4 Võimendussuhted, mida kasutatakse energiaettevõtete hindamisel

Investorid nafta ja gaas tööstus peaks bilansis oleval võlatasemel silma peal hoidma. See on selline a kapitalimahukas tööstusele, et kõrge võlatase võib ettevõttele pinget avaldada krediidireitingud, nõrgendades tema võimet osta uusi seadmeid või rahastada muid kapitaliprojekte. Vaene krediidireitingud samuti võib see kahjustada tema võimet omandada uusi ettevõtteid.

Siin kasutavad analüütikud spetsiifikat, et anda parem ülevaade sellest, kuidas neil ettevõtetel konkurentsiga läheb finantsvõimenduse suhtarvud hindamisel rahaline tervis ettevõttest. Kui neil nafta ja gaasi suhtarvudel on põhiteadmised, saavad investorid paremini mõista nende energiavarude põhialuseid.

Oluline on märkida, et võlg pole oma olemuselt halb. Kasutades võimendus võib suurendada aktsionäride tootlust, kuna võlakulu on madalam kui omakapitali maksumus. See tähendab, et liiga suur võlg võib muutuda koormavaks. Kuna on oluline teada, kui hästi ettevõte oma võlakohustusi haldab, kasutatakse järgmisi finantsvõimenduse suhtarve: võlg/EBITDA, EBIT/intressikulud, võlg/ülempiir ja võla suhe omakapitali. EBIT ja

EBITDA on kaks mõõdikut, mida teoreetiliselt saab kasutada võla intresside tasumiseks ja põhiosa tagasimaksmiseks.

Võlg EBITDA-le:

The Võlg EBITDA-le finantsvõimenduse määr mõõdab ettevõtte võimet tasuda tekkinud võlg. Tavaliselt kasutatakse krediidiasutused, see määrab väljaantud võla tasumata jätmise tõenäosuse. Kuna nafta- ja gaasiettevõtete bilanssides on tavaliselt palju võlgu, on sellest suhtarvust kasu, et määrata kindlaks, mitu aastat EBITDA -d oleks vaja kogu võla tagasimaksmiseks. Tavaliselt võib see olla murettekitav, kui suhe on üle 3, kuid see võib sõltuvalt tööstusest erineda.

Võla/EBITDA suhte teine ​​variatsioon on võlg/EBITDAX suhtarv, mis on sarnane, välja arvatud EBITDAX on EBITDA enne uuringukulusid edukate ettevõtete jaoks. Ameerika Ühendriikides kasutatakse seda tavaliselt uurimiskulude erinevate raamatupidamislike käsitluste normaliseerimiseks (täiskulu meetod võrreldes edukate meetmete meetodiga). Uurimiskulud on tavaliselt lehel finantsaruanded uurimise, hülgamise ja kuiva augu kuludena. Muud sularahata kulud, mis tuleks tagasi lisada, on väärtuse langus, lisandumine vara pensionile jäämise kohustused ja edasilükkunud maksud.

Selle suhte kasutamisel on aga mõned puudused. Ühe puhul ignoreerib see kõike maksukulud kui valitsus saab alati esimesena palka. Lisaks direktor tagasimaksed ei ole maksust mahaarvatavad. Madal suhtarv näitab, et ettevõte suudab oma võlad kiiremini tagasi maksta. Lisaks võivad võla/EBITDA kordajad sõltuvalt tööstusest erineda. Seetõttu on oluline võrrelda ainult sama tööstusharu ettevõtteid, nagu nafta ja gaas.

EBIT/intressikulu

The intressikatte suhe seda kasutavad nafta- ja gaasianalüütikud, et teha kindlaks ettevõtte suutlikkus tasuda võlgade eest intresse. Mida suurem on mitmekordne, seda väiksem on laenuandja risk ja tavaliselt loetakse, et kui ettevõttel on kordaja suurem kui 1, loetakse, et neil on oma kapitali tasumiseks piisavalt kapitali. intressikulud. Nafta- ja gaasiettevõte peaks katma oma intressid ja fikseeritud tasud vähemalt 2: 1 või veelgi paremal juhul 3: 1. Kui ei, siis võib intressimakseid tasuda küsitav. Samuti pidage meeles, et EBIT/intressikulude mõõdik ei arvesta makse.

Võlg kapitalile:

The võla ja kapitali suhe on ettevõtte finantsvõimenduse mõõt. See on üks tähendusrikkamaid võla suhtarvud sest see keskendub võlakohustuste suhtele ettevõtte kogu kapitalibaasi osana. Võlg hõlmab kõiki lühi- ja pikaajalisi kohustusi. Kapital sisaldab ettevõtte võlