¿Qué significa adecuado (idoneidad) en finanzas?

¿Qué es adecuado (idoneidad)?

La idoneidad se refiere a un estándar ético y exigible con respecto a las inversiones a las que están sujetos los profesionales financieros cuando tratan con clientes. Antes de hacer una recomendación, los corredores, administradores de dinero y otros asesores financieros tienen el deber de tomar medidas que aseguren que el activo o producto sea adecuado, es decir, apropiado para los objetivos, necesidades y riesgo de ese inversionista tolerancia. En los EE. UU., Autoridad reguladora de la industria financiera (FINRA) supervisa y hace cumplir esta norma, destacando los requisitos de idoneidad en su Regla 2111.

Comprensión de lo adecuado (idoneidad)

Cualquier empresa financiera o individuo que trate con un inversor debe responder a la pregunta: "¿Es esta inversión apropiada para mi cliente?" La firma, o persona asociada, deben tener una base legalmente razonable, o un alto grado de confianza, de que la seguridad que están ofreciendo al inversionista está en línea con los objetivos de ese inversionista, tales como tolerancia al riesgo, como se indica en su perfil de inversión.

Ambas cosas asesores financieros y corredores de bolsa debe cumplir con una obligación de idoneidad, lo que significa hacer recomendaciones que sean consistentes con los mejores intereses del cliente subyacente. La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) regula ambos tipos de entidades financieras bajo estándares que les exigen hacer recomendaciones adecuadas a sus clientes. Sin embargo, un corredor, o corredor de bolsa, también trabaja en nombre de la firma de corredor de bolsa, por lo que es necesario definir el concepto de idoneidad para proteger a los inversores de las prácticas predatorias.

Regla 2111 de FINRA

La Regla 2111 de FINRA establece el perfil de inversión del cliente "incluye, entre otros, la edad del cliente, otras inversiones, situación y necesidades financieras, situación fiscal, objetivos de inversión, experiencia de inversión, inversión horizonte de tiempo, necesidades de liquidez, [y] tolerancia al riesgo”Entre otra información. Una recomendación de inversión de un corredor o cualquier otra entidad regulada activaría automáticamente esta regla.

Ninguna inversión, aparte de las estafas directas, es inherentemente adecuada o inadecuada para un inversor. En cambio, su idoneidad depende de la situación y la composición del inversor.

Por ejemplo, para una viuda de 95 años que vive de un ingreso fijo, las inversiones especulativas, como opciones y futuros, acciones de centavo, etc., son extremadamente inadecuados. La viuda tiene una tolerancia de riesgo baja para las inversiones que pueden perder el capital. Por otro lado, un ejecutivo con un patrimonio neto significativo y experiencia en inversiones podría sentirse cómodo asumiendo esas inversiones especulativas como parte de su cartera.

Tipos de obligaciones de idoneidad

La Regla 2111 enumera las tres principales obligaciones de idoneidad para los agentes de bolsa y sus representantes.

• Idoneidad de base razonable requiere que un corredor tenga una base razonable para creer, con una diligencia razonable, que la recomendación es adecuada para al menos algunos inversores. La diligencia razonable debe proporcionar a la firma o persona asociada una comprensión de los riesgos y recompensas potenciales de la seguridad o estrategia recomendada.
• Idoneidad específica del cliente requiere que un corredor, basado en el perfil de inversión de un cliente en particular, tenga una base razonable para creer que la recomendación es adecuada para ese cliente. El corredor debe intentar obtener y analizar una amplia gama de factores específicos del cliente para respaldar esta determinación, incluida la edad del cliente, la tolerancia al riesgo, las necesidades de liquidez y el tiempo de inversión horizonte.
• Idoneidad cuantitativa requiere que un corredor con control real o de facto sobre la cuenta de un cliente tenga una base razonable para creer que una serie de recomendaciones Las transacciones, incluso si son adecuadas cuando se ven de forma aislada, no son excesivas ni inadecuadas para el cliente cuando se toman en conjunto a la luz de las perfil de inversión. Esta obligación está destinada a cubrir anormalmente altos costos de transacción y rotación excesiva de la cartera, denominada batiendo, para generar comisiones.

Idoneidad vs. Requisitos fiduciarios

La gente a menudo confunde los términos idoneidad y fiduciario. Ambos buscan proteger al inversionista de daños previsibles o riesgo excesivo. Sin embargo, los estándares de idoneidad no son lo mismo que los estándares fiduciarios: los niveles de responsabilidad del asesor y el cuidado del inversionista son diferentes.

