He aquí una forma en la que la campaña de subida de tipos de interés de la Reserva Federal puede estar proporcionando un impulso económico
Conclusiones clave
- Las altas tasas de interés perjudican a los consumidores cuando piden dinero prestado para comprar una casa o un automóvil, exprimiendo las finanzas del hogar, pero hacen lo contrario para las personas que tienen efectivo en cuentas de ahorro de alto rendimiento.
- La Reserva Federal ha estado intentando frenar el gasto de los consumidores aumentando las tasas, con poco éxito, pero los altos rendimientos que la gente está obteniendo de sus ahorros van en contra de ese objetivo.
- En general, los consumidores ganan más intereses por sus ahorros de los que pagan por sus deudas, según muestran datos del gobierno.
Si tiene mucho dinero en efectivo en una cuenta de ahorros, las altas tasas de interés que están molestando a los potenciales propietarios de viviendas y automóviles Los compradores son sus mejores amigos, y esa puede ser una de las razones por las que a la economía le está yendo mucho mejor que a muchos economistas. predicho.
El efecto mixto de las altas tasas de interés puede ayudar a explicar por qué la economía aún no ha caído en una recesión como lo ha hecho históricamente en los casos en que La Reserva Federal ha aumentado las tasas rápidamente, según un análisis reciente de Robert Fry, un pronosticador independiente que durante mucho tiempo ha pronosticado una crisis económica. desacelerar
que aún no se ha materializado.La Reserva Federal ha elevado su índice de referencia tasa de interés a un máximo de 22 años durante el último año y medio, aumentando los costos de endeudamiento de los préstamos al consumo, incluidas las tarjetas de crédito, hipotecas, y préstamos para automóviles.
Sin embargo, esas altas tasas de interés son un arma de doble filo: puedes obtener los rendimientos más altos en décadas simplemente depositando tu dinero en un banco de riesgo ultrabajo. certificado de deposito, fondo del mercado Monetario, o cuenta de ahorros de alto rendimiento. Tanto es así, que Fry especula que las subidas de tipos de la Reserva Federal pueden estar, en definitiva, promoviendo el gasto de los consumidores en lugar de obstaculizarlo.
A partir del martes los ahorradores podrían ganar hasta 5,88% de rentabilidad anual en un certificado de depósito libre de riesgo. Antes de que la Reserva Federal comenzara su campaña de subidas de tipos de interés, el CD mejor pagado seguido por Investopedia rindió un 1,35%.
Eso ayudaría a explicar por qué el gasto de los consumidores no se ha dejado intimidar por los aumentos de tasas y ayudó a impulsar la economía estadounidense. El crecimiento alcanzó su nivel más rápido en años en el tercer trimestre., frustrando las predicciones de una recesión.
De hecho, en conjunto, los estadounidenses ganan miles de millones de dólares más en intereses de los que pagan, una tendencia de larga data. patrón que las altas tasas de interés actuales no han cambiado, como datos de la Oficina de Análisis Económico muestra.
“A los millones de personas con aversión al riesgo, muchas de ellas de edad avanzada, que mantienen su dinero en cuentas bancarias y fondos del mercado monetario. En lugar de acciones y bonos, tasas de interés más altas significan más ingresos por intereses, lo que respalda el gasto del consumidor”, Fry escribió. "El aumento de los ingresos por intereses está compensando, y tal vez incluso revirtiendo, el supuesto impacto negativo de las tasas de interés más altas sobre el gasto de los consumidores".
En octubre, el 7,8% de los ingresos de los consumidores estadounidenses provinieron de intereses, frente al 7,2% en febrero de 2022, antes de que la Reserva Federal comenzara a subir las tasas de interés. Sin embargo, la mayoría de los economistas consideran que las altas tasas de interés son un obstáculo general, más que una ayuda, para el gasto de los consumidores. ya que los préstamos que respaldan grandes compras son más costosos y las altas tasas de interés recompensan el ahorro en lugar de gastar cualquier exceso dinero en efectivo.
“La mayoría de los activos financieros están en manos de hogares más ricos que tienen una menor propensión a gastar que los hogares más ricos. población general”, escribió Bob Schwartz, economista senior de Oxford Economics, en un comentario el pasado semana. “Es más, con la desaceleración de la actividad y el ánimo pesimista de los hogares respecto de las perspectivas, se está fortaleciendo el incentivo para acumular ahorros como medida de precaución contra la adversidad. En todo caso, las altas tasas disponibles para los activos financieros alientan más el ahorro que el gasto en artículos no esenciales”.
Aún así, los consumidores frecuentemente expectativas volcadas este año aumentando su gasto cuando los pronosticadores esperaban que retrocedieran, dejando a los expertos preguntándose de dónde vendrá el dinero para respaldar el gasto frenético.
"El tema económico que probablemente ocupará el primer lugar en la mente de los inversores es el estado del consumidor estadounidense", escribió Jason Draho, jefe de asignación de activos de UBS, en un comentario la semana pasada. "Su capacidad de recuperación del gasto ha sido una de las mayores sorpresas macroeconómicas de este año y la razón principal por la que el crecimiento económico de Estados Unidos ha superado con creces las expectativas del consenso".