Mercado primario y mercado secundario explicado

La palabra "mercado" puede tener muchos significados diferentes, pero se utiliza con mayor frecuencia como un término general para denotar tanto el mercado primario como el mercado secundario. De hecho, "mercado primario" y "mercado secundario" son términos distintos; el mercado primario se refiere al mercado donde se crean los valores, mientras que el mercado secundario es aquel en el que se negocian entre inversores.

Sabiendo como el mercados primarios y secundarios El trabajo es clave para comprender cómo se negocian las acciones, los bonos y otros valores. Sin ellos, los mercados de capitales serían mucho más difíciles de navegar y mucho menos rentables. Le ayudaremos a comprender cómo funcionan estos mercados y cómo se relacionan con los inversores individuales.

El mercado primario

El mercado primario es donde se crean los valores. Es en este mercado donde las empresas venden (flotador) nuevas acciones y bonos al público por primera vez. Una oferta pública inicial, o IPO, es un ejemplo de mercado primario. Estas operaciones brindan una oportunidad para que los inversores compren valores del banco que realizó la suscripción inicial de una acción en particular. Una OPI ocurre cuando una empresa privada emite acciones al público por primera vez.

Por ejemplo, la empresa ABCWXYZ Inc. contrata a cinco firmas de suscripción para determinar los detalles financieros de su OPI. Los suscriptores detallan que el precio de emisión de las acciones será de $ 15. Los inversores pueden comprar la oferta pública inicial a este precio directamente de la empresa emisora.

Esta es la primera oportunidad que tienen los inversores de aportar capital a una empresa mediante la compra de sus acciones. El capital social de una empresa está compuesto por los fondos generados por la venta de acciones en el mercado primario.

Tipos de oferta primaria

A oferta de derechos (emisión)permite a las empresas obtener capital adicional a través del mercado primario después de que los valores ya ingresen al mercado secundario. A los inversores actuales se les ofrecen derechos prorrateados en función de las acciones que poseen actualmente, y otros pueden invertir de nuevo en acciones recién emitidas.

Otros tipos de ofertas de acciones en el mercado primario incluyen la colocación privada y la asignación preferencial. La colocación privada permite a las empresas vender directamente a inversores más importantes, como fondos de cobertura y bancos, sin poner las acciones a disposición del público. Mientras que la asignación preferencial ofrece acciones a inversionistas selectos (generalmente fondos de cobertura, bancos y fondos mutuos) a un precio especial que no está disponible para el público en general.

Del mismo modo, las empresas y los gobiernos que quieran generar capital de deuda pueden optar por emitir nuevos bonos a corto y largo plazo en el mercado primario. Los bonos nuevos se emiten con tasas de cupón que corresponden a las tasas de interés vigentes en el momento de la emisión, que pueden ser más altas o más bajas que los bonos preexistentes.

Lo importante que hay que entender sobre el mercado primario es que los valores se compran directamente de un editor.

El mercado secundario

Para la compra de acciones, el mercado secundario se denomina comúnmente "mercado de valores". Esto incluye la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), Nasdaq y las principales bolsas de valores del mundo. La característica definitoria del mercado secundario es que los inversores comercian entre ellos.

Es decir, en el mercado secundario, los inversores negocian valores emitidos previamente sin la participación de las empresas emisoras. Por ejemplo, si vas a comprar Amazon (AMZN) acciones, solo está tratando con otro inversor que posee acciones en Amazon. Amazon no está directamente involucrado en la transacción.

En los mercados de deuda, si bien se garantiza que un bono pagará a su propietario el valor nominal completo al vencimiento, esta fecha suele tardar muchos años en llegar. En cambio, los tenedores de bonos pueden vender bonos en el mercado secundario para obtener una ganancia considerable si las tasas de interés han disminuido. desde la emisión de su bono, haciéndolo más valioso para otros inversores debido a su cupón relativamente más alto Velocidad.

El mercado secundario se puede dividir en dos categorías especializadas:

Mercados de subastas

En el mercado de subastas, todas las personas e instituciones que desean negociar valores se congregan en un área y anuncian los precios a los que están dispuestos a comprar y vender. Estos se conocen como precios de oferta y demanda. La idea es que prevalezca un mercado eficiente reuniendo a todas las partes y pidiéndoles que declaren públicamente sus precios.

Por lo tanto, en teoría, no es necesario buscar el mejor precio de un bien porque la convergencia de compradores y vendedores hará que surjan precios mutuamente aceptables. El mejor ejemplo de un mercado de subastas es la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).

