El oro ha alcanzado niveles récord, más o menos

El precio del oro ha alcanzado niveles récord últimamente, pero sólo si se mide de cierta manera.

Es cierto que si se vendía una onza de oro el lunes, el metal precioso alcanzaba su valor en dólares más alto jamás registrado antes de retroceder a alrededor de 2.030 dólares, nivel donde se ha mantenido desde entonces. Pero si se tiene en cuenta el poder adquisitivo de esos dólares, los precios del oro en realidad alcanzaron su punto máximo en 1980, cuando subió a más de 800 dólares la onza, lo que equivale a unos 2.600 dólares actuales después de tener en cuenta la inflación. cuenta.

Los analistas atribuyeron el reciente repunte de los precios del oro a la especulación de los inversores de que el

La Reserva Federal recortará su tasa de interés de referencia en los próximos meses a medida que vaya poniendo fin a su campaña de subidas de tipos de interés antiinflacionarias.

Un recorte de los tipos podría ejercer una presión a la baja sobre el valor del dólar en relación con otras monedas del mundo. Esa posibilidad hizo que el oro brillara un poco más a los ojos de los comerciantes, ya que a veces se lo ve como una cobertura. cuando el valor del dólar está cayendo.

De hecho, el precio del oro a veces se ha disparado cuando los inversores se preocuparon por la inflación: eso fue lo que impulsó el auge del oro de 1980. Los temores actuales sobre la inflación y el valor del dólar han impulsado una mini fiebre del oro de los compradores acudiendo en masa al minorista de almacenes Costco para comprar lingotes de oro. Es discutible, sin embargo, hasta qué punto el oro protege a los inversores de la inflación.

“Aunque el oro puede parecer una buena cobertura contra la inflación, sólo mantiene el ritmo de la inflación si se cómprelo en el momento correcto”, escribió en un comentario Jim Reid, estratega de investigación del Deutsche Bank. "En realidad, está por detrás de los activos tradicionales en casi todos los períodos de mediano y largo plazo".

A largo plazo, desde 1800, el oro sólo ha tenido un rendimiento del 0,32% cada año, frente al 3,07% de los bonos del Tesoro a 10 años y el 6,83% de las acciones, según el análisis del Deutsche Bank. Desde 1971, lo que Reid denominó la era “inflacionaria”, el oro ha tenido mejores resultados, ganando un 1,3% anual, aunque todavía por debajo del rendimiento del 2,41% de los bonos del Tesoro a 10 años y del 6,53% de las acciones durante el mismo período.

"Se puede ser un inflacionista a largo plazo y aun así sentirse un poco decepcionado por el oro como inversión", escribió Reid.