Mis on aktiivne juhtimine investeerimisel?

Mis on aktiivne juhtimine?

Mõiste aktiivne juhtimine tähendab, et seda jälgib professionaalne rahahaldur või professionaalide meeskond kliendi investeerimisportfelli tootlus ning varade osas ostu, hoidmise ja müügi otsuste tegemine selles. Aktiivse juhi eesmärk on üldist turgu edestada.

Aktiivsed juhid võivad tugineda investeeringute analüüsile, uuringutele ja prognoosidele ning oma otsustele ja kogemustele, otsustades, milliseid varasid osta ja müüa.

Aktiivse juhtimise vastand on passiivne juhtimine, paremini tuntud kui indekseerimine. Need, kes järgivad passiivset juhtimist, väidavad, et parimad tulemused saavutatakse varade ostmisega, mis peegeldavad a turuindeksit või indekseid ja hoides neid pikaajaliselt, ignoreerides igapäevaseid kõikumisi turgudel.

Aktiivse juhtimise mõistmine

Investorid, kes usuvad aktiivsesse juhtimisse, ei järgi tõhus turu hüpotees, mis väidab, et turgu ei ole võimalik pikas perspektiivis võita. See tähendab, et varude kogujad, kes ostavad ja müüvad oma päevi oma sagedaste kõikumiste ärakasutamiseks, aja jooksul ei tee parem kui investorid, kes ostavad peamiste indeksite komponente, mida kasutatakse laiemate turgude tulemuslikkuse jälgimiseks aega.

Aktiivsed juhid aga mõõdavad oma edukust, mõõtes, kui palju nende portfellid on ületada (või jääda alla) võrreldava hallatava indeksi, tööstusharu või turu toimivusele sektor.

Näiteks kasutab Fidelity Blue Chip Growth Fund võrdlusalusena Russell 1000 kasvuindeksit. Viie aasta jooksul, mis lõppes 30. juunil 2020, tagas Fidelity fond 17,35%, Russell 1000 kasvuindeks aga 15,89%. Seega edestas Fidelity fond selle viieaastase perioodi võrdlusalust 1,46%.

Aktiivse juhtimise strateegiad

Aktiivsed juhid usuvad, et aktsiaturult on võimalik kasu saada mis tahes strateegia abil, mille eesmärk on tuvastada aktsiad, mis kauplevad nende väärtusest madalama hinnaga.

Investeerimisfirmad ja fondide sponsorid usuvad, et on võimalik turgu edestada ja palgata professionaalseid investeerimisjuhte ettevõtte investeerimisfondide haldamiseks.

Aktiivse juhtimise puudused

Aktiivselt juhitud fondidel on kõrgemad tasud kui passiivselt hallatavatel fondidel. Investor maksab aktiivsele investeerimisele spetsialiseerunud investeerimisnõustajate jätkuvate jõupingutuste eest ja võimaluste eest saada suuremat tulu kui turud tervikuna.

Passiivne juhtimine nõuab ühekordseid jõupingutusi üksikute investorite jaoks sobivate varade valimiseks, millele järgneb aeg-ajalt portfelli tasakaalustamine ja hoolsus selle aja jooksul jälgimisel.

Investor, kes kaalub aktiivset juhtimist, peaks pärast halduritasusid tõsiselt vaatama tegelikku tulu.

Aktiivse juhtimise eelised

Fondijuhi teadmisi, kogemusi ja otsustusvõimet kasutavad aktiivselt juhitava fondi investorid. Aktiivsel juhil, kes juhib autotööstuse fondi, võib olla selles valdkonnas ulatuslik kogemus ja võib investeerida valitud autoga seotud aktsiate rühma, mille juhataja järeldab alahinnatud.

Aktiivsetel fondijuhtidel on suurem paindlikkus. Valikuprotsessis on rohkem vabadust kui indeksfondis, mis peab võimalikult täpselt sobima indeksi investeeringute valiku ja kaaluga.

Aktiivselt juhitud fondid võimaldavad maksuhalduses kasu saada. Ostu -müügi paindlikkus võimaldab juhtidel kaotajaid võitjatega tasaarvestada.

Riski juhtimine

Aktiivsed fondijuhid suudavad riske osavalt juhtida. Ülemaailmne pangandusfond (ETF) võib nõuda teatud arvu Briti pankade hoidmist. Tõenäoliselt on see fond pärast Brexiti šokkhääletust 2016. aastal oluliselt langenud. Vahepeal võis aktiivselt juhitud ülemaailmne pangandusfond kõrgendatud riskitaseme tõttu vähendada oma positsiooni Briti pankadega.

Aktiivsed juhid saavad maandada ka riske, kasutades erinevaid riskimaandamisstrateegiaid, nagu lühikeseks müük ja tuletisinstrumentide kasutamine.

Aktiivne juhtimine

Aktiivsete juhtide tegevuse ümber on palju poleemikat. Nende edu või ebaedu sõltub suuresti sellest, millist vastuolulist statistikat tsiteeritakse.

2017. aastal lõppenud 10 aasta jooksul võitsid indeksit kõige tõenäolisemalt aktiivsed juhid, kes investeerisid suure väärtusega aktsiatesse, edestades keskmiselt 1,13% aastas. Uuring näitas, et 84% selle kategooria aktiivsetest juhtidest edestas oma võrdlusindeksit enne tasude mahaarvamist.

Kuid lühikese aja jooksul-kolm aastat-tegid aktiivsed juhid indeksi keskmisest 0,36%madalama tulemuse ja viie aasta jooksul 0,22%.

Teine uuring näitas, et 2016. aastal lõppenud 30 aasta jooksul tagasid aktiivselt juhitud fondid keskmiselt 3,7% aastas, võrreldes 10% passiivselt juhitud fondide tootlusega.