Por qué el mercado de valores puede caer un 50%: Niles
La euforia del mercado debido a que las acciones casi se duplicaron en 10 años se ha convertido en pesimismo entre muchos inversores en medio de los cambios bruscos de las acciones en 2018. Muchos inversores están atentos a cuándo se producirá una caída sostenida del mercado y qué tan pronunciada será. Ahora, el conocido administrador de fondos de cobertura Dan Niles, fundador de AlphaOne Capital Partners, dice que las acciones podrían caer en un 50%. Ese pronóstico es más pronunciado que las caídas del 30-40% citadas por los inversores en los últimos meses, y se acercaría a la caída del 57% observada durante la crisis financiera hace una década.
Niles dice que si bien muchas fuerzas positivas están impulsando las acciones en 2018, "cuando llegue un año a partir de ahora, van a resultar realmente malas". según CNBC. "Ahí es cuando los verdaderos problemas van a comenzar donde tienes un tipo de 20 a 50 por ciento de corrección, no el tipo normal de 10 a 20 por ciento ". Una corrección es una caída en los precios de las acciones de más del 10%, mientras que una caída de al menos el 20% representa una
mercado bajista.Niles dice que el inicio de un recesión a finales de 2019 es cada vez más probable.
El último mercado bajista
El último mercado bajista se desarrolló desde octubre de 2007 hasta marzo de 2009, recortando un 57% del valor de la Índice S&P 500 (SPX) en el transcurso de 517 días naturales, según Yardeni Research Inc. Tomó hasta marzo de 2013, más de cuatro años después, para que el índice cerrara una vez más en el pico anterior, según Yahoo Finance.
^ SPX datos por YCharts
Los vientos de cola se convierten en vientos en contra
Niles argumenta que muchos de los vientos en contra de 2018 se convertirán en fuertes vientos de cola que arrastrarán la economía y las acciones. "Aquellas cosas que fortalecen la economía hoy como bajas solicitudes de desempleo, mejores precios de las materias primas, etc., van a empezar a convertirse en un viento en contra", dice. Además, el viento de cola que provoca un aumento de aproximadamente el 50% en los precios del petróleo y un impulso en las existencias de energía se convertirá en un viento en contra que eleva los costos de producción y aumenta la inflación. Si bien una tasa de desempleo del 4% es "fantástica" en sí misma, esto está provocando aumentos salariales que "debilitarán márgenes de beneficio", dice Niles.
Niles dice que las probabilidades de una recesión aumentan a medida que Reserva Federal refuerza el crédito, mientras que el Banco Central Europeo (BCE) está deteniendo su política estimulante de flexibilización cuantitativa (QE).
Regla de tasas de interés
Con los informes de ganancias del primer trimestre en gran parte terminados, las tasas de interés se están convirtiendo en un factor cada vez más importante de los precios de las acciones. The Wall Street Journal observa: "Si las tasas siguen subiendo, la cantidad de acciones que pueden generar un fuerte crecimiento disminuirá. Eso genera transacciones abarrotadas que inevitablemente terminan en desagradables liquidaciones ".
Según los datos recopilados por Thomson Reuters I / B / E / S y citados por el Journal, las empresas del S&P 500 están en camino de generar un aumento de más del 26% en las ganancias en el primer trimestre de 2018, el mejor año tras año ganancia desde 2010. Sin embargo, las estimaciones de los analistas caen a un crecimiento del 6,7% para el primer trimestre de 2019.
Pesimismo creciente
Estos factores están contribuyendo a alimentar un aumento notable del pesimismo entre los inversores, que corre el riesgo de convertirse en una profecía autocumplida que socava el mercado de valores. según un análisis de Boomberg. Históricamente alto activo financierovaloraciones son una fuente persistente de preocupación. Bloomberg cita una investigación que muestra que el valor de los activos financieros es aproximadamente 10 veces PIB, por encima de 6 veces a principios de la década de 1990. Los inversores están cada vez más preocupados por la retirada del estímulo monetario por bancos centrales. Estas políticas de dinero suelto elevaron los precios de los activos más allá de lo que justificaría el crecimiento económico.
