¿Puede el S&P 500 alcanzar nuevos máximos?

El S&P 500 contratos futuros subió a un máximo de seis semanas el jueves, después de que China confirmara que las conversaciones comerciales estancadas se reanudarían en octubre, y ahora cotiza unos 50 puntos por debajo del máximo histórico de julio en 3.028. Nasdaq 100 los futuros y la gran tecnología se movieron al unísono con los blue chips en alza, elevando el contrato a 160 puntos del máximo histórico cercano a los 8.000. El bajo rendimiento Russell 2000 los futuros también subieron, pero siguen estancados por debajo de la oferta general masiva.

Hemos recorrido este camino antes a pesar del estallido de euforia, con las tensiones comerciales que ahora se arrastran a su vigésimo mes. Los analistas de Wall Street siguen siendo muy escépticos sobre las posibilidades de un acuerdo comercial real, lo que pone en duda las ganancias del repunte de esta semana. Además, los impulsos alcistas anteriores no lograron poner fin al éxodo continuo de las acciones de EE. UU. por parte de Main Street America y muchas instituciones, entonces, ¿qué es diferente esta vez?

Como descubrimos en los terceros trimestres de 2018 y 2019, las principales puntos de referencia puede negociar fácilmente a nuevos máximos durante algunas semanas o meses, pero aún así no atraer el interés de compra comprometido necesario para mantener esos elevados niveles. Desde una perspectiva mecánica, la computadora algoritmos que controlan el precio tienen mucho que ganar superando los máximos anteriores o cayendo a través de los mínimos anteriores porque generan volumen y volatilidad que se traduce en ganancias extraordinarias.

Esta actividad también ha tallado megáfonos, también conocidos como ampliando formaciones, en el que los nuevos máximos nominales generan líneas de tendencia ascendentes poco profundas, mientras que las fuertes caídas alcanzan nuevos mínimos. Este patrón tiene una reputación bajista porque genera una gran cantidad de accionistas que se ven afectados por las reversiones, y finalmente se dan por vencidos y se quedan al margen. Es especialmente peligroso en los máximos potenciales de las acciones y los índices, lo que hace sonar una alarma que se intensifica con el asalto del S&P 500 a los 3.000.

El índice de primera clase tardó 11 años en probarse y completar una ruptura por encima de 1000 que llegó a 2000 en el cuarto trimestre de 2014. Este evento generó una pérdida inmediata de impulso y complejo corrección que duró dos años. El repunte actual llegó a 3000 hace solo dos meses, y si el pasado es un prólogo, es poco probable que desaparezca. resistencia en los próximos uno o dos años. Y para que quede claro, realmente no sabemos si el índice cotizará por debajo de 2000 o incluso por debajo de 1000 nuevamente.

Gráfico semanal de SPY (2016 - 2019)

El SPDR S&P 500 ETF (ESPIAR) repuntó desde el profundo mínimo de 2016 en un repunte que se aceleró después de las elecciones presidenciales. Registró ganancias impresionantes en enero de 2018 y se redujo drásticamente después de que el presidente Trump centró su atención en las políticas comerciales chinas. El fondo subió al máximo en agosto pero atrajo poco interés de compra, preparando el escenario para un cuarto trimestre. ruptura fallida y inmersión profunda a un mínimo de 22 meses.

Lo mismo sucedió después de que el fondo, el índice y el contrato de futuros completaron un taza y asa ruptura por encima del máximo de agosto de 2018 en julio de 2019, con pocos compradores comprometidos dispuestos a abrir posiciones. La fuga fallida de agosto ha causado poco daño técnico hasta ahora, encontrando apoyo a los 50 dias media móvil exponencial (EMA). Sin embargo, el potencial alcista ahora está restringido a la línea superior del megáfono, que cruza los $305, o alrededor de los 3050 en el contrato de futuros.

Así que la respuesta corta es, sí, el S&P 500 y su derivados puede operar a nuevos máximos. Sin embargo, eso no es significativo porque hay muy poco potencial de recompensa en una gran resistencia. Más importante aún, el mínimo de diciembre no ha sido probado, exponiendo el extremo inferior del megáfono ahora recortando $220. Por supuesto, la perspectiva técnica mejoraría sustancialmente con una ruptura de alto volumen por encima de la línea superior, lo que ciertamente es posible si las superpotencias ponen fin a sus disputas y llegan a un acuerdo comercial.

La línea de fondo

El S&P 500 se está acercando al máximo histórico de julio, pero una fuerte resistencia justo por encima de ese nivel reduce las probabilidades de un fuerte avance de la tendencia.

Divulgación: el autor no ocupaba posiciones en los valores antes mencionados o sus derivados en el momento de la publicación.