Euroopa riigivõla kriisi määratlus

Milline oli Euroopa riigivõlakriis?

Euroopa riigivõlakriis oli periood, mil mitmed Euroopa riigid kogesid finantsinstitutsioonide kokkuvarisemist, suurt riigivõla ja kiiresti kasvavaid võlakirju saagikuse vahe valitsuse väärtpaberites.

Kriisi ajalugu

Võlakriis algas 2008. aastal Islandi pangandussüsteemi kokkuvarisemisega, seejärel levis see peamiselt Aastal Portugalis, Itaalias, Iirimaal, Kreekas ja Hispaanias, mis tõi kaasa rünnaku populaarsuse moniker (PIIGS). See on viinud usalduse kadumiseni Euroopa ettevõtete ja majanduse vastu.

Kriisi kontrollisid lõpuks Euroopa riikide finantstagatised, kes kartsid euro kokkuvarisemist ja finantsinfektsiooni, ning Rahvusvaheline Valuutafond (IMF). Reitinguagentuurid alandasid mitmete euroala riikide võlgu.

Kreeka võlg viidi ühel hetkel rämpspositsiooni. Riigid, kes saavad päästevahendeid, pidid kohtuma kokkuhoiumeetmeid eesmärk on aeglustada laenulepingute raames avaliku sektori võla kasvu.

Võlakriisi soodustavad põhjused

Mõned soodustavad põhjused hõlmasid finantskriisi aastatel 2007–2008 Suur majanduslangus 2008–2012, kinnisvaraturu kriis ja kinnisvara mullid mitmes riigis. Samuti aitasid kaasa äärepoolseimate riikide eelarvepoliitika valitsuse kulude ja tulude osas.

2009. aasta lõpuks ei suutnud äärepoolseimad euroala liikmesriigid Kreeka, Hispaania, Iirimaa, Portugal ja Küpros tagasi maksta või refinantseerida oma riigivõlga või päästa oma sattunud pangad ilma kolmanda osapoole finantsabita institutsioonid. Nende hulka kuulusid Euroopa Keskpank (EKP), IMF ja lõpuks Euroopa finantsstabiilsuse rahastu (EFSF).

Samuti näitas Kreeka 2009. aastal, et tema eelmine valitsus oli oma eelarvepuudujäägi järsult aladeklareerinud, mis tähendab ELi poliitika rikkumist ja hirmu tekitamist euro kokkuvarisemisest poliitiliste ja rahaliste vahendite kaudu nakkus.

Seitseteist eurotsooni riiki hääletas 2010. aastal Euroopa finantsstabiilsusfondi loomise üle, eelkõige kriisiga tegelemiseks ja abistamiseks. Euroopa riigivõlakriisi haripunkt oli aastatel 2010–2012.

Suureneva hirmuga liigse ees riigivõlg, laenuandjad nõudsid kõrgemat intressimäärad eurotsooni riikidest 2010. aastal ning kõrge võla- ja eelarvepuudujäägi tase raskendab nende riikide eelarvepuudujäägi rahastamist, kui nad seisavad silmitsi üldise madala majanduskasvuga. Mõned mõjutatud riigid tõstsid kriisi vastu võitlemiseks makse ja vähendasid kulutusi, mis aitas kaasa sotsiaalset ärritust oma piirides ja usalduskriisi juhtimise vastu, eriti Kreekas. Paljud neist riikidest, sealhulgas Kreeka, Portugal ja Iirimaa, olid oma riigivõlaga rahvusvahelised reitinguagentuurid alandasid selle kriisi ajal rämpspostiks, süvenedes investorite hirmud.

A 2012. aasta aruanne Ameerika Ühendriikide kongressile märkis: „Eurotsooni võlakriis sai alguse 2009. aasta lõpus, kui uus Kreeka valitsus näitas, et eelmised valitsused esitasid valeandmeid valitsuse eelarve kohta. Oodatust kõrgem eelarvepuudujääk vähendas investorite usaldust võlakiri levib jätkusuutmatule tasemele. Kiiresti levis hirm, et paljude euroala riikide eelarvepositsioon ja võlatase on jätkusuutmatud. "

Kreeka näide Euroopa kriisist

2010. aasta alguses kajastusid arengud kursivahede kasvus riigivõlakiri saagikus Kreeka, Iirimaa, Portugali, Hispaania ja eriti Saksamaa vahel.

