Lo que Harvey e Irma significan para la economía y su cartera

El huracán Irma azotó la costa de Florida pocos días después de que el huracán Harvey devastó la costa del Golfo, cobró vidas, inundó viviendas y destruyó la infraestructura. Aunque la ira de Irma infligió menos daño de lo esperado, ha habido daños importantes a la propiedad y la industria. Texas fue el segundo estado que más contribuyó al PIB de EE. UU. Después de California en el primer trimestre de este año. y la devastación debida a Harvey tendrá consecuencias económicas de gran alcance tanto para el gobierno como para el sector privado. inversores.

El impacto inicial de Harvey ya ha comenzado a reflejarse en los datos económicos. La Oficina de Estadísticas Laborales reveló solicitudes de desempleo en EE. UU. datos que saltó a un máximo de casi dos años para la semana que finalizó el 2 de septiembre. Con Irma pisándole los talones, ¿tendrá esta temporada de huracanes un impacto negativo palpable en la economía de Estados Unidos? El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, William Dudley, cree que será todo lo contrario.

"Esos efectos tienden a ser bastante transitorios", dijo Dudley a CNBC en un entrevista la semana pasada. "El efecto a largo plazo de estos desastres, lamentablemente, es que en realidad eleva la actividad económica porque hay que reconstruir todas las cosas que han sido dañadas por las tormentas".

El impacto macroeconómico

Houston y su área metropolitana circundante es un importante centro de negocios. Según la Oficina de Análisis Económico (BEA), en 2015, el área de Houston- The Woodlands- Sugar Land fue el el cuarto más grande área metropolitana en términos de Producto Interno Bruto (PIB), lo que representa una producción por valor de casi $ 500 mil millones. Eso lo hizo responsable de casi el 3% del PIB del país ese año.

El Financial Times informó que los investigadores de JP Morgan fijaron el daño físico de Harvey entre $ 10 y $ 20 mil millones y el impacto del PIB en 0,1 puntos porcentuales. Se informó que los de Goldman Sachs estimaron el impacto económico en 0,2 puntos porcentuales del PIB.

Pero comprender el impacto del PIB es complejo. Hay cuestiones a considerar tanto a corto como a largo plazo. Si bien la devastación afectará la actividad comercial y económica, además de las pérdidas a corto plazo, la reparación y reconstrucción a largo plazo podrían absorber parte del impacto negativo.

Eso fue cierto para desastres como Katrina y es poco probable que Harvey se oponga a esa tendencia.

“Sin duda, parte del impacto negativo del crecimiento probablemente se verá compensado por un impulso al gasto en construcción a medida que se pongan en marcha los esfuerzos de reconstrucción. Por lo tanto, este desafortunado evento probablemente no afectará la trayectoria general de la economía o la política monetaria ”, dijo el economista de Deutsche Bank Brett Ryan, citado por Yahoo Finance.

Impacto específico de la industria

Texas es el mayor contribuyente a la industria del petróleo y el gas de EE. UU. Muchas de las refinerías más grandes del país están ubicadas en el estado y Texas tiene sitios de perforación tanto en el interior como en el mar. Cuando el huracán Harvey azotó el estado, muchas instalaciones se vieron obligadas a cerrar y muchas otras se vieron obligadas a operar a capacidades reducidas.

De acuerdo con la Departamento de Energía de EE. UU. (DOE), al 10 de septiembre, el 5,8% de la capacidad de refinación de petróleo de EE. UU. Permanece fuera de servicio en la región de la costa del Golfo. Seis refinerías han reiniciado operaciones en comparación con el 30 de agosto, cuando casi el 18% de la producción de petróleo y El 19% de la producción de gas natural en el Golfo de México (costa afuera) se cerró debido a las inclemencias tiempo. En ese momento se evacuaron 100 plataformas tripuladas y 5 plataformas, mientras que la producción en tierra también sufrió en el rango de 300.000 a 500.000 barriles por día.

Diez refinerías de petróleo, incluida la más grande del país propiedad de Motiva en Port Arthur, Texas, se vieron obligadas a cerrar a fines de agosto. Estas refinerías tenían una capacidad de refinación combinada de más de 3 millones de barriles por día, lo que representa el 31,7% de la capacidad total de refinación de la Costa del Golfo y el 16,6% de la producción total de EE. UU., Según el DOE.

De acuerdo a S&P Global Platts, otras instalaciones obligadas a cerrar operaciones incluyen Exxon Mobil (XOM) Refinerías de Baytown y Beaumont, Valero Energy Corp. (VLO) Las plantas de Corpus Christi y Three Rivers, la unidad de Petrobras en Pasadena, Tx y la refinería Shell's Deer Park, Tx.

Imagen cortesía: Administración de Información Energética de EE. UU.

En su última actualización, el DOE dijo que algunas refinerías habían comenzado a reiniciar sus operaciones, pero podría tomar hasta varias semanas para que regresen a sus niveles de operación previos al huracán, dependiendo de la extensión de daño.

Envío y transporte

Texas también alberga algunos de los puertos más grandes y con mayor actividad del país por tonelaje de carga. En 2015, los puertos de Texas manejado 563 millones de toneladas de carga, casi el 22% de todo el tonelaje de los puertos de EE. UU. Houston (2 °), Beaumont (5 °), Corpus Christi (6 °) y la ciudad de Texas (15 °) fueron clasificados entre los 50 principales puertos de EE. UU. Por el Cuerpo de Ingenieros del Ejército de EE. UU. Las fuertes lluvias paralizaron la capacidad de estos puertos para permitir que los barcos descarguen su carga. El informe del DOE reveló que para el 28 de agosto de 2017, 22 petroleros que transportaban más de 15,3 millones de barriles de petróleo crudo no pudieron descargarlo debido al cierre de puertos.