Mercados de distribuidores

En contraste, un mercado de distribuidores no requiere que las partes converjan en una ubicación central. Más bien, los participantes en el mercado se unen a través de redes electrónicas. Los comerciantes mantienen un inventario de valores y luego están listos para comprar o vender con los participantes del mercado. Estos comerciantes obtienen beneficios a través del diferencial entre los precios a los que compran y venden valores.

Un ejemplo de mercado de intermediarios es el Nasdaq, en el que los intermediarios, conocidos como creadores de mercado, ofrecen precios de oferta y demanda firmes a los que están dispuestos a comprar y vender un valor. La teoría es que la competencia entre distribuidores proporcionará el mejor precio posible para los inversores.

El mercado OTC

A veces escuchará que un mercado de distribuidores se conoce como mercado de venta libre (OTC). El término originalmente significaba un sistema relativamente desorganizado en el que el comercio no se realizaba en un lugar físico, como describimos anteriormente, sino a través de redes de distribuidores. El término probablemente se derivó del comercio fuera de Wall Street que se disparó durante la gran mercado alcista de la década de 1920, en la que las acciones se vendían "sin receta" en las tiendas de valores. En otras palabras, las acciones no cotizaban en una bolsa de valores, estaban "no cotizadas".

Sin embargo, con el tiempo, el significado de OTC comenzó a cambiar. El Nasdaq fue creado en 1971 por la Asociación Nacional de Distribuidores de Valores (NASD) para brindar liquidez a las empresas que cotizaban a través de redes de distribuidores. En ese momento, se establecieron pocas regulaciones sobre las acciones que se negocian en el mercado extrabursátil, algo que el NASD buscaba mejorar. A medida que el Nasdaq ha evolucionado con el tiempo para convertirse en un intercambio importante, el significado de venta libre se ha vuelto más confuso.

Hoy en día, el término "over-the-counter" generalmente se refiere a acciones que no cotizan en una bolsa de valores como Nasdaq, NYSE o American Stock Exchange (AMEX). Esto significa que las acciones cotizan en el tablero de anuncios de venta libre (OTCBB) o en las hojas rosas. Ninguna de estas redes es un intercambio; de hecho, se describen a sí mismos como proveedores de información sobre precios de valores. OTCBB y las empresas de hoja rosa tienen muchas menos regulaciones que cumplir que aquellas que negocian acciones en una bolsa de valores. La mayoría de los valores que se negocian de esta manera son acciones de un centavo o de empresas muy pequeñas.

Por estas razones, si bien el Nasdaq todavía se considera un mercado de distribuidores y, técnicamente, un OTC, el Nasdaq actual también es una bolsa de valores y, por lo tanto, es inexacto decir que cotiza en valores no cotizados.

Tercer y cuarto mercado

Es posible que también escuche los términos "tercer" y "cuarto" mercado. Estos no conciernen a los inversores individuales porque implican volúmenes significativos de acciones que se negociarán por operación. Estos mercados se ocupan de transacciones entre agentes de bolsa y grandes instituciones a través de redes electrónicas extrabursátiles.

El tercer mercado comprende las transacciones OTC entre agentes de bolsa y grandes instituciones. El cuarto mercado está conformado por transacciones que tienen lugar entre grandes instituciones.

La razón principal por la que se producen estas transacciones del tercer y cuarto mercado es para evitar realizar estos pedidos a través del mercado principal, lo que podría afectar en gran medida el precio del valor. Dado que el acceso al tercer y cuarto mercado es limitado, sus actividades tienen poco efecto sobre el inversor medio.

La línea de fondo

Aunque no todas las actividades que tienen lugar en los mercados que hemos analizado afectan a inversores individuales, es bueno tener un conocimiento general de la estructura del mercado. La forma en que los valores se llevan al mercado y se negocian en varias bolsas es fundamental para la función del mercado. Imagínense si los mercados secundarios organizados no existieran; tendría que rastrear personalmente a otros inversores solo para comprar o vender acciones, lo que no sería una tarea fácil.

De hecho, muchos estafas de inversión giran en torno a valores que no tienen mercado secundario, porque los inversores desprevenidos pueden ser estafados para que los compren. La importancia de los mercados y la capacidad de vender un valor (liquidez) a menudo se da por sentada, pero sin un mercado, los inversores tienen pocas opciones y pueden quedarse estancados con grandes pérdidas. Por lo tanto, cuando se trata de los mercados, lo que no sabe puede perjudicarlo y, a la larga, un poco de educación podría ahorrarle algo de dinero.