¿Por qué el rally de fichas de $ 210 mil millones puede arruinarse?

Las acciones de chips se han disparado por delante del resto del mercado desde que las acciones tocaron fondo a fines de diciembre, con el índice de semiconductores de Filadelfia (SOXX) aumentando un 19,1% en lo que va del año, casi el doble del aumento del 11,5% del S&P 500. El valor de mercado del sector ha aumentado en más de $ 210 mil millones durante ese período.

Pero el sector tiene un gran problema, según un artículo detallado en Bloomberg.

Su elevada ascensión carece de apoyo fundamental. Un tercio de las empresas relacionadas con chips en el S&P 500 no alcanzaron las estimaciones de ingresos en el cuarto trimestre, marcando el peor desempeño del sector en una década. Los pronósticos del primer trimestre tampoco brindan mucha esperanza. “El mayor temor que tengo es que nos hayamos recuperado demasiado rápido y que los fundamentos no lo justifiquen potencialmente”, dijo Bloomberg Analista de inteligencia Anand Srinivasan. “Las previsiones del primer trimestre seguían siendo malas. Quiero ver evidencia de que no es tan malo como lo predijeron las compañías publicitarias”, continuó.

Las acciones de chips vuelan alto

· Acciones de fichas: 19,1%

· S&P 500: 11,5%

· Compuesto Nasdaq: 13,9%

Fuente: CNN Money, desempeño YTD a las 4 p. m. EST del 25/02.

Lo que significa para los inversores

Las estimaciones de ingresos faltantes y los pronósticos débiles no son los únicos factores que generan escepticismo entre los analistas e inversores. Los fabricantes de chips también se ven afectados por el exceso de inventario y la desaceleración de la demanda final. Otro factor es la disputa comercial no resuelta entre EE. UU. y China, las dos economías más grandes del mundo. “Un gran impedimento para toda esta ecuación es China”, dijo Srinivasan, según Bloomberg.

La industria de los semiconductores, con casi $500 mil millones en ingresos anuales, es uno de los sectores bursátiles estadounidenses más expuestos a China, que es el mayor consumidor mundial de semiconductores. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, indicó que se han logrado avances en las conversaciones recientes con el presidente chino, Xi Jinping, pero aún no se ha llegado a un acuerdo final.

Acuerdo comercial o no, los inversores por separado están preocupados por la desaceleración de la economía de China y si se desacelerará aún más. “Incluso si la guerra comercial [con China] se resuelve, no resuelve el mayor problema subyacente: ¿el crecimiento es más débil de lo que tememos?”, Cuestionó Srinivasan, según Bloomberg.

Las perspectivas para las acciones de chips también parecen débiles desde un análisis técnico perspectiva. Los gráficos muestran el índice de semiconductores de Filadelfia acercándose a un nivel técnico nivel de resistencia después de su gran repunte en los últimos dos meses. El índice no ha podido superar esa resistencia desde que cayó desde los máximos históricos alcanzados en marzo pasado. “El índice ha fallado en la línea de tendencia bajista varias veces, golpeando su cabeza ‘hasta el centavo’. Nuestro pensamiento aquí es que el SOX fallará una vez más en la línea. Vender." escribió Carter Worth, jefe de análisis técnico de Cornerstone Macro, en una nota reciente a los clientes, según Bloomberg.

Mirando hacia el futuro

El reciente rally ha sido una gran sorpresa para los fondos de cobertura, muchos de los cuales se han perdido el rally de semiconductores. Si bien se perdieron el auge que ahora llaman exagerado, hay algunos, como Matt Ramsay, analista de Cowen, que creen en este momento es una oportunidad de compra para que los inversores exigentes seleccionen acciones altamente expuestas a la inteligencia artificial (AI) industria.