Pika/lühikese fondi määratlus
Mis on pikk/lühike fond?
Pikk/lühike fond on teatud tüüpi investeerimisfond või riskifond mis võtab nii konkreetse turusegmendi investeeringutes nii pikki kui ka lühikesi positsioone. Need fondid kasutavad sageli mitmeid alternatiivseid investeerimisvõtteid, nagu finantsvõimendus, tuletisinstrumendid ja lühikesed positsioonid, et osta suhteliselt alahinnatud väärtpabereid ja müüa ülehinnatud väärtpabereid.
Pikki/lühikesi fonde võib nimetada ka täiustatud fondideks või 130/30 raha.
Võtmekohad
- Pikad/lühikesed fondid kasutavad investeerimisstrateegiat, mille eesmärk on võtta alahinnatud aktsiates pikk positsioon, müües samal ajal lühikese hinnaga ülehinnatud aktsiaid.
- Pikk/lühike eesmärk on suurendada traditsioonilist pikaajalist investeerimist, kasutades ära kasumivõimalusi väärtpaberitest, mis on nii ala- kui ka ülehinnatud.
- Pika/lühikest aktsiat kasutavad tavaliselt riskifondid, mis on sageli suhteliselt pika eelarvamusega - näiteks strateegia 130/30, kus pikaajaline riskipositsioon on 130% AUM -st ja 30% lühike riskipositsioon.
Pika/lühikese fondi põhitõed
Pikad/lühikesed fondid püüavad tavaliselt suurendada konkreetsesse turusegmenti investeerimise tulu, võttes aktiivselt väärtpaberites nii pikki kui ka lühikesi positsioone. Pikad/lühikesed fondid kasutavad portfelli osaluse määramiseks erinevaid aktiivseid juhtimisvõtteid. Samuti võivad nad kasutada finantsvõimendust, tuletisinstrumente ja lühikesi positsioone, mis võivad suurendada fondi riske ja fondi potentsiaalset kogutootlust.
Pikad/lühikesed fondid esindavad mõningaid sarnasusi riskifondidega. Nad püüavad pakkuda investeerimisstrateegiaid, millel on tavapäraste võrdlusalustega võrreldes suurem risk ja suurem tootlus. Enamik pikki/lühikesi fonde on kõrgemad likviidsus kui riskifondid, ei ole sulgemisperioode ja madalamad tasud. Siiski on neil endiselt kõrgemad tasud ja vähem likviidsust kui enamikul investeerimisfondidel. Pikad/lühikesed fondid võivad nõuda ka kõrgemat minimaalsed investeeringud kui muud investeerimisfondid. Pikad/lühikesed fondid on reguleeritud tihedamalt kui riskifondid, seetõttu on neil piiratud finantsvõimenduse ja tuletisinstrumentide kasutamine, kui riskifondid seda ei tee.
Pikad/lühikesed fondid võivad olla heaks investeeringuks investoritele, kes soovivad mõne aktiivse juhtkonnaga sihitud indeksipositsiooni. Pikkade/lühikeste fondide eeliseks on ka riskimaandumine muutuvate turukeskkondade ja muude suundumuste eest, mida aktiivne juhtkond võib arvesse võtta.
130-30 strateegia mõistmine
Kõige tavalisem pika/lühikese strateegia on pikk 130% ja lühike 30% (130 - 30 = 100%) hallatavatest varadest. 130-30 strateegiaga tegelemiseks an investeeringute juht võib S&P 500 -s kasutatud aktsiad oodatava tootluse korral parematelt halvematesse järjestada, nagu näitab varasem tootlus. Haldur kasutab üksikute aktsiate järjestamiseks mitmeid andmeallikaid ja reegleid. Tavaliselt reastatakse aktsiad vastavalt valikukriteeriumidele (näiteks kogutootlus, riskiga kohandatud tootlus või suhteline tugevus) määratud kuue kuu või ühe aasta pikkuse tagasivaateperioodi jooksul. Seejärel paigutatakse aktsiad parimatest halvimatesse.
Parima asetusega aktsiatest investeeriks juht 100% portfelli väärtusest ja müüks lühikeseks madalaima asetusega aktsiad, kuni 30% portfelli väärtusest. Raha teeniti lühike müük reinvesteeritaks kõrgeima asetusega aktsiatesse, mis võimaldaks suuremat positsiooni kõrgema asetusega aktsiatega.
Pikkade/lühikeste fondide näited
Pikkade/lühikeste fondide, nagu iga riskifondi, tootlus varieerub igal aastal ja ühe aasta parimad fondid võivad teisel aastal maha jääda. ICON ja RiverPark on 2017. aastal kaks kõige edukamat pika-/lühifondi, kuid jäid 2020. aastal oma eakaaslastest maha. Siiski annavad nad hea ülevaate sellest, mida teevad pikad/lühikesed fondid.
ICON Long/Short Fund
Fondi ICON Long/Short tootlus oli detsembri seisuga 25,96%. 1, 2017. Fondi investeeritav universum hõlmab kõiki USA turul kaubeldavaid aktsiaväärtpabereid. See kasutab indeksina S&P 1500 võrdlusalus. Fond kasutab kvantitatiivset analüüsi, et teha kindlaks investeerimismaailma ala- ja ülehinnatud väärtpaberid. Seejärel võtab see pikki positsioone aktsiates, mida ta peab alahinnatud, ja lühikesi positsioone aktsiad usub, et see on ülehinnatud.
RiverParki pikkade/lühikeste võimaluste fond
RiverParki pikkade/lühikeste võimaluste fond on selle kategooria teine kõige paremini toimiv fond. Aasta kuni detsembrini 1, 2017 oli Fondi tootlus 24,07%. Fond kasutab alahinnatud ja ülehinnatud väärtpaberite tuvastamiseks varalist investeerimisprotsessi. Samuti on sel portfelliosaluste jaoks läbipaistev raamistik. Fond investeerib USA aktsiatesse kõikjal turukapitalisatsioonid ning võib investeerida ka välismaistesse aktsiatesse. Selle eesmärk on osta alahinnatud ettevõtteid ja võtta ülehinnatud ettevõtete kohta lühikesi positsioone. Tavaliselt hoiab see 40–60 pikka positsiooni ja 40–75 lühikest positsiooni.
