Desdolarización: ¿Qué es y está sucediendo?
La desdolarización describe un proceso de alejamiento de la dependencia mundial del dólar estadounidense (USD) como principal moneda de reserva. El dólar sigue siendo el principal moneda de reserva y conducto para los negocios internacionales desde que Estados Unidos emergió como la principal potencia económica del mundo después de la Segunda Guerra Mundial. Pero a menudo surgen dudas sobre si el dólar podrá mantener su liderazgo.
Aunque el tras verde Es poco probable que pierda su relevancia en el corto plazo, vale la pena observar la tendencia potencial de desdolarización y considerar lo que una disminución en el dominio del dólar podría significar para el país. sistema financiero mundial.
Conclusiones clave
- La desdolarización se refiere a la reducción de la influencia que tiene el dólar estadounidense en las economías de otros países.
- Incluso cuando los países intentan reducir su dependencia, el dólar sigue siendo, con diferencia, la moneda de reserva más extendida y sigue siendo esencial para realizar negocios internacionales.
- La reacción contra el dólar se ha intensificado a medida que Estados Unidos muestra su fuerza económica en respuesta a la guerra en Ucrania.
¿Qué es la desdolarización?
Durante la mayor parte de un siglo, el dólar estadounidense ha disfrutado de la ventaja de ser la principal moneda de reserva del mundo, en poder de bancos centrales en todo el mundo para almacenar valor y realizar negocios internacionales. Según datos de la Fondo Monetario Internacional (FMI), el dólar representó el 59% de las reservas de divisas asignadas en el primer trimestre de 2023, muy por delante del euro en poco menos del 20% y el yen japonés en alrededor del 5%.
Aunque no hay duda de que sigue en la cima, la participación del dólar en las reservas monetarias asignadas ha caído en las últimas décadas, desde más del 70% en 2001. Esta disminución ha llevado a algunos expertos a preguntarse si es posible que estemos experimentando una desdolarización: una reducción en la dependencia mundial del dólar como moneda principal. moneda de reserva.
Cómo funciona la desdolarización
Países que pretenden reducir la influencia del dólar sobre sus economía puede adoptar varios enfoques. Para escapar de la sombra del dólar, los bancos centrales necesitan una moneda de reserva alternativa que aún les permita apuntalar su sistema financiero local y participar en el comercio internacional.
La pregunta clave entonces es: ¿qué otras monedas, si las hay, son adecuadas para que los bancos centrales las mantengan como reservas oficiales? Las alternativas tradicionales al dólar incluyen el euro, el yen y el libra esterlina británica. Sin embargo, como señala el FMI, estas monedas no han aumentado su proporción de asignaciones de reservas en proporción a la caída del dólar.
China ha intervenido como impulsor de la desdolarización, con el objetivo de posicionar su renminbi como moneda de reserva. Aunque los bancos centrales han aumentado sus tenencias de renminbi, la participación de la moneda en las reservas globales se mantiene en poco menos del 2,5%. El aumento de las reservas en renminbi representa alrededor de una cuarta parte de la caída en la asignación del dólar, y Rusia actualmente posee aproximadamente un tercio de todas las reservas en moneda china.
En medio de dudas sobre la viabilidad del renminbi como moneda de reserva (incluidas las cuentas de capital cerradas de China y control sobre los tipos de cambio—Los países han estado asignando reservas a monedas de economías más pequeñas. Alrededor de las tres cuartas partes del cambio de reservas en dólares estadounidenses se han destinado a monedas de reserva no tradicionales, incluido el dólar estadounidense. dólar australiano, Dolar canadiense, Corona sueca, y won surcoreano.
Otra alternativa es que los bancos centrales mantengan sus reservas en oro, y países de todo el mundo han sido haciendo precisamente eso. Según el Consejo Mundial del Oro, la demanda de oro del banco central en 2022 se disparó a 1.136 toneladas métricas, un 152% más año tras año y alcanzando el nivel más alto desde 1950.
Los efectos de la desdolarización
A pesar de la disminución de su participación en las tenencias generales de los bancos centrales, el dólar estadounidense sigue siendo la principal moneda de reserva. Es difícil cuantificar lo que podría significar para el sistema financiero global un alejamiento más sostenido del dólar.
