Omakapitali kaalutud keskmine hind (WACE) Definitsioon

Mis on kaalutud keskmine omakapitali kulu (WACE)?

Kaalutud keskmine omakapitali hind (WACE) on viis ettevõtte omakapitali maksumuse arvutamiseks erineva kaaluga erinevat tüüpi aktsiatele vastavalt nende osakaalule ettevõttes struktuur. Tükkide asemel jaotamata kasum, lihtaktsiad ja eelisaktsiad koos, annab WACE täpsema ettekujutuse ettevõtte kogumahust omakapitali maksumus.

Ettevõtte omakapitali täpse maksumuse kindlaksmääramine on lahutamatu, et ettevõte saaks oma arvutusi teha kapitali maksumus. Omakorda on kapitalikulude täpne mõõtmine hädavajalik, kui ettevõte püüab otsustada, kas tulevane projekt on kasumlik või mitte.

Kuidas kaalutud keskmine omakapitali kulu (WACE) töötab

Kaalutud keskmine omakapitali hind (WACE) on sisuliselt sama, mis omakapitali maksumus Kapitalivara hinnakujunduse mudel (CAPM). Selle asemel, et lihtsalt omakapitali hinda keskmistada, rakendatakse kaalumist, mis kajastab selle aktsia tüübi kombinatsiooni sel ajal ettevõttes. Kui omakapitali kulu arvutati keskmisena ilma kaalumata, võivad omakapitali maksumuse kõrvalekalded põhjustada kulude üle- või alahindamist.

Omakapitali kaalutud keskmise kulu (WACE) arvutamine

Omakapitali kaalutud keskmise kulu arvutamine ei ole nii lihtne kui võlakulu arvutamine. Esiteks peate eraldi arvutama uute lihtaktsiate maksumuse, eelisaktsiate maksumuse ja jaotamata kasumi maksumuse. Kõige tavalisem viis seda teha on CAPM -valem:

Omakapitali kulu = Riskivaba tootlus + [beeta x (turu tootlus-riskivaba tootlus)]

Üldiselt on lihtaktsiate, eelisaktsiate ja jaotamata kasumi omakapitali maksumus tavaliselt kitsas vahemikus. Selle näite puhul oletame, et lihtaktsiate, eelisaktsiate ja jaotamata kasumi maksumus on vastavalt 14%, 12%ja 11%.

Nüüd arvutage kogu omakapitali osa, mis on hõivatud iga omakapitali vormiga. Oletame jällegi, et lihtaktsiate, eelisaktsiate ja jaotamata kasumi puhul on see vastavalt 50%, 25%ja 25%.

Lõpuks korrutage iga omakapitali maksumus oma osa kogukapitali ja väärtuste summaga, mille tulemuseks on WACE. Meie näite tulemuseks on WACE 19,5%.

WACE = (.14 x .50) + (.12 x .25) + (.11 x .25) = 0,1275 või 12,8%

Eespool toodud näite puhul oleks lihtsalt omakapitali hindade keskmistamine kategooriate lõikes andnud omakapitali maksumuseks 12,3%. Sellegipoolest tehakse keskmistamist harva, kuna omakapitali kaalutud keskmist hinda kasutatakse tavaliselt ettevõtte suurema arvutamise osana kaalutud keskmine kapitalikulu (WACC).

Miks on kaalutud keskmine omakapitali hind (WACE) oluline?

Potentsiaalsed ostjad, kes kaaluvad ettevõtte omandamist, võivad kasutada omakapitali kaalutud keskmist hinda, et aidata neil sihtettevõtte tulevastele rahavoogudele väärtust määrata. Selle valemi tulemusi saab hinnangu moodustamiseks siduda ka muude näitajatega, näiteks võla maksustamise järgsete kuludega. Nagu mainitud, kombineeritakse ettevõtte kaalutud keskmist omakapitali maksumust kaalutud keskmise võlakuluga, et arvutada ettevõtte kaalutud keskmine kapitalikulu (WACC).

WACC osana kasutatakse WACE-d ettevõttesiseselt, et paremini hinnata, kuidas tema kampaaniad ja kapitalimahukad projektid muudavad selle aktsionäride kasumi üldiseks tasuvuseks. Eraldiseisva mõõdikuna kipub aktsiate kaalutud keskmine maksumus ettevõtte aktsiaid emiteerima, kui ta üritab kaasata rohkem kapitali. Võlgnevused võlakirjade näol kipuvad enamiku ettevõtete jaoks olema odavam kapitali kaasamise viis ning investoritel on bilansianalüüsi tegemisel lihtsam arvutada võla kapitalikulusid.