Euroopa parima pakkumise ja pakkumise (EBBO) määratlus
Mis on Euroopa parim pakkumine ja pakkumine (EBBO)?
Euroopa parim pakkumine ja pakkumine (EBBO) on regulatiivne mandaat, mille kohaselt maaklerid pakuvad finantsinstrumentide ostmiseks või müümiseks parimaid olemasolevaid hindu. EBBO on Euroopa vaste Riigi parim pakkumine ja pakkumine (NBBO) USA -s
Mis tahes börsil ilmub rida hinnatase nii ostu- kui ka müügiturul. EBBO esindab parimat saadaolevat hinda; madalaim hind ostu või kõrgeim müügihind. EBBO ajakohastab pidevalt hindu, et turuosalistel oleks tehingute tegemiseks õiglane juurdepääs parimatele hindadele.
Võtmekohad
- Euroopa parim pakkumine ja pakkumine (EBBO) on Euroopas reguleeriv ülesanne, mille kohaselt peavad maaklerid esitama finantsinstrumentide ostmiseks või müümiseks praegused parimad hinnad.
- EBBO on Ameerika Ühendriikides leitud riikliku parima pakkumise ja pakkumise (NBBO) Euroopa vaste
- EBBO esindab parimat saadaolevat hinda; madalaim hind ostu või kõrgeim müügihind.
- Elektroonilise kauplemise tulekuga on olnud palju ettevõtteid, kes pakuvad tarkvara, mis võimaldab EBBOst kinni pidada.
- Finantsinstrumentide turgude direktiivi (MiFID) II avaldamisega 2018. aastal ilmnes uus regulatiivne seadus kehtestati parameetrid finantsturgude edasiseks reguleerimiseks ja investorite kaitsmiseks, tugevdades EBBO.
- MiFID II õigusaktid keskenduvad peamiselt tumedatele basseinidele ja kõrgsageduslikule kauplemisele (HFT), luues turuosaliste kaitseks mõeldud eeskirjad.
Euroopa parima pakkumise ja pakkumise (EBBO) mõistmine
Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve Komiteel, Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve (ESMA) eelkäijal, oli järgmine määratlus: "Euroopa parima pakkumise hind on kõrgeim siduv pakkumis- (või ostuhind), mis on saadaval reguleeritud turgude keskpiiride tellimisraamatutes ja mitmepoolsed kauplemissüsteemid (mitmepoolsed kauplemissüsteemid) aidates kaasa EBBO määramisele. Euroopa parima pakkumise hind on vastav madalaim pakkumise (või müügi) hind. Seega pakub EBBO alati kõige kitsamat levik saadaval kauplevatel platvormidel. "Seega tagab EBBO, et turuosalistel on igal ajal juurdepääs parimatele saadaolevatele hindadele.
Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve Asutus (ESMA) jälgib ja jõustab Euroopa parima pakkumise ja pakkumise (EBBO) eeskirju. Ameerika Ühendriikides, Väärtpaberite ja börside komisjon (SEC) jõustab riikliku parima pakkumise ja pakkumise (NBBO).
Kui EBBO -d toetatakse kauplemisplatvormil, täidetakse turuosaliste tehingukorraldused antud kauplemisinstrumendi EBBO hinnaga või sellest paremini. Kuna elektroonilisest kauplemisest on saanud kõige silmapaistvam viis investorite ja kauplejate juurdepääsuks finantsturgudele, paljud tarkvaraettevõtted on kavandanud ja välja andnud tooteid, mida kauplejad saavad kasutada, et tagada nende järgimine EBBO. Ettevõtted, kes seda teenust pakuvad, hõlmavad Nasdaq, QuantHouse ja Vela Trading Technologies.
Need süsteemid koondavad tavaliselt teavet kõigi finantsturgude, sealhulgas börside ja mitmepoolsete kauplemissüsteemide kohta, pakkudes kauplejale ühtset vaadet mis tahes vara likviidsust reaalajas, võimaldades neil pakkuda klientidele vastavalt madalaimat või kõrgeimat ostu- või müügikorralduse hinda.
Euroopa parim pakkumine ja pakkumine (EBBO) ning MiFID II
Pärast turu kaos finantskriis, Otsustas ESMA, et on vaja rakendada uusi eeskirju, et luua osalejatele õiglasemad, turvalisemad, tõhusamad ja läbipaistvamad turud. Finantskriis paljastas mõned augud finantsinstrumentide turu direktiivi (MiFID) esimese eeskirjade kogumis. MiFID II, 2018. aasta jaanuaris rakendatud teine komplekt kehtestab rangemad eeskirjad tumedad basseinid ja kõrgsageduslik kauplemine (HFT), et EBBO oleks kõigile kauplejatele võrdsetel tingimustel kättesaadav.
Enne jõustumist 2018. aastal hinnati 2017. aastal, et tumedad basseinid moodustasid turuosaga kauplemisest veidi alla 10%. MiFID II rakendamise üks osa oli seada ülempiir aktsiate ja aktsiasarnaste instrumentidega kauplemise osale tumedate basseinide kaudu. Eesmärk ei olnud peatada tumedaid basseine, vaid viia teatud reguleerimine ümber kauplemise piirkonda, kus puudus kauplemiseelne läbipaistvus. Sellisena on pimedas basseinis kauplemise maht piiratud 8% -ga 12 -kuulise perioodi jooksul kaubeldavast kogumahust.