AT&T una ganga 'extrema', puede subir un 12%

AT&T Inc. (T) ha continuado con su desempeño negativo en los últimos dos años, un 15% menos este año en medio de un bajo desempeño general en el sector de las telecomunicaciones en general. Pero ese desempeño negativo le parece exagerado al analista de Morgan Stanley, Simon Flannery, cuya calificación de sobrepeso y precio objetivo en la acción implican que la acción se vende a un precio de ganga con alrededor del 12%. al revés. Usando un poco de ingeniería inversa, Flannery descubrió que AT&T cotiza a "niveles de valoración extremos". no solo en relación con su propio valor histórico, sino también con las acciones del competidor Verizon Communications Cía (VZ), de acuerdo a Barron's.

Operaciones de AT&T con gran descuento

Valores	Relación P / E (TTM)	Rendimiento de 1 año
AT&T	6.45	- 15.1%
Verizon	7.27	+ 3.5%

Fuente: Yahoo! Finanzas.

Precio objetivo	al revés
$37	12.0%

A partir de las 16:00 horas del viernes 17 de agosto de 2018

Cambio del sentimiento de los inversores

Al menos parte del bajo rendimiento de AT&T este año se debe a las preocupaciones sobre su reciente adquisición de Time Warner, un acuerdo que el mercado podría tardar años en absorber por completo. Pero el declive de AT&T también se produce en medio del bajo rendimiento general del sector de las telecomunicaciones en su conjunto. (Para leer más, ver:

AT&T ve un aumento del 17% en la estela del acuerdo de Time Warner.)

Que el sector de las telecomunicaciones, que ahora representa solo una pequeña fracción del mercado general, será reemplazado tarde. Siguiente mes por un nuevo sector de servicios de comunicaciones que abarca acciones de rápido crecimiento como Alphabet, Facebook y Netflix, le da a Flannery razones para creer que los inversionistas encontrarán el sector más emocionante y atractivo. Ese entusiasmo proporcionará cierto impulso a las telecomunicaciones rezagadas, ya que están en su categoría obsoleta y moribunda. El hecho de que los inversores también estén empezando a girar hacia más acciones defensivas también admite acciones de AT&T.

Valor más bajo en 20 años

Morgan Stanley, sin embargo, no es el único que ve a AT&T comerciando a precio de ganga, como Merrill Lynch actualizado su calificación de compra a fines del mes pasado cuando la acción se cotizaba ligeramente por debajo de donde está ahora. Una de las razones de la actualización fue la reciente adquisición de Time Warner, que los analistas de Merrill Lynch ven como una forma de agregar ganancias y efectivo, además de crear potencial para futuros sinergias. (Para leer más, ver: Caso de fusión de AT&T y Time Warner: lo que necesita saber.)

Pero quizás lo más importante es que reafirman la tesis de Flannery de que AT&T se cotiza a una valoración históricamente baja, y señala que las acciones se cotizan a su relación P/E más baja en 20 años. Si bien esa afirmación se basa en los propios datos de los analistas y otros podrían argumentar que la relación P/E de AT&T ha sido más baja en las últimas dos décadas, sigue siendo innegablemente barata.

Sin embargo, la valoración más baja no se debe completamente a los temores injustificados de los inversores, ya que la empresa todavía tiene trabajo por delante. hacer para convertirse en la compañía de medios moderna más llamativa que aspira a ser con adquisiciones como Time Warner. El informe de ganancias trimestrales más reciente mostró la compañía agregó menos clientes inalámbricos de lo esperado, lo que provocó que las acciones cayeran hasta un 4% en las noticias.