Langenud inglivõlakirjad ja tõusvad tähed: riskid ja võimalused

Kõrge tootlusega võlakirjad, millele viidatakse ka kui rämpsvõlakirjad, võib jagada kahte konkreetsesse klassifikatsiooni: langenud inglid ja tõusvad tähed. Võlakirjad, mida kirjeldatakse kui langenud inglid on lihtsalt need, mida varem peeti investeerimisjärguks ja mis on nüüd emitendi võlakirjade vähenemise tõttu liigitatud rämpsvõlakirjadeks krediidireiting.

Teisest küljest on tõusvad tähed võlakirjad, mida emiteerimisel peeti spekulatsiooniklassi, kuid mis on pärast seda oma finantssuhteid parandanud, vähendades maksejõuetuse riski. Need võlakirjad on nüüd investeerimisklassi võlakirjade turvalisusele lähemal. Nii et kuigi tõusvad tähed on rämpsvõlakirjad, on praegu hea võimalus, et need ei jää alati rämpsvõlakirjadeks. Selles artiklis vaatame läbi riske ja võimalusi investoritele kättesaadavad nii langenud inglite kui ka tõusva tähe võlakirjadega.

Langenud inglite ja tõusva tähe mõistmine

Tüüpiline tõusev täht on uus ettevõte või ettevõte, millel on väga lühike või puuduv rekord võla tagasimaksmine mille põhjal neid investeerimisastme jaoks piisavalt kõrgeks hinnata. Need ettevõtted tegutsevad jõudsalt, seega "tõusevad" ja võivad seega muutuda investeerimisaste niipea, kui õige suhte saavutamiseks vajalikud varad on saavutatud. Üldiselt on tõusev täht suurepäraselt toimiv võlakiri, mida peetakse „rämpsuks” või spekulatsiooniklassi investeeringuks.

Kuigi on üsna selge, miks enamik investoreid sihib tõusvaid tähti, on tõsi ka see, et mõned konkreetsed investorid sihivad ka langenud ingleid. Otsides langenud ingleid ja püüdes kindlaks teha neid, kes hakkavad oma reitingut kaotama, võivad investorid saada oma investeeringult suuremat tulu, kui nad seda õigesti ajastavad.

Riskid ja võimalused

Langenud inglivõlakirjad

Ettevõttest saab sageli langenud ingel kas konkreetsete probleemide tõttu ettevõttes või selles valdkonnas, kus ettevõte tegutseb. Tööstusharu võib olla moest välja langenud või võib -olla vastuvõetav riskitase peamised mõõdikud ettevõtte või tööstuse jaoks on ümber hinnatud.

Kui probleemid tekivad ettevõtte siseheitlustest, on see tavaliselt kasutamise tulemus võlainstrumendid rahastada asju arengu vale osa ajal. Muidugi, alam krediidikvaliteet võlakirjade väljatöötamine viib enamikul juhtudel hinna väärtuse languseni. Investorite jaoks põhjustab see nende portfelli langust.

Langenud inglid võivad siiski luua positiivseid võimalusi tugeva tulu saamiseks. Oodates ajutist alandada, võivad investorid ajutiselt suurema tootlusega juurde pääseda sellele, mida nad teavad olevat investeerimisjärgu riskile, investeerides väärtpaberi ajutise langenud ingli staatuse ajal.

Tõusva tähe võlakirjad

Tõusva tähe võlakirja tuvastamine turutsükli õige etapp võib olla väga kasulik. Reitingu parandamine peegeldab tavaliselt ettevõtte sisemist paranemist, mis tähendab, et ettevõte suudab suurema tõenäosusega täita oma rahalisi kohustusi.

Kui ettevõte on teeninud reitingu, mida peetakse investeerimisklassiks, tähendab see, et tema väljavaated rahastamise tagamiseks paranevad nüüd on juurdepääs kõigile neile investoritele, kelle portfellid ei talu lisariski, mida nad lisaksid, kui neil oleks endiselt rämpsvõlakirju staatus. See võib sageli kaasa tuua nõudluse suurenemise a korporatsiooni võlakiri küsimus, mis kipub ka hinda tõstma.

Erilised kaalutlused

Alates 2000. aastate algusest on turg suure saagikusegavõi rämpsreitinguga väärtpaberid on tohutult kasvanud. See on tekkinud suuresti tänu algsele tööle, mida investeerimisanalüütikud tegid 1970ndatel langenud inglite ja 1980ndatel tõusvate tähtede tuvastamisel. Nende väärtpaberite turg kasvas, kui ettevõtted hakkasid rahastamismehhanismina kasutama kõrge tootlusega võlakirju ühinemisi ja ülevõtmisi.

Ameerika Ühendriikides hinnatakse ettevõtte võlakirjade (investeerimisjärgu) turgu hinnanguliselt 8,1 triljoni dollari väärtuses, kusjuures rämpsreitinguga väärtpaberid moodustavad 15% turust.

Kuna nii ettevõtete kui ka investorite nõudlus selliste investeerimisvõimaluste järele on kasvanud, koos võimetusega traditsiooniliste rahastamisvõimalustega sammu pidamiseks, ei paista olevat märke selle kasvu aeglustumisest igal aastal ettenähtav tulevik.

Alumine rida

Tõusevaid tähti pole tsükli õiges etapis lihtne hinnata, eriti erainvestorite jaoks. Sageli on investeerimisspetsialiste vaja selle nõuetekohaseks hindamiseks üksikute võlakirjade riskitootlikkus kui intressimäärad on kõrgemad kui investeerimisjärk.

Nagu üldteada, siis turul, mis toimib hästi, kipub tavapärasest kõrgem tootlus ja riskisuhe kiiresti kaduma, kuna turujõud viivad tasakaalu liiga pikaks ajaks. Lisaks peaksid investorid, kes tegelevad kõrgema tootlusega väärtpaberitega, rakendama hoolikalt riskijuhtimine tavasid, aga ka ettevaatlik hoolsuskohustus.