Miks võlakirjaturg vilgutab aktsiate ostusignaali

Tugevad ostusignaalid aktsiate jaoks tulevad võlakirjaturult praegu välja, ütles Jim Paulsen, peamine investeering strateeg grupis The Leuthold Group. "Kui võtta võlakirjaturu sõnumit tervikuna, siis arvan, et see on sama optimistlik kui suured taastumised, mis meil on seni olnud aktsiate ja kaupade osas," ütles ta CNBC. Allpool on kokku võetud positiivsed näitajad, mida ta näeb.

4 põhjust, miks võlakirjaturg võib saata aktsiate ostusignaale

• 10-aastane T-märkus saak on langenud
• Pingutamine saagikuse vahe ettevõtete võlakirjade kohta
• Kümne aasta inflatsiooniootused on tõusnud
• Võlakirjade turg volatiilsus ajalooliste madalseisude lähedal

Allikas: CNBC

Tähendus investoritele

"Kui võtta võlakirjaturu sõnumit tervikuna, siis arvan, et see on umbes sama optimistlik kui suured taastumised, mis meil on seni olnud aktsiate ja kaupade osas," ütles Paulsen. Ettevõtte võlakirjade tootlusvahede karmistumine näitab talle seda krediidirisk väheneb, vastupidiselt laialt levinud murele ohtlikult kõrgete kohta

ettevõtete võlakoormus. Ta märgib ka, et ka hüpoteeklaenude turuvahed on karmistunud, viidates ka sellel turul vähenenud krediidiriskile.

Põhineb hiljutisel hindade taastumisel Riigikassa inflatsiooniga kaitstud väärtpaberid (TIPS), Näeb Paulsen inflatsiooniootuste tagasihoidlikku tõusu. Ta täpsustas, miks see on positiivne, kuid see võib viidata väiksemale murele majanduse alguse pärast majanduslangus. Lõpuks MOVE indeks, mis on võlakirjaturu analoog CBOE volatiilsuse indeks (VIX) aktsiate osas registreerib ajaloolisi madalseise.

Ta märgib, et P/E suhtarvud aktsiaturul on detsembri alguses taastunud oma tasemele. 2018, enne suurt müüki. Teisiti öeldes tähendab see seda tulu saagikus on langenud, kuna need on P/E suhtarvude pöördvõrdelised. Vahepeal on 10-aastase T-Note tootlus novembris 3,2% -lt langenud. 8, 2018 kuni 2,6% 11. märtsil 2019.

"See, mida me näeme, on ülespoole hindamine nii aktsia- kui ka võlakirjahindadest, kajastades asjaolu, et majandus on aeglustunud, inflatsioonisurve on vähenenud ja poliitikaametnike majutamine on tagasi ja see väärib kõrgemat hindamist, mida me mõlemal turul saame, "ütles Paulsen täheldatud. "Kõrval ootab palju raha," ütles ta Bloomberg.

Vastupidine seisukoht on see, et võlakirjade intressimäärade langus peegeldab tavaliselt majanduse suhtes kasvavat pessimismi The Wall Street Journal aruanded. Selle mõttekooli kohaselt võib börsiralli paisata, kui aktsiainvestorite väljavaated lähenevad võlakirjainvestorite väljavaadetele. Tõepoolest, Toidetudpöördub kavalus arvavad erinevad võlakirjainvestorid, et majanduslanguse tõenäosus kasvab MarketWatch.

Viimased jaemüügi andmed näitavad, et detsembri langus. 2018 oli halvem kui algselt prognoositud, 1,6% versus 1,2%, samal ajal kui tagasilöök jaanuaris. 2019 oli tagasihoidlik 0,2%, Reuters aruanded. Mootorsõidukite müügi langus jaanuaris oli viie aasta halvim, mida tasakaalustas ehitusmaterjalide ja -kasv tarbija äranägemisel. Vahepeal oli detsembri müügilangus halvim alates septembrist. 2009, kui majandus oli majanduslangusest väljumas.

Edasi vaadates

Paulsen usub, et paljud aktsiaportfellid on alakaalus tsüklilised varud praegu. Ta prognoosib, et dollar langeb sel aastal, mis peaks toormehindu tõstma ja seega energia- ja materjalivarudele kasu tooma. Ta eelistab ka väikesed mütsid et suured mütsid, arvestades, et väikesed kapitalikapitalid on ajalooliselt paremad kui inflatsioon tõuseb.