Las acciones de BAT de China tienen más fuerza que las de FANG
Primero fueron los Colmillos: Facebook Inc. (pensión completa), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) y Alphabet Inc., matriz de Google. (GOOG). Este quadrumvirato tecnológico parece imparable desde al menos 2013, cuando Bob Lang acuñado el término (aunque se atribuye a Jim Cramer).
El acrónimo preferido ha cambiado junto con la suerte de las empresas individuales. FAANG hizo espacio para Apple Inc. (AAPL). FAAMG desvió a Netflix a favor de Microsoft Corp., que es menos fonético-conveniente. (MSFT). Pero la idea de que un pequeño grupo de empresas tecnológicas estadounidenses se encuentra en las alturas dominantes de la economía digital no fue cuestionada.
BAT-ter Up
Este año se está volviendo cada vez más claro que un trío de empresas tecnológicas chinas está respirando en el cuello de los FAAMNG. Acciones de Baidu Inc. (BIDU), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) y Tencent Holdings Ltd. (0700, Hong Kong, TCEHY) han aumentado un promedio del 65,2% en 2017, más del doble del rendimiento de cualquier permutación de los FANG. Dado que cualquier club de acciones tecnológicas que se precie necesita un acrónimo, los comentaristas han comenzado a llamarlos los
MTD.Hay razones para ser escéptico. Las acciones chinas han experimentado enormes oscilaciones en los últimos años a medida que las caídas siguen de cerca a los auges especulativos. Algunos argumentan que las empresas tecnológicas estadounidenses están repitiendo las locuras del boom de las puntocom - Las ganancias del 30% en menos de nueve meses no son nada para olfatear, por lo que cuando sus contrapartes chinas aumentan aún más, más rápido, más razón para mantenerse alejado. Es más, el libro de jugadas que funciona detrás de Great Firewall podría no ofrecer los mismos resultados más allá de él.
Por otro lado, hay razones para pensar que las MTD son más que una moda pasajera. El viejo estereotipo de que China no puede innovar se basa en el soporte vital. Alibaba no es simplemente "la Amazonía de China", Baidu no es "Google de China" y Tencent no es "Facebook de China". Los pagos son un ejemplo de cómo estas empresas están abriendo nuevos caminos. Ant Financial, una escisión de Alibaba propietaria de Alipay, es la empresa de tecnología financiera más valiosa del mundo por una razón: su participación del 51% en el mercado de pagos por Internet de China. sugiere maneja aproximadamente el mismo valor de transacciones por año que generan todos los usuarios estadounidenses de tarjetas de crédito y débito. WeChat de Tencent, un popular servicio de mensajería, también maneja los pagos. Pero estas plataformas hacen más que actuar como un Venmo glorificado: ofrecen inversiones y permiten a los usuarios pagar facturas de servicios públicos y comprar boletos de tren. También son omnipresentes, no es el caso de EE. UU., Y se están expandiendo en el extranjero. (Ver también, Ant Financial casi duplicó sus ganancias en el año fiscal 2017.)
Cuando el brazo chino de Uber capituló ante Didi Chuxing - que cuenta las tres MTD como inversores - el año pasado, puede haber sido una señal de lo que vendrá. Uber no pudo mantenerse al día con el volumen de viajes que Didi completó (más en China en 2015 de lo que Uber había completado en todo el mundo desde 2009) o la gama de opciones que ofrecía a los clientes. Las empresas de tecnología chinas han ido más allá de la simple clonación de sus contrapartes estadounidenses y es posible que pronto las estén comprando: los reguladores están revisando la oferta de Ant para comprar MoneyGram International Inc., con sede en Texas. (MGI). El rendimiento de las acciones de BAT en lo que va de año podría tener mucho que ver con la agitación de los mercados chinos, pero la multitud de FANG, y sus inversores, no deberían volverse complacientes.
Divulgación: el autor tiene posiciones largas en Apple, Netflix, Alphabet, Microsoft y Alibaba.
