Tarifa de gestión vs. Relación de gastos: ¿Cuál es la diferencia?

Honorarios de gestión vs. Ratio de gastos de gestión: descripción general

Los fondos mutuos son una excelente manera de invertir en los mercados de acciones y bonos sin incurrir en un riesgo bursátil específico. Un equipo de profesionales de la inversión administra estos fondos y puede proporcionar una forma de participar en el mercado de manera diversificada. Seleccionar un fondo mutuo requiere considerar cuidadosamente las metas de la persona que coincidan con el objetivo del fondo. Los gastos de fondos mutuos son un componente crítico para decidir si invertir en un fondo.

Las tarifas asociadas con un fondo mutuo incluyen cargos de venta, así como otras tarifas de transacción, tarifas de cuenta y gastos de fondos. Los gastos del fondo incluyen comisiones de gestión y comisiones operativas. Los inversores confunden con frecuencia la Comisión de gestión con la gerencia índice de gastos (MER). La comisión de gestión se utiliza a menudo como determinante clave al tomar una decisión de inversión, pero el MER es una medida aún más amplia de lo caro que es el fondo para el inversor.

Comisión de gestión

Los fondos mutuos cobran tarifas de administración para cubrir sus costos operativos, como el costo de contratación y retención de la inversión asesores que administran las carteras de inversión de los fondos y cualquier otra tarifa de administración no incluida en los otros gastos categoría. Las tarifas de administración se denominan comúnmente tarifas de mantenimiento.

Un fondo mutuo incurre en muchas tarifas operativas asociadas con la administración de un fondo, además de los costos para comprar y vender valores y pagar al equipo de inversión que toma las decisiones de compra / venta. Estas otras tarifas operativas incluyen marketing, legal, auditoría, servicio al cliente, suministros de oficina y costos de archivo y otros costos administrativos. Si bien estas tarifas no están directamente relacionadas con la toma de decisiones de inversión, se requieren para asegurarse de que el fondo mutuo se ejecute correctamente y dentro de la Comisión de Bolsa y Valores requisitos.

La comisión de gestión comprende todos los gastos directos incurridos en la gestión de las inversiones, como la contratación de administrador de portafolio y equipo de inversiones. El costo de contratar gerentes es el componente más grande de los honorarios de administración; puede ser entre el 0,5 por ciento y el 1 por ciento de los fondos los activos bajo gestión (AUM). Aunque esta cantidad porcentual parece pequeña, la cantidad absoluta está en millones de dólares estadounidenses para un fondo mutuo con $ 1 mil millones de AUM. Dependiendo de la reputación de la administración, los asesores de inversiones altamente calificados pueden cobrar tarifas que impulsan el desempeño general de un fondo. ratio de gastos bastante alto.

Ratio de gastos de gestión

En particular, el costo de comprar o vender cualquier valor para el fondo no está incluido en la comisión de administración. Más bien, estos son costos de transacción y se expresan como el índice de gastos comerciales en el prospecto. Juntos, las tarifas de operación y las tarifas de administración conforman el MER.

El prospecto de un fondo proporciona los datos de gastos del fondo cada año. La tarifa de administración es significativa para el fondo porque el costo de contratar y retener al equipo de inversión es la parte más costosa de administrar un fondo mutuo. Por lo tanto, la tarifa de administración a menudo se cita como tarifa para revisar. Sin embargo, mirar el MER es un mejor determinante de cómo la compañía de fondos administra sus gastos relacionados con la administración del fondo.

Es posible que la revisión de estas tarifas en el prospecto no siempre sea sencilla, dependiendo de la redacción que utilice la compañía de fondos mutuos. La mayoría de las empresas etiquetan la tarifa de administración como está, pero pueden etiquetar MER de varias maneras. A continuación se muestran algunos ejemplos de prospectos reales de compañías de fondos:

Compañía de fondos # 1

Comisión de gestión: 0,39 por ciento.

Gastos operativos anuales totales: 1,17 por ciento.

El inversor individual necesita calcular el MER, que en este caso es 1,56 por ciento.

Compañía de fondos n. ° 2

Comisión de gestión: 1,80 por ciento.

Gastos del fondo asumidos indirectamente por los inversores: 2,285 por ciento (expresado como $ 22,85 por cada inversión de $ 1000)

El lenguaje utilizado para describir el MER puede no ser uniforme de una compañía de fondos a otra, por lo que se requiere una revisión cuidadosa del prospecto.

Impacto en las devoluciones

Cuando el prospecto dice "Gastos del fondo asumidos indirectamente por los inversores", la palabra clave es "indirectamente". Mientras que los inversores no reciben una factura anual por los gastos del fondo, se les cobra por los gastos a través de un rendimiento reducido que el fondo pagar.

Sin embargo, para facilitar la revisión del prospecto, las compañías de fondos mutuos deben mostrar el rendimiento del fondo neto de gastos. Al mostrar la rentabilidad neta de gastos, la empresa aporta claridad al inversor a la hora de decidir ya sea para invertir en el fondo o en establecer lo que el fondo está produciendo o devolviendo a la inversor. Como resultado, la comparación entre compañías de fondos se simplifica y los rendimientos se presentan de manera uniforme y son reales (reales).

Tener una comprensión clara de las tarifas cobradas por un fondo mutuo es un componente importante para tomar una decisión de inversión informada. A menudo, las publicaciones comerciales y los profesionales financieros usan indistintamente la tarifa de administración con el MER, pero no son lo mismo.

Hay casos en los que el MER puede ser más bajo que la tarifa de administración. Estas circunstancias son raras, pero ocurren cuando la compañía de fondos mutuos absorbe algunos costos, como cuando un fondo es nuevo y tiene pocos activos. Debido a que algunos de los costos operativos son fijos, cuando un fondo está comenzando y tiene pocos activos, estos costos fijos son altos. Por lo tanto, un la compañía de fondos absorberá algunos costos y mostrar el MER al nivel que espera que esté cuando se acumulen más activos en el fondo.

Otra circunstancia en la que una compañía de fondos absorberá gastos es durante anomalías en el mercado, como las extremadamente entorno de tipos de interés bajos en 2010. Durante este tiempo, los fondos del mercado monetario experimentaron gastos que excedieron los rendimientos, por lo que las compañías de fondos absorbieron algunos gastos. Debido a que puede haber ocurrencias inusuales de un año a otro, revisar el índice de gastos de administración y las tarifas de administración. a lo largo de varios años debería proporcionar una imagen más amplia de los gastos típicos del fondo que los inversores soportarán indirectamente.