Un fiduciario de inversiones es cualquier persona que tiene la responsabilidad legal de administrar el dinero de otra persona. Asesores de inversiones y los administradores de dinero, que generalmente se basan en honorarios, están sujetos a estándares fiduciarios. Los corredores de bolsa, habitualmente compensados ​​por comisión, generalmente solo tienen que cumplir una obligación de idoneidad.

Los asesores financieros que son fiduciarios tienen la responsabilidad de recomendar inversiones adecuadas mientras aún Cumplir con los requisitos fiduciarios de poner los intereses de sus clientes por encima de los de su empresa. intereses. Por ejemplo, el asesor no puede comprar valores para su cuenta antes de recomendarlos o comprarlos para la cuenta de un cliente. Los estándares fiduciarios también prohíben realizar transacciones que puedan resultar en el pago de comisión honorarios para el asesor o su empresa de inversión.

El asesor debe utilizar información y análisis precisos y completos al brindar asesoramiento de inversión a un cliente. Para evitar cualquier incorrección o apariencia de incorrección, el fiduciario revelará cualquier potencial conflictos de interés al cliente y luego antepondrá los intereses del cliente a los suyos. Además, el asesor realiza transacciones bajo un estándar de "mejor ejecución", en el que trabaja para ejecutar la operación o compra al menor costo y con la mayor eficiencia.

Adecuado (idoneidad) vs. Mejor interés

El mandato de actuar en el mejor interés del cliente, una parte clave del estándar fiduciario, carece notablemente del estándar de idoneidad, aunque algunos podrían argumentar que está implícito. A partir de 2020, los dos se han entrelazado más oficialmente.

En junio de 2019, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) instituyó Regulación del mejor interés (BI para abreviar). Un código de conducta para quienes venden y recomiendan valores, como los corredores, establece que los profesionales financieros deben hacer recomendaciones de inversión que sirvan el cliente en primer lugar, y para identificar claramente cualquier posible conflicto de intereses e incentivos financieros que el corredor de bolsa pueda tener para la venta de esos productos.

En junio de 2020, FINRA adoptó la Regulación BI, técnicamente "enmendando" su Regla 2111 para acomodarla, por lo que que "un corredor de bolsa que cumpla con el mejor estándar de interés necesariamente cumpliría con la idoneidad estándar."

Si bien los detalles de qué regla se aplica cuando no son un poco claros, la conclusión parece ser que un registro de FINRA Ahora se requiere que el corredor cumpla tanto con la Regulación de Mejor Interés como con la Regla 2111 con respecto a las recomendaciones a los minoristas. inversores.

Preguntas frecuentes sobre idoneidad de la inversión

¿Puede un cliente renunciar a sus derechos conforme a FINRA 2111?

No, los clientes inversores no pueden renunciar a sus derechos de la Regla 2111 de FINRA. Las reglas de FINRA contienen lo que se conoce como disposiciones "anti-renuncia". Estas disposiciones invalidan cualquier acuerdo que pretenda renunciar al cumplimiento de las Reglas de FINRA, el Ley de Bolsa y Valores, la Ley uniforme de valoresy estado leyes del cielo azul.

¿Qué debe considerar una evaluación de idoneidad?

La evaluación de idoneidad de un corredor implica decidir si una inversión es apropiada para un cliente en particular antes de recomendarla. Para determinar eso, el corredor debe considerar ciertas cosas sobre el inversor, incluidas las siguientes:

• Edad
• Objetivos de inversión
• Plazo de inversión
• Tolerancia al riesgo
• Situación y obligaciones financieras
• Necesidades de liquidez
• Cartera de inversión actual / activos
• Conocimiento / sofisticación / experiencia de inversión
• Situación fiscal

¿Cuáles son los requisitos de idoneidad?

La Regla 2111 de FINRA enumera tres tipos específicos de requisitos de idoneidad, también conocidos como obligaciones.

Base razonable: El corredor debe estar razonablemente seguro de que la inversión podría ser adecuada para al menos algunos inversores individuales. Básicamente, esto se traduce en hacer la debida diligencia en la inversión para garantizar que sea legítima y comprender cómo funciona, cuáles son sus beneficios y cuáles podrían ser sus riesgos.

Específica del cliente: El corredor debe estar familiarizado con la edad, la mentalidad, el panorama financiero y las necesidades del cliente, y el perfil / objetivos de inversión, para sentir que la inversión es adecuada para este inversor específico.

Cuantitativo: El corredor tiene una base razonable para creer que una serie de transacciones recomendadas, incluso si son adecuadas cuando se ven individualmente, no son excesivas ni inadecuadas para el cliente. Este requisito se relaciona con la agitación de una cuenta: realizar muchas transacciones o realizar un patrón de negociación principalmente para generar comisiones.