Si el dólar perdiera su estatus de moneda de primera categoría, los efectos sobre la economía estadounidense probablemente serían dramáticos. Los costos de endeudamiento en Estados Unidos podrían aumentar, lo que dificultaría el acceso a capital y más caro hacer negocios en el país. En una situación en la que el dólar ya no es el rey, EE.UU. bolsa de Valores también puede experimentar una pérdida de valor.
Quizás lo más significativo es que Estados Unidos ha dependido durante mucho tiempo del papel del dólar como moneda de reserva para respaldar el funcionamiento de grandes empresas. déficits sobre el gasto público y el comercio internacional. Si los bancos centrales de todo el mundo ya no sintieran la necesidad de llenar sus arcas con dólares, entonces Estados Unidos probablemente perdería esta flexibilidad.
¿Se está produciendo actualmente la desdolarización?
Al menos por ahora, el dólar estadounidense conserva su papel central en el sistema financiero mundial, pero la tendencia a la desdolarización parece estar cobrando fuerza. El debate sobre la desdolarización se ha intensificado debido a la guerra en Ucrania. Mientras Estados Unidos pretende infligir dolor financiero a Rusia Con sanciones y la congelación de las reservas monetarias de Rusia, se pone de manifiesto el poder punitivo del dólar. Esto puede estar motivando a otros países a buscar formas de eludir la moneda estadounidense.
Más allá de trasladar sus reservas a oro u otras monedas, los países están reduciendo su dependencia del dólar al eludir la moneda estadounidense en sus transacciones internacionales. Por ejemplo, China ha estado pagando sus compras masivas de materias primas a Rusia utilizando el renminbi. en lugar del dólar, y también ha firmado acuerdos para utilizar su propia moneda en el comercio con Arabia Saudita y Brasil.
Ha surgido la especulación de que el Países BRICS Incluso podría crear una moneda que podría rivalizar con el dólar en cuanto a dominio mundial, aunque parece que el grupo no tiene planes inmediatos para una moneda común.
Aun así, el espectro de la desdolarización podría estar creciendo a medida que más países cuestionan su dependencia de la moneda estadounidense.
¿Cuál es un ejemplo de desdolarización?
La desdolarización implica alejarse del dólar estadounidense como moneda de reserva o buscar formas de eludir el dólar al realizar negocios internacionales. Los ejemplos incluyen un banco central que transfiere sus reservas a otras monedas o países que realizan comercio internacional en su propia moneda en lugar de depender del dólar como intermediario.
¿Cómo funciona la desdolarización?
Los países pueden intentar reducir su dependencia del dólar de varias maneras. Los bancos centrales pueden mantener reservas en oro u otras monedas en lugar de dólares, mientras que los países también pueden celebrar acuerdos para evitar el uso del dólar al liquidar transacciones internacionales.
¿Cuáles son las consecuencias de la desdolarización?
A pesar de la reacción en su contra, el dólar sigue siendo la moneda de reserva más mantenida en el mundo. Por lo tanto, es difícil especular sobre las posibles consecuencias de una economía mundial más sustancialmente desdolarizada. Por un lado, Estados Unidos perdería las ventajas que conlleva tener el dólar como moneda de reserva mundial.
¿Cuáles son los beneficios de la desdolarización?
La desdolarización podría ayudar a nivelar el campo de juego para las economías fuera de Estados Unidos. Sin embargo, los países también dependen de tener una moneda estable para mantener reservas y realizar negocios internacionales. Al menos en el corto plazo, no parece haber ningún sustituto viable para el dólar en el corazón del sistema financiero mundial.
¿Cuáles son las causas de la desdolarización?
La desdolarización podría verse como una reacción contra la hegemonía de la moneda estadounidense. Estados Unidos ha utilizado el dominio del dólar como herramienta para promover y hacer cumplir sus intereses económicos en todo el mundo, lo que ha provocado que otros países busquen formas de eludir la moneda.
La línea de fondo
La desdolarización, que implica reducir la influencia que tiene el dólar sobre la economía global, tiene algunos defensores notables, incluidos los presidentes de China y Brasil. Aunque el dólar sigue arraigado como la principal moneda de reserva del mundo y un ingrediente necesario para casi cualquier tipo de En los negocios internacionales, la historia nos da una razón (simplemente pregúntenle a la libra esterlina) para creer que el dominio del dólar no durará. para siempre.
