mencionó, es probable que los inversionistas de American Airlines también se fijen en el factor de carga de la compañía. Esta métrica clave para la industria de las aerolíneas es una medida del porcentaje de capacidad de asientos disponible que se llena con pasajeros. Los factores de carga más altos indican un porcentaje más alto de asientos ocupados por pasajeros. Las aerolíneas experimentan costos aproximadamente fijos para enviar un avión al vuelo, independientemente del número de pasajeros. a bordo, por lo que existe un incentivo para ocupar tantos asientos como sea posible con el fin de distribuir mejor esos costos. Por esta razón, un factor de carga más alto es un signo de mayor eficiencia y rentabilidad. El año pasado, sin embargo, ha habido fuertes presiones contra el factor de carga, principalmente porque la pandemia de COVID-19 ha invertido la lógica anterior. Los aviones más completos se consideran peores desde una perspectiva de salud pública durante una pandemia. A medida que viajan menos pasajeros y disminuye el factor de carga, compañías como American Airlines enfrentan una crisis de rentabilidad.

El factor de ocupación de American Airlines se redujo drásticamente durante la pandemia. Durante los años fiscales 2018 y 2019, el factor de carga trimestral de la empresa osciló entre el 80% y el 86%. Se redujo a 72,7% en el primer trimestre del año fiscal 2020, lo que refleja el impacto del inicio de la pandemia en la última parte del trimestre. Luego, el factor de carga se desplomó al 42,3% para el segundo trimestre antes de recuperarse gradualmente en el tercer y cuarto trimestre del año fiscal 2020. El factor de carga revirtió su curso en el primer trimestre del año fiscal 2021, cayendo al 59,5%. Eso fue tanto una disminución secuencial desde el cuarto trimestre como una caída interanual desde el primer trimestre del año fiscal 2020. Las estimaciones de consenso predicen que el factor de carga mejorará al 74,4% para el segundo trimestre del año fiscal 2021. Si bien eso sería más alto que en los últimos cinco trimestres, esta cifra aún está muy por debajo de los niveles de factor de carga prepandémicos de American Airlines.