5 sectores bursátiles para superar la curva de rendimiento invertida

Un curva de rendimiento invertida Históricamente ha sido un indicador confiable de una economía que se avecina. recesión, y eso tiene un número creciente de inversores a punto de deshacerse de las acciones, ya que las expectativas de recesión a menudo desencadenan mercados bajistas. No tan rápido, dicen analistas y estrategas en JPMorgan y Credit Suisse. "Históricamente, los mercados de acciones tienden a producir algunos de los rendimientos más sólidos en los meses y trimestres posteriores a una inversión", dijo Marko Kolanovic, director global de análisis macro cuantitativo y derivados investigación en JPMorgan, escribió en una nota reciente a los clientes citada por Reloj de mercado.

Andrew Garthwaite, estratega de acciones globales de Credit Suisse, tiene una opinión similar. Al señalar que la economía de EE. UU. ha caído en una recesión dentro de los 15 meses posteriores a cada uno de los últimos siete rendimientos inversiones de la curva, también señala que los precios de las acciones suelen alcanzar su punto máximo seis meses después de que comienza una inversión, por

CNBC. También encuentra que ciertos sectores e industrias del mercado de valores tienden a tener un buen desempeño después de una inversión, varios de los cuales destacamos en la tabla a continuación.

5 sectores que funcionan bien después de la inversión de la curva de rendimiento

• Acciones industriales
• Seguro
• Equipos para el cuidado de la salud
• productos farmaceuticos
• Alimentos, Bebidas y Tabaco

Fuente: Credit Suisse, según lo informado por CNBC

Importancia para los inversores

Mirando el desempeño histórico, Garthwaite calcula que el Índice S&P 500 (SPX) ha aumentado el 75% del tiempo durante los primeros tres meses después de que comenzó una inversión, con un promedio de aumento del 4%. Sin embargo, 18 meses después, el índice bajó el 62 % del tiempo, con una caída promedio del 8 %.

Cambiando su enfoque hacia los sectores del mercado de valores, Garthwaite encuentra que los seguros y la industria las acciones ofrecen el mejor rendimiento histórico medio en los primeros tres meses después de una inversión comienza En el otro extremo del espectro, los semiconductores y bienes de consumo duraderos típicamente realizó lo peor. Los seguros normalmente se mantienen entre los de mejor desempeño 12 meses después, junto con otros activos defensivos como los equipos para el cuidado de la salud, los productos farmacéuticos y también las acciones de alimentos, bebidas y tabaco.

La acción defensiva clásica disfruta de una demanda relativamente constante de sus productos en todas las etapas del ciclo comercial, y por lo tanto está preparado para generar ganancias y dividendos estables. Por el contrario, acciones cíclicas, como los fabricantes de hardware automotriz y tecnológico, históricamente se encuentran entre los de peor desempeño después de 12 meses, según Credit Suisse.

Según su investigación, Kolanovic de JPMorgan encuentra que el mercado alcista aún puede tener un margen considerable para correr. "Solo después de [alrededor de] 30 meses [después de una inversión de la curva de rendimiento] el rendimiento del S&P 500 cae por debajo del promedio", dijo en su nota. Al igual que con cuatro inversiones anteriores, ve la Reserva Federal y la desaceleración del crecimiento económico como los 2 principales impulsores del episodio actual.

Mirando hacia el futuro

Si bien Credit Suisse afirma que las inversiones de la curva de rendimiento son predictores confiables de las próximas recesiones, otros analistas no están de acuerdo. "No todas las inversiones han sido seguidas por una recesión", según la firma de investigación financiera. Grupo de inversión a medida, que también encuentra que el S&P 500 ha tendido a registrar fuertes ganancias dentro de los primeros 12 meses después de una inversión.

Mientras tanto, la firma de análisis de macroinversiones Bianco Research descubre que las inversiones solo se convierten en predictores de recesión confiables cuando duran 10 días o más. La inversión actual está ahora en su cuarto día. Los rendimientos bajaron en ambos extremos del espectro de vencimientos en las primeras operaciones del 27 de marzo, ya que los inversores anticiparon futuros recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, según otro CNBC reporte. Queda por ver si esta expectativa se materializa y, si lo hace, si un recorte de tasas puede evitar una recesión.