Kättetoimetamise ja makse (DVP) määratlus

Mis on kohaletoimetamine versus makse (DVP)?

Tarne versus makse (DVP) on väärtpaberitööstuse arveldusmeetod, mis tagab väärtpaberite ülekandmise alles pärast makse sooritamist. DVP näeb ette, et ostja sularahas tasumine väärtpaberite eest tuleb teha enne väärtpaberi üleandmist või samal ajal.

Tarne versus makse on ostja seisukohast arveldusprotsess; müüja vaatenurgast nimetatakse seda arveldussüsteemi saada versus makse (RVP). DVP/RVP nõuded ilmnesid pärast seda, kui asutustel keelati väärtpaberite eest raha maksmine enne, kui väärtpabereid hoiti vabalt kaubeldavana. DVP -d tuntakse ka kui makse vastu kättetoimetamist (DAP), sularahas kättetoimetamist (DAC) ja kättetoimetamist.

Tarne ja maksmine (DVP)

Kättetoimetamise ja makse arveldussüsteem tagab, et kohaletoimetamine toimub ainult makse korral. Süsteem toimib lingina rahaülekandesüsteemi ja väärtpaberite ülekandesüsteemi vahel. Operatiivsest vaatenurgast on DVP vabalt kaubeldavate väärtpaberite müügitehing (raha eest) makse), mida saab arveldusagendile juhendada, kasutades SWIFT -teate tüüpi MT 543 (standardis ISO15022 standard).

Selliste standardsete sõnumitüüpide kasutamine on mõeldud finantstehingu arveldamise riski vähendamiseks ja automaatseks töötlemiseks. Ideaalis vahetatakse vara omandiõigus ja makse samaaegselt. See võib olla võimalik paljudel juhtudel, näiteks keskdepositooriumis, näiteks Ameerika Ühendriikide Depositooriumi Trust Corporationis.

Kuidas kohaletoimetamine versus makse toimib

Oluline krediidiriski allikas väärtpaberiarvelduses on arvelduskuupäevaga seotud peamine risk. RVP/DVP süsteemi idee on see, et osa sellest riskist saab kõrvaldada, kui arveldusprotseduur nõuab seda kohaletoimetamist toimub ainult siis, kui toimub makse (teisisõnu, et väärtpabereid ei tarnita enne makse vahetamist väärtpaberid). Süsteem aitab tagada, et tarnetega kaasnevad maksed, vähendades seeläbi põhiriski ja piirates võimalust et tarneid või makseid peetaks kinni finantsturgude stressiperioodidel ja vähendades likviidsust risk.

Seaduse järgi on institutsioonid kohustatud nõudma väärtpaberite kättetoimetamise eest võrdse väärtusega varasid. Väärtpaberid tarnitakse tavaliselt ostva kliendi panka, samas kui makse teeb samaaegselt pangaülekanne kontole üle kanda, tšekki või otse krediiti kanda.

Erilised kaalutlused

Pärast 1987. aasta oktoobri ülemaailmset aktsiate hinnalangust langesid keskpangad Kümneliikmeline rühm töötas arveldusprotseduuride tugevdamise nimel ja kõrvaldas ohu, et tagatise võib tasuda ilma makseta või makse saab teha ilma kohaletoimetamiseta (tuntud kui põhirisk). DVP -menetlus vähendab või kõrvaldab vastaspoolte kokkupuute selle peamise riskiga.