Ganancias de Disney: qué esperar de DIS

La compañía Walt Disney (DIS) el negocio se ha recuperado con fuerza en los últimos trimestres a medida que la compañía ha emergido del impacto extremo de la pandemia de COVID-19 en sus parques temáticos y experiencias en vivo. Y aunque la mayoría de los parques de la compañía han reabierto, el crecimiento comercial también está siendo impulsado por las populares plataformas de transmisión de Disney. Tanto Disney+ como Hulu, propiedad de Disney, han experimentado fuertes aumentos en las suscripciones en los últimos trimestres. Pero la posibilidad de que se vendan anuncios en el servicio y otras preocupaciones comerciales para la industria de la transmisión en general continúan acechando.

Los inversores estarán atentos para ver cómo navega Disney en este entorno cuando informe sus ganancias el 1 de agosto. 10, 2022, para el tercer trimestre del año fiscal 2022. El año fiscal 2021 de la compañía finalizó el 1 de octubre. 2, 2021. Los analistas predicen que las ganancias ajustadas por acción de Disney (EPS) y los ingresos aumentarán a un ritmo sólido año tras año (YOY), aunque a un ritmo más lento que en trimestres anteriores.

Los inversores también observarán la métrica clave de las suscripciones a Disney+, que es el servicio de transmisión de video directo al consumidor de Disney. La cantidad de suscriptores al servicio ha crecido rápidamente desde que se lanzó por primera vez a fines de 2019, pero el ritmo se ha desacelerado en los últimos trimestres. Los analistas esperan que esta tendencia continúe a medida que la tasa de crecimiento se desacelera aún más.

Las acciones de Disney superaron brevemente al mercado en general a fines del verano de 2021. Sin embargo, después de alcanzar un pico en septiembre, cayó principalmente durante los siguientes 10 meses. Las acciones cayeron en torno a la publicación de ganancias del cuarto trimestre del año fiscal 2021 en noviembre y subieron brevemente en enero y febrero de 2022. Sin embargo, esas ganancias fueron modestas y desaparecieron rápidamente durante la primavera. Desde que alcanzaron un punto bajo en julio, las acciones de Disney han vuelto a mejorar ligeramente. Aún así, las acciones de Disney han proporcionado un rendimiento total acumulado de 1 año de -38,3 %, muy por debajo del rendimiento del S&P 500 de -6,6 %, al 1 de agosto. 8.

Historial de ganancias de Disney

El EPS ajustado de Disney se recuperó con fuerza en los últimos trimestres luego de un período sostenido de caídas. El EPS ajustado cayó YOY cada trimestre del año fiscal 2019 y los primeros tres trimestres del año fiscal 2020. La compañía registró una pérdida en el cuarto trimestre del año fiscal 2020. Pero esta tendencia se revirtió a partir del segundo trimestre del año fiscal 2021. Las ganancias se dispararon durante los siguientes cinco trimestres consecutivos. Aún así, ese ritmo de crecimiento se desaceleró drásticamente en el segundo trimestre del año fiscal 2022, y el EPS ajustado aún está por debajo de donde estuvo durante la mayor parte del año fiscal 2019. Los analistas ahora predicen que el EPS ajustado crecerá a un ritmo aún más lento para el tercer trimestre del año fiscal 2022.

El rendimiento de los ingresos de Disney ha sido algo similar a su historial de EPS ajustado. Si bien los ingresos crecieron durante la mayor parte del año fiscal 2019 y los dos primeros trimestres del año fiscal 2020, cayeron interanualmente durante cuatro trimestres consecutivos a partir del tercer trimestre del año fiscal 2020. Este período de caídas sostenidas borró gran parte del crecimiento general de los ingresos en los dos años anteriores. Los ingresos de Disney se recuperaron a partir del tercer trimestre del año fiscal 2021, cuando aumentaron un 44,5 % interanual. Pero el ritmo de crecimiento se ha desacelerado, con un aumento de los ingresos del 23,3 % para el segundo trimestre del año fiscal 2022. Los analistas esperan que los ingresos crezcan a un 23,0 % interanual todavía saludable, lo que marcaría una ligera desaceleración en el crecimiento de forma secuencial.

Estadísticas clave de Disney
Estimación para el tercer trimestre del año fiscal 2022	3er trimestre del año fiscal 2021	Q3 año fiscal 2020
UPA ajustada ($)	0.95	0.80	0.08
Ingresos ($B)	20.9	17.0	11.8
Suscriptores de Disney+ (M)	147.5	116.0	57.5

^{Fuente: alfa visible}

La métrica clave

Como se mencionó, los inversores también se centrarán en los suscriptores de Disney+. El servicio de transmisión de video, que ofrece contenido de marca de Disney, Pixar, Marvel, Star Wars y National Geographic en los EE. UU. y en varios otros países, se lanzó por primera vez en noviembre de 2019. Disney+ todavía representa solo una pequeña parte de los ingresos totales de Disney, pero el servicio ha crecido rápidamente en el poco tiempo que ha estado disponible. A fines del primer trimestre del año fiscal 2020, el primer trimestre en el que se ofreció a los clientes, Disney+ tenía 26,5 millones de suscriptores. Ese número aumentó casi cinco veces a 137,7 millones de suscriptores al final del segundo trimestre del año fiscal 2022.

Pero el crecimiento de suscriptores de Disney+ se ha desacelerado en los últimos trimestres. Se triplicó con creces respecto al año anterior para el primer y segundo trimestre del año fiscal 2021 y se duplicó con creces para el tercer trimestre de ese año. Pero el crecimiento de suscriptores se desaceleró al 60,5 % interanual para el cuarto trimestre del año fiscal 2021 y a un relativamente modesto 32,9 % para el segundo trimestre del año fiscal 2022. Los analistas predicen que el crecimiento se desacelerará aún más hasta el 27,2 % para el tercer trimestre del año fiscal 2022. Parte de esta desaceleración puede deberse a desafíos más amplios para toda la industria del streaming. netflix inc. (NFLX), un importante rival de Disney+, registró sus primeras pérdidas trimestrales de suscriptores muchos años antes en 2022, incluida una pérdida de casi 1 millón de suscriptores en el informe trimestral más reciente. Queda por ver si Disney+ aprovechará la oportunidad de ganar más suscriptores o sufrirá un destino similar.