Las acciones más riesgosas pueden liderar el repunte de fin de año: JPMorgan
Con las elecciones intermedias de EE. UU. ahora detrás de nosotros, y esa fuente de incertidumbre resuelta, muchos inversores ahora se centran en qué acciones y sectores tienen más probabilidades de obtener un rendimiento superior. Marko Kolanovic, el líder global ampliamente seguido de cuantitativo y derivados investigación en JPMorgan, pronostica un repunte de fin de año que cree que será liderado por pequeña tapa y mercado emergente cepo. "Las exposiciones apropiadas pueden ser altasbeta índices como Russell 2000 y MSCI Mercados Emergentes", escribió Kolanovic en una nota reciente a los clientes, citada por CNBC. Ambos índices fueron golpeados por la venta masiva del mercado de octubre y hasta ahora han tenido un 2018 difícil, como se detalla en la tabla a continuación.
2 clases de activos de riesgo pueden liderar el repunte
| Índice o ETF | Ganancia hasta la fecha | Caída desde lo alto |
| Índice Russell 2000 | 0.9% | (11.1%) |
| iShares MSCI Mercados Emergentes fondo cotizado en bolsa ( EEM) | (15.0%) | (23.6%) |
Fuente: Yahoo Finanzas; Residencia en cierre ajustado datos a noviembre 9.
Importancia para los inversores
"Creemos (por consenso) que un Congreso dividido es el mejor resultado para los mercados de valores estadounidenses y mundiales", escribió Kolanovic en su nota, según CNBC. "Como el Presidente no puede contar con el Congreso o la Reserva Federal para una mayor relajación, tendrá que hacer lo que esté a su alcance para mantener la economía en marcha: abandonar la dañina guerra comercial y convertirla en un acuerdo ganador”, agregó. Como resultado de la venta masiva del mercado de valores de octubre y la desaceleración del crecimiento económico en China, él cree que "el progreso en la guerra comercial es más, en lugar de menos probable".
Los cuatro componentes principales del índice MSCI Emerging Markets son, por MSCI: Tencent Holdings Ltd (TCEHY), Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM), Samsung Electronics Co. Ltd. (005930.Corea) y Alibaba Group Holding Ltd. (baba). Estas acciones están por debajo de sus respectivos máximos de 52 semanas en un 42,9 %, 18,3 %, 22,1 % y 31,6 %, según Yahoo Finance.
Kolanovic cree que la causa más importante de la venta masiva de octubre fue la política. "Fue esencialmente un error de cálculo y un conflicto entre la Administración de EE. UU. y la Fed de cara a importantes elecciones intermedias", escribió. Con ese error de cálculo ahora en el pasado, él ve un sentimiento positivo afianzándose nuevamente en el mercado de valores, impulsado por factores como el aumento de recompra de acciones y fuertes ganancias.
Kolanovic también prevé otro impulso para los precios de las acciones proveniente de un "movimiento apretón corto" hasta el final del año, como inversores bajistas que se han comprometido en el Venta corta de acciones individuales, sectores de mercado particulares o varios índices de mercado se sorprenden por el repunte que predice. En el clásico short squeeze, el aumento del precio de las acciones incita a los vendedores en corto a cerrar sus posiciones. Hacerlo requiere comprar las acciones subyacentes, lo que desencadena una guerra de ofertas que impulsa sus precios aún más.
Mirando hacia el final del año y hacia el 2019, Bloomberg informa que seis sectores del mercado son particularmente propensos a ver movimientos, ya sea hacia arriba o hacia abajo. La siguiente tabla resume las observaciones clave.
6 sectores bursátiles a tener en cuenta
| Farmacia y biotecnología: el estancamiento político puede reducir las probabilidades de restricciones de precios. |
| Industriales: es probable que el embotellamiento reduzca las posibilidades de una gran factura de infraestructura. |
| Tecnología: Espere más escrutinio regulatorio. |
| Bancos y finanzas: los reguladores designados por Trump seguirán flexibilizando las reglas. |
| Energía: Bajo impacto a partir de midterms, posibles restricciones a nivel local. |
| Cannabis: los votantes aprobaron el uso recreativo en dos estados, el uso médico en uno más. |
Fuentes: Bloomberg, Los New York Times
El informe más reciente de U.S. Watch del Bank of America Merrill Lynch afirma que un Congreso dividido es "moderadamente optimista para acciones". Creen que "un proyecto de ley de infraestructura modesto podría contar con el apoyo bipartidista" y que esto sería bueno para los industriales y materiales En su opinión, un Congreso dividido es un buen augurio para los gastos de defensa y, por lo tanto, para la industria aeroespacial y de defensa, y también para la atención médica, ya que es probable que no se apruebe ninguna nueva legislación de salud. Sin embargo, el creciente apoyo de ambos partidos a la regulación de las empresas basadas en Internet puede perjudicar al sector de los servicios de comunicación.
Mirando hacia el futuro
Dados los datos que indican que el crecimiento económico se está desacelerando más rápidamente fuera de los EE. UU., el llamado de JPMorgan para invertir en mercados emergentes puede parece bastante arriesgado en este momento, a menos que uno acepte el escenario de que es probable que la retórica y las acciones de guerra comercial del presidente Trump disminuir. Mientras tanto, una opinión contraria sobre las empresas de pequeña capitalización es la que ofrece PIMCO, que recomienda que la inversión de ciclo tardío exige un cambio hacia la alta calidad mayúsculas grandes y lejos de las empresas de pequeña capitalización generalmente más riesgosas.
