Tech Bull Meeks Shuns Sector, compra bancos en su lugar
Paul Meeks ha estado siguiendo las acciones tecnológicas desde 1992 como analista o administrador de inversiones y se ha destacado por su optimismo a largo plazo en el sector. Sin embargo, llamó la atención en enero al aconsejar a los inversores que redujeran su exposición a las acciones tecnológicas, citando el desenfrenado sobrevaloración en tecnología Meeks reiteró esta opinión recientemente, diciéndole a CNBC, "las valoraciones no son pre-burbuja de internet valoraciones muy altas, pero siguen siendo extremas". Por el contrario, dijo: "Me gustan los bancos porque han tenido un rendimiento inferior". director de inversiones (CIO) en Sloy, Dahl & Holst. (Para más, ver también: Analista de tecnología desde hace mucho tiempo aconseja sobrevaluar el sector.)
| Valores | Corazón | Ganancia de precio YTD |
| JPMorgan Chase & Co. | JPM | 0% |
| Banco de América Corp. | BAC | (2%) |
| Wells Fargo & Co. | WFC | (9%) |
| citigroup inc. | C | (11%) |
| grupo goldman sachs inc. | SG | (10%) |
| Morgan Stanley | EM | (5%) |
| Índice S&P 500 (SPX) | 3% |
Fuente: CNBC, datos hasta las 10 a. m. EDT del 19 de junio.
Lo que Meeks recomienda
"Me gustaría exceso de peso los bancos y yo peso neutro o tal vez incluso bajo peso tecnología con sus valoraciones pronunciadas en este momento", dijo Meeks a CNBC. Mientras cree que fundamentos siguen siendo fuertes para las acciones tecnológicas, dijo que no son lo suficientemente sólidas, en su opinión, para impulsar la continuación rendimiento superior para el sector
Por el contrario, Meeks señaló que una tendencia ascendente continua en las tasas de interés es un buen augurio para las ganancias bancarias, ya que los bancos ganan más margen para aumentar su diferenciales de interés neto. Además, a pesar de los crecientes temores de que un curva de rendimiento invertida es inminente, Meeks cree que la curva de rendimiento eventualmente se volverá más pronunciada. Esto, a su vez, será positivo para las ganancias bancarias, observó. Sus principales opciones entre las acciones bancarias son JPMorgan Chase y Morgan Stanley, las cuales posee en este momento.
En abril, citando los fundamentos de las acciones tecnológicas que eran "tan buenos como los que he visto", Meeks se retractó un poco de su advertencia de enero: según otro informe de CNBC, al menos con respecto a las grandes acciones tecnológicas en el COLMILLO grupo. En ese momento, sugirió que los inversionistas que poseían estas acciones deberían continuar manteniéndolas, considerando también comprando en las inmersiones.
^SPX datos por YGráficos
Otra visión optimista sobre los grandes bancos
Tony Dwyer, el jefe estratega de mercado en Canaccord Genuity, es optimista sobre los grandes bancos y dice que "ahora es el momento en que desea comprar", por tres razones. Estos son un fuerte crecimiento de las ganancias, desregulación, y un aplanamiento de la curva de rendimiento, según un tercer informe de CNBC.
En el primer trimestre, las ganancias aumentaron un 30%, superando el pronóstico de un aumento del 24%. año tras año (YOY). Dwyer señaló que las devoluciones de capital a los accionistas, incluidas las realizadas a través de recompra de acciones, fueron factores que impulsaron este positivo sorpresa de ganancias.
La desregulación, incluida la flexibilización de requisitos de capital y de las restricciones al comercio que fueron impuestas por la Regla de Volcker, están aumentando la capacidad de los bancos para ganar dinero. Los bancos más pequeños también están viendo los beneficios, agregó, de la reducción de los requisitos reglamentarios y cumplimiento cargas
Una curva de rendimiento plana, en la que hay poca o ninguna untado entre las tasas a corto y largo plazo, da como resultado ganancias bancarias más bajas que una curva de rendimiento pronunciada, pero Dwyer cree que los inversores serían prematuros para abandonar las acciones bancarias en este momento. Según un informe de Dwyer citado por Barron's, durante las décadas de 1990 y 2000, el desempeño relativo de las acciones bancarias tocó fondo cuando el diferencial entre las tasas de corto y largo plazo era de alrededor de 35 puntos básicos, similar a lo que es ahora. Cuando la curva de rendimiento se aplanó un poco más, pero antes de que se invirtiera, las acciones bancarias obtuvieron mejores resultados. De hecho, agregó, "se esperan ganancias significativas incluso después de que la curva se invierta".
