Kuidas ma saan portfelli variatsiooni mõõta?

Portfelli dispersioon on a tulude hajumise näitaja a portfelli. See on antud portfelli tegeliku tootluse kogusumma teatud aja jooksul.

Portfelli dispersioon arvutatakse, kasutades iga portfelli väärtpaberi standardhälvet ja korrelatsiooni portfellis olevate väärtpaberite vahel.

Kaasaegne portfelliteooria (MPT) väidab, et portfelli dispersiooni saab vähendada, valides investeerimiseks madala või negatiivse korrelatsiooniga väärtpaberid, näiteks aktsiad ja võlakirjad.

Väärtpaberite portfelli dispersiooni arvutamine

Portfelli väärtpaberite portfelli dispersiooni arvutamiseks korrutage iga väärtpaberi ruutkaal vastavaga väärtpaberi dispersioon ja lisage kaks korrutatuna väärtpaberite kaalutud keskmisega, korrutatuna väärtpaberite kovariatsiooniga väärtpaberid.

Et arvutada dispersioon kahe varaga portfelli puhul korrutage esimese vara kaalumise ruut korrutisega vara ja lisage see teise vara kaalu ruutu korrutatuna teise vara dispersiooniga. Seejärel lisage saadud väärtus kahele, korrutatuna esimese ja teise vara kaaluga, korrutatuna kahe vara kovariatsiooniga.

Proovi arvutamine

Oletame näiteks, et teil on portfell, mis sisaldab kahte vara, ettevõtte A aktsiaid ja ettevõtte B aktsiaid. Kui 60% teie portfellist on investeeritud ettevõttesse A, siis ülejäänud 40% investeeritakse ettevõttesse B. Ettevõtte A aktsia aastane dispersioon on 20%, samas kui ettevõtte B aktsia dispersioon on 30%.

Korrelatsioon kahe vara vahel on 2,04. Et arvutada kovariatsioon korrutage ettevõtte A aktsia dispersiooni ruutjuur ettevõtte B aktsia dispersiooni ruutjuurega. Saadud kovariatsioon on 0,50.

Saadud portfelli dispersioon on 0,36 või ((0,6)^2 * (0,2) + (0,4)^2 * (0,3) + (2 * 0,6 * 0,4 * 0,5)).

Portfelli variatsioon ja kaasaegne portfelliteooria

Kaasaegne portfelliteooria on raamistik investeerimisportfelli loomiseks. MPT võtab keskseks eelduseks idee, et ratsionaalsed investorid tahavad maksimeerida tootlust, minimeerides samal ajal riski, mida mõnikord mõõdetakse volatiilsuse abil.

Seetõttu otsivad investorid nn tõhus piirvõi madalaim risk ja volatiilsus, mille juures on võimalik saavutada tulu.

Riski mõõtmine

Pärast MPT-d saab riski portfellis vähendada, investeerides korrelatsioonita varadesse. See tähendab, et investeering, mida võib iseenesest pidada riskantseks, võib tegelikult vähendada portfelli üldist riski, kuna see kipub teiste investeeringute langemisel tõusma.

See vähenenud korrelatsioon võib vähendada teoreetilise portfelli dispersiooni. Selles mõttes on üksiku investeeringu tootlus vähem oluline kui selle üldine panus portfelli riski, tootluse ja mitmekesistamine.

Portfelli riskitaset mõõdetakse sageli kasutades standardhälve, mis arvutatakse dispersiooni ruutjuurena. Kui andmepunktid on keskmisest kaugel, on dispersioon suur ja portfelli üldine riskitase samuti kõrge.

Standardhälve on peamine riskinäitaja portfellihaldurid, finantsnõustajad ja institutsionaalsed investorid. Varahaldurid lisavad oma tööaruannetesse tavapäraselt standardhälbe.