Teoría de Dow y la tendencia primaria
Se ha hablado mucho sobre la amplitud del mercado de valores tanto en los EE. UU. Como a nivel mundial, pero una cosa que no he visto mencionada en todo el debate es Teoría de Dow. Mientras hay cinco principios de la teoría de Dow, hoy quiero centrarme en el aspecto relativo a la confirmación entre los tres promedios: el Promedio Industrial Dow Jones, el Promedio de Transporte Dow Jones y Promedio de servicios públicos Dow Jones - evaluando sus principales tendencias.
Empecemos con el Promedio industrial Dow Jones, que cotiza en máximos de cinco meses y un 4,20% por debajo de sus máximos históricos. Desde una perspectiva estructural, el impulso se mantiene en un rango alcista, las 200 semanas media móvil está subiendo y los precios siguen avanzando en una serie de máximos y mínimos más altos. No hay mucha evidencia de que esto sea algo más que una tendencia bajista secundaria dentro de una tendencia alcista primaria. (Ver también: Teoría de Dow.)
El Promedio de transporte Dow Jones también está alcanzando máximos de seis meses y está solo un 2,30% por debajo de sus máximos históricos. Nuevamente, desde una perspectiva estructural, estamos viendo mucho de lo mismo que vimos en el Promedio Industrial Dow Jones. Los precios alcanzaron un objetivo alcista en enero y se han
consolidando desde entonces, ahora empujando hacia sus máximos. Nuevamente, una tendencia secundaria seguida de una continuación de la tendencia primaria es un comportamiento muy normal.El tercer índice relevante es el Promedio de servicios públicos Dow Jones, que está alcanzando máximos de siete meses y cotiza aproximadamente un 6.25% por debajo de sus máximos históricos. El año pasado, los precios superaron el objetivo alcista alcanzado en julio de 2016 y no se mantuvieron al alza, lo que confirma un fuga fallida y corregir aproximadamente el 17%. Esta tendencia secundaria se encontró con compras en la línea de tendencia alcista desde sus mínimos de 2002, ya que el impulso divergió positivamente. A pesar de esta debilidad inicial y la divergencia de varios meses con los otros dos índices, las empresas de servicios públicos se han recuperado y parecen continuar su tendencia principal al alza. Una nota final aquí es que el promedio de utilidad Dow Jones no es tradicionalmente parte de la teoría de Dow, pero todavía encontramos valor en monitorearlo, ya que los tres tienden a moverse en conjunto a largo plazo.
El último gráfico que quiero resaltar es una superposición del Promedio Industrial Dow Jones y el Promedio de Transporte Dow Jones durante los últimos 20 años. En rojo, hemos resaltado negativo divergencias entre los índices que llevaron a importantes tendencias secundarias a la baja, y en verde hay una divergencia que precedió al comienzo de un nuevo movimiento primario al alza. Y si miras completamente a la derecha, verás que no hay divergencia en este momento. De hecho, ambos índices se encuentran en máximos de cinco y seis meses.
La línea de fondo
Si bien Dow Theory no es necesariamente una gran herramienta para generar señales precisas de compra o venta, es un buen indicador para identificar posibles divergencias que a menudo preceden a un cambio en la tendencia primaria del mercado en general. A partir de ahora, estamos viendo la confirmación de estos tres índices que resuelven sus rangos del año hasta la fecha al alza. Si el mercado se acercaba a un punto de inflexión importante, esperaríamos ver algún tipo de divergencia negativa en al menos uno de estos índices, pero todavía no hay ninguno.
Cuando hay mucho ruido, a veces ayuda dar un paso atrás y usar ejercicios simples como el anterior para obtener una visión objetiva de la tendencia principal del mercado en general. Por ahora, parece que el mercado se dirige a precios más altos, pero continuaremos monitoreando estos gráficos para detectar cualquier cambio que pueda afectar esa tesis.
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