Mis on pehmed dollarid?

Termin pehmed dollarid viitab tehtud maksetele investeerimisfondid, nagu ka teised rahahaldurid, nende teenusepakkujatele. Erinevus pehme ja kõvad dollarid on see, et selle asemel, et teenusepakkujatele sularaha (st kõva dollarit) maksta, maksab investeerimisfond mitterahaliselt (s.o pehmete dollaritega), edastades äri vahendusele.

Vaatame ühte näidet: Wittenberg LLP pakub MegaMutual Fundile arvutitehnikat ja tarkvara investeerimisteabe edastamiseks. Kahe ettevõtte vahelise kokkuleppe või kokkuleppe kohaselt maksab MegaMutual nende teenuste eest, suunates tehingud suurele maaklerfirmale Feral Hitch. Feral Hitch võtab MegaMutuali tehingute eest lisatasu. Nende tasude raha saadetakse seejärel Wittenbergile, kes omakorda saab teenuste eest MegaMutualile hüvitise. Lisatasu ulatub tavaliselt kümnendikku senti, kuid kuna MegaMutual kaupleb miljardeid aktsiaid päevas, lisandub summale pärisraha - tasu, mille oleks pidanud maksma kõvades dollarites.

Pehmed dollarid on võimalus investeerimisfondidele teenuste saamiseks ilma nende eest otseselt maksmata. Kõva dollari makse nõuaks tšeki väljaandmist ja MegaMutual raamatupidamisarvestusse kandmist ning vastava kulu ülekandmist investoritele fondi aastatasu kaudu. Pehmete dollarite puhul on kulud peidetud kauplemiskuludesse. Kuigi praktika ei ole ebaseaduslik ja lõpptulemus on sama (investorid maksavad), ei aita see investoritel analüüsida ühe investeerimisfondi kasutamise kulusid.

Pehmed dollarid muutusid rohkem probleemiks Wall Street tegevus sattus dotcomi järel suurema kontrolli alla büst. Sellegipoolest on see praktika olnud väga pikka aega ja selle kasutamist reguleerivad reeglid. Harold Bradley (American Century Investmentsi vanem asepresident) sõnul on fondiettevõtted teha hinnanguliselt 10 miljardit dollarit pehmete dollarite äris aastas.