Kreeka tootlus erines 2010. aasta maiks, kui Kreeka vajas euroala abi. Kreeka sai järgnevatel aastatel ELilt ja IMFilt mitmeid päästevahendeid vastutasuks ELi volitatud kokkuhoiumeetmete vastuvõtmise eest avalike kulutuste kärpimiseks ja maksude oluliseks tõstmiseks. Riigi majandussurutis jätkus. Need meetmed põhjustasid koos majandusliku olukorraga sotsiaalseid rahutusi. Kreeka seisis silmitsi jagatud poliitilise ja eelarvejuhtimisega suveräänne vaikimisi juunis 2015.

Kreeka kodanikud hääletasid järgmisel kuul päästeabi ja ELi täiendavate kokkuhoiumeetmete vastu. See otsus tõi esile võimaluse, et Kreeka võib Euroopa rahaliidust (EMU) täielikult lahkuda.

Rahva väljaastumine majandus- ja rahaliidust oleks olnud enneolematu ja kui Kreeka oleks kasutusele võtnud Drahma puhul varieerus spekuleeritud mõju selle majandusele majanduse täielikust kokkuvarisemisest kuni üllatuseni taastumine.

Lõpuks jäi Kreeka majandus- ja rahaliidu koosseisu ning hakkas järgnevatel aastatel aeglaselt näitama taastumise märke. Tööpuudus langes viie aastaga oma kõrgeimalt, üle 27%, 16 protsendile, samal ajal kui aastane SKP, kui see oli negatiivsest arvust prognoositud üle kahe protsendi.

"Brexit" ja Euroopa kriis

2016. aasta juunis hääletas Ühendkuningriik referendumil Euroopa Liidust lahkumise poolt. See hääletus õhutas euroskeptikuid kogu mandril ja spekulatsioonid tõusid, et teised riigid EList lahkuvad. Pärast pikka läbirääkimisprotsessi toimus Brexit jaanuaris kell 23.00 Greenwichi aja järgi. 31. märtsil 2020 ja ei põhjustanud teistes riikides majandus- ja rahaliidust lahkumiseks põhjust.

On levinud arusaam, et see liikumine kasvas võlakriisi ajal ja kampaaniad on kirjeldanud ELi kui "uppuvat laeva". Ühendkuningriigi referendum saatis majanduses šokilaineid. Investorid põgenesid turvalisuse poole, surudes mitmed valitsuse tootlused negatiivsele väärtusele ning Suurbritannia nael oli dollari suhtes madalaim alates 1985. aastast. S&P 500 ja Dow Jones langesid, seejärel taastusid järgmistel nädalatel, kuni jõudsid kõigi aegade kõrgeimale tasemele, kuna investorid said negatiivse olukorra tõttu investeerimisvõimalused otsa saagikus.

Itaalia ja Euroopa võlakriis

Brexitist tingitud turu volatiilsuse, poliitikute küsitava tegevuse ja halvasti juhitud finantssüsteemi kombinatsioon halvendas Itaalia pankade olukorda 2016. aasta keskel. Hämmastav 17% Itaalia laenudest, umbes 400 miljardi dollari väärtuses, oli rämps ja pangad vajasid märkimisväärset abi.

Itaalia pankade täielik kokkuvarisemine on vaieldamatult suurem risk Euroopa majandusele kui Kreeka, Hispaania või Portugali krahh, sest Itaalia majandus on palju suurem. Itaalia on korduvalt palunud ELilt abi, kuid EL tutvustas hiljuti.kautsjon"reeglid, mis keelavad riikidel finantsasutusi maksumaksja rahaga päästa ilma, et investorid esimest kahjumit kannaksid. Saksamaa on selgelt öelnud, et EL ei kavatse neid reegleid Itaalia jaoks painutada.

Edasised efektid

Iirimaa järgis 2010. aasta novembris Kreekale abi nõudmist, Portugal aga 2011. aasta mais. Itaalia ja Hispaania olid samuti haavatavad. Hispaania ja Küpros vajasid ametlikku abi 2012. aasta juunis.

Olukord Iirimaal, Portugalis ja Hispaanias oli 2014. aastaks paranenud erinevate eelarvereformide, siseriiklike kokkuhoiumeetmete ja muude ainulaadsete majandustegurite tõttu. Teekond majanduse täieliku taastumiseni on aga eeldatavasti pikk ning Itaalias on tekkimas panganduskriis, ebastabiilsust, mida Brexit võib esile kutsuda, ja COVID-19 puhangu majanduslikku mõju kui võimalikke raskusi ületada.