El mercado de valores de 'Daredevil' está a punto de caer un 40%: Stockman

La combinación de recortes de impuestos y aumento del gasto federal aprobada por el Congreso y promulgada por el presidente Trump en Los últimos meses pueden estar dando un gran impulso a la economía y las ganancias corporativas en este momento, pero la desventaja es que el déficit presupuestario federal se proyecta que alcance la asombrosa cifra de $ 1 billón en 2019, según un análisis de la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO), como lo cita PBS. Esto preocupa a David Stockman, quien saltó a la fama nacional como director de la Oficina de Gestión y Presupuesto (OMB) bajo la presidencia de Ronald Reagan en 1981. "Yo llamo a esto un mercado temerario. Todo es riesgo y muy poca recompensa en el camino por delante ". dijo en una entrevista televisiva con CNBC, y agrega: "Este mercado es demasiado caro para la realidad".

'Precios locamente'

"El S&P 500 podría caer fácilmente a 1.600 porque las ganancias podrían caer a $ 75 por acción la próxima vez que tengamos una recesión", opinó Stockman. Esto representaría una caída de aproximadamente el 42% de los precios actuales, lo que enviaría al índice a donde estaba el 3 de mayo de 2013. También señaló, con alarma: “Llevamos unos ocho o nueve años en esta expansión. Todo tiene un precio increíble. Me refiero al S&P 500 24 veces al final, la punta de un ciclo económico ".

^ SPX datos por YCharts

Manteniéndose firme

Hace un año, Stockman también predijo que el índice S&P 500 (SPX) debía retroceder a 1.600. Según el valor del índice en ese entonces, eso habría representado una disminución de más del 30%. En cambio, el S&P 500 ha aumentado aproximadamente un 14% durante el año pasado.

Cuando se presiona para predecir cuándo las acciones podrían comenzar el mercado bajista caída que prevé, Stockman se negó a ofrecer un calendario: "Cuando finalmente llegue el catalizador, es difícil de decir. Nadie puede definir nunca lo que cisne negro es porque por eso se le llama cisne negro ". Durante el último mercado bajista, de octubre de 2007 a marzo de 2009, el S&P 500 perdió el 57% de su valor, según Yardeni Research Inc.

'Es simplemente una locura irresponsable'

Stockman fue mordaz en su evaluación del programa económico defendido por Trump y promulgado por el Congreso: "Estos recortes de impuestos se sumarán al déficit en el décimo año de expansión. Es una locura irresponsable. Todo va a recompras de acciones y MAMÁ ofertas de todos modos. Eso no hace que la economía crezca. Es solo un impulso a corto plazo para el mercado de valores que no dura ".

Además, Stockman está alarmado por el impacto potencial de un déficit federal en aumento en las tasas de interés. A medida que los rendimientos se impulsan hacia arriba, costos de mantenimiento de la deuda nacional aumentará, lo que se traducirá en déficits aún mayores.

Tasas y acciones en alza

Las tasas de interés más altas también aumentarán los costos de endeudamiento para las empresas, disminuyendo las ganancias. Una excepción notable suelen ser los bancos, que normalmente aumentan su diferenciales de interés neto, y por lo tanto su márgenes de beneficio, a medida que suben las tasas de interés. Finalmente, stock valoraciones generalmente tienen una relación inversa con las tasas de interés, ya que el aumento de las tasas hace que las ganancias y dividendos futuros anticipados tengan una menor valor presente. Mientras tanto, el aumento de las tasas significa que los bonos se convierten en inversiones relativamente más atractivas en comparación con las acciones.

Otras grandes llamadas bajistas

En los últimos meses, Investopedia ha informado sobre otros participantes destacados del mercado que están pidiendo grandes caídas del mercado en un futuro próximo. Entre ellos están:

• Fondo de cobertura El gerente Dan Niles advierte sobre una caída del 50% en el S&P 500. (Para obtener más información, consulte también: Por qué el mercado de valores puede caer un 50%: Niles.)
• Mercados emergentes el gestor de fondos Mark Mobius prevé una caída del 30%. (Para obtener más información, consulte también: El contrario Mark Mobius ve una caída de las acciones del 30%.)
• Scott Minerd, director de inversiones (CIO) en Guggenheim Partners, advirtió de un descenso del 40%. (Para obtener más información, consulte también: Las acciones en 'rumbo de colisión con desastre' enfrentan una caída del 40%.)
• Daniel Pinto, co-director de operaciones (COO) de JPMorgan Chase & Co. (JPM), afirmó que era probable que se produjera un retroceso del 20% al 40% en los próximos dos o tres años. (Para obtener más información, consulte también: Los inversores en acciones deberían prepararse para una caída del 40%: JPMorgan.)

Además del asunto de las altas valoraciones citado por Stockman, otros factores que contribuyen al pesimismo sobre las futuras ganancias en el precio de las acciones incluyen, entre otros, los de Trump proteccionista se mueve y retórica, elevándose deuda de margene inversiones masivas en acciones tecnológicas.