Aktivistlikud investorid: hea või halb asi?

An aktivist aktsionär üritab saavutada kontrolli ettevõtte üle, et survestada selle juhtkonda muudatusi tegema või juhtkonda vahetult asendama.

Ameerika miljardärist investor Carl Icahn on aktivistidest aktsionäride seas hästi tuntud nimi. Ta on tuntud selle poolest, et ta ostab suures koguses ettevõtte aktsiaid ja survestab seejärel ettevõtet tegema olulisi muudatusi, et suurendada aktsia väärtust.

See kõlab aktsionäridele hea asjana, kuid mitte alati. Siin on mõned potentsiaalsed plussid ja miinused üksikute investorite jaoks, kui kaasatakse aktivistlik investor.

Aktivistide kaasamise võimalikud eelised

Nad saavad tähelepanu

Investoril, kellele kuulub mõnisada või isegi paar tuhat aktsiat, pole juhtkonnaga suurt tõmmet. Aktivistlikud investorid ostavad (või on lühikesed) piisavalt suure osa ettevõtte aktsiatest, et nõuda ja saada tähelepanu. Samuti pälvivad nad parajalt meedia tähelepanu ja kasutavad seda oma kaebuste edastamiseks.

Ettevõtte juhtkond ja juhatus ei saa aktivisti ignoreerida.

Aktivistidel on võim juhtkonnal tulest kinni hoida ja tulemusi nõuda. Nad teevad kõvasti tööd sidusrühmade väärtuse suurendamiseks.

Uued näod tähendavad uusi ideid

Aktivistlikel investoritel võib olla kindlaid ideid selle kohta, kuidas juhtkond saaks ettevõtte varasid paremini kasutada, oma tegevust parandada või paremaks muuta osaniku väärtus.

Juhtkond võib selliste ideede suhtes vastuvõtlik olla või mitte. Siiski võib dialoog olla positiivne muutuste tulemus nii üksiku investori kui ka aktivisti jaoks.

Nõudlus aktsiate järele võib tõusta

Aktivistid kipuvad lühikese aja jooksul vallutama suure osa ettevõtte tasumata aktsiatest. Teised hüppavad vagunile, lootes saada korralikku kasumit. See tõstab aktsia hinda üles ja laieneb sellest lühiajaliselt ka lihtaktsionäridele.

Nad võivad tulemusi anda

Aktivistidel on tavaliselt väga konkreetsed nõudmised. Näiteks tõi Trian Partners 2006. aastal välja kiirtoiduketi Wendy's (NYSE:WEN), et eraldada oma Tim Hortons (NYSE:THI) sõõrikute äri väärtuse suurendamiseks. Mõned aktsionärid võtsid idee vastu ja juhatus nõustus. Spin-off võimaldas Wendyl keskenduda rohkem oma põhitegevusele ja konkureerida oma konkurentidega, sealhulgas Burger Kingiga (NYSE:BKC) ja McDonalds (NYSE:MCD).

Aktivistide kaasamise võimalikud negatiivsed küljed

See võib halvasti lõppeda

Kui aktivistid ostavad suuri aktsiapakke, tõuseb aktsia hind tavaliselt. Kui aktivist otsustab, et on aeg aktsiad maha laadida, võib see kiiresti langeda, püüdes väiksemaid investoreid ette valmistamata.

Aktivistid hoolitsevad enda eest

Aktivistid üritavad veenda teisi aktsionäre ja meediat oma päevakavasse ostma, kuid päeva lõpuks otsivad nad eelkõige oma huve. Mõistlik oleks suurtel ja väikestel investoritel seda võimalust aktivisti kuulates silmas pidada.

Aktivistidel pole alati õigus

Paljud peavad aktiviste keskmisest investorist targemaks. Neil on laialdased kogemused, olulised tööstuskontaktid ja juurdepääs kindlatele uuringutele.

Siiski pole aktivistidel alati õigus. Nende ajastus võib olla välja lülitatud ja nad võivad mõnikord raha kaotada. Muul ajal võib nende heade ideede elluviimine võtta erakordselt kaua aega. Nad võivad endale lubada selle äraootamist.

Investorid peaksid seda meeles pidama, kui neil tekib kiusatus aktivisti ostu- või müügitehingut kopeerida.

Aktivistidel võib olla erinev investeerimispiirkond

Aktivistid võivad olla muutlikud. Nad võivad fikseerida positsiooni ja hoida seda aastaid. Kui nad ei suuda võita juhatuses istet ega veenda ettevõtet oma päevakavadega nõustuma, võivad nad kautsjoni eest kautsjoni anda.

Lühidalt öeldes on oluline märkida, et aktivistidel võib olla keskmisest investorist väga erinev investeerimishorisont. Ja nad võivad olla palju rohkem valmis ja suutelised oma panuste kaotust vastu võtma.