Las inundaciones también han interrumpido el transporte de mercancías por carretera y ferrocarril. Esto podría traducirse en retrasos y, lo que es más importante, tasas de carga de camiones más altas por milla.

Seguro

A medida que la extensión de los daños que el huracán Harvey ha dejado a su paso comienza a ser más clara, las estimaciones de los costos de los seguros han comenzado a surgir. Mientras que el portavoz del Consejo de Seguros de Texas, Mark Hanna clavijas las cifras de pérdidas de seguros cercanas a los $ 12 mil millones que se vieron por el huracán Ike en 2008, la analista de JP Morgan Sarah DeWitt estima que la cifra está más cerca de los miles de millones de un solo dígito. (Ver también:El huracán Harvey podría causar estragos en las compañías de seguros.)

Según un informe de Marketwatch, un análisis realizado por la firma de investigación CreditSights coloca a State Farm en la parte superior de la lista de aseguradoras. expuestos a los riesgos de Harvey según las primas directas de las pólizas de seguro de vivienda suscritas en 2016 para Texas, seguidas de All Corp. (TODOS), Farmers Insurance, USAA y Liberty Mutual Insurance. CAN lidera el grupo de primas de seguros comerciales.

Todas las acciones del estado bajaron más del 3% del 24 al 30 de agosto. Históricamente, sin embargo, son las compañías de reaseguros las que suelen llevar la peor parte cuando las compañías de seguros traspasan sus pérdidas.

Impacto en las finanzas personales

Para las personas, estos desastres naturales no son solo una terrible experiencia física y psicológica, sino que también pueden ser devastadores desde el punto de vista financiero. Investigar conducido Robert Lawless, profesor de la Facultad de Derecho de la Universidad de Illinois, sugiere que los huracanes tienen un impacto directo en las quiebras personales. De hecho, en el transcurso de los tres años desde el huracán, los estados que han tocado tierra también han visto aumentar las solicitudes de quiebra en más de un 45% en promedio.

El impacto en las finanzas personales es más difícil para las personas sin un seguro adecuado y eso podría ser un factor importante en caso del huracán Harvey. Al 20 de junio de 2016 en el condado de Harris, la región que incluye a Houston y fue la más afectada, solo el 15% de los hogares tenían pólizas de seguro contra inundaciones según la Agencia Federal para el Manejo de Emergencias (FEMA) datos. El número de pólizas de seguro contra inundaciones vigentes ha disminuido en cuatro de los últimos cinco años.

Harvey pellizcará los bolsillos de las personas que viven fuera del suroeste cuando se detengan a llenar los tanques de gasolina de sus automóviles. Una caída en la oferta ha asegurado que los precios del gas estén en su Dirigirte. La duración de esta tendencia dependerá de la rapidez con la que se puedan evaluar los daños a las refinerías y reanudar las operaciones.

Impacto del gobierno federal

Un seguro inadecuado contra inundaciones no solo daña a las personas cuyas casas ha destruido el huracán, sino que también ejerce presión sobre el Programa Nacional de Seguros contra Inundaciones. El programa realiza pagos por pérdidas a quienes no tienen seguro contra inundaciones y, a menudo, pide prestado al Departamento del Tesoro para cumplir con sus obligaciones de reclamos.

Sin embargo, la Oficina de Responsabilidad del Gobierno de EE. UU. (GAO) había año clasificó el programa como de alto riesgo ya que considera que el programa no podrá generar ingresos para reembolsar lo que pidió prestado.

“A marzo de 2016, FEMA le debía al Tesoro $ 23 mil millones, en comparación con $ 20 mil millones a noviembre de 2012. FEMA realizó un reembolso de capital de $ 1 mil millones a fines de diciembre de 2014, su primer pago de este tipo desde 2010 ”, dijo la GAO.

Impacto de inversión

Los mercados de valores apenas han reaccionado a las noticias de Harvey y parecían más preocupados por las pruebas de misiles de Corea del Norte. En lo que respecta a las acciones individuales, las acciones de petróleo y gas como Exxon y Royal Dutch Shell (RDS.A) experimentaron algún movimiento, pero se mantuvieron prácticamente estables entre el 24 y el 30 de agosto, mientras que las acciones de Valero Energy aumentaron cerca del 1,5%, posiblemente debido a los mayores precios de la gasolina.

Jim Cramer de CNBC Señala que mirando hacia atrás, las acciones de seguros pueden sufrir un golpe a corto plazo, pero a medio plazo a medida que empresas traspasan los costos a las reaseguradoras y buscan tarifas, tales desastres podrían significar importantes al revés. Dentro de los tres meses posteriores al huracán Katrina en 2005, acciones como Progressive Corp. (PGR) saltó 27% mientras que Chubb Limited (CB) aumentó casi un 25%.

A pesar del cierre de la producción y el retraso en las llegadas de importaciones, los precios del crudo no se han recuperado. Algunos analistas creen que podría ser una oportunidad para que los productores de esquisto se abalancen.

“Aunque el crudo se ve afectado en esa área, también se enfoca más en poder producir el petróleo a través del esquisto. El esquisto es un gran efecto. Esa es una de las razones por las que el crudo no se está recuperando tanto ”, dijo Howard Marella, presidente de Icon Alternatives, una empresa de inversión en futuros. “Hay una alternativa a esa perforación, podríamos obtener crudo a través de esquisto ahora. La producción de esquisto podría aumentar considerablemente ahora, lo que nos daría una perspectiva a más largo plazo sobre qué tan bien podemos sacar a través del esquisto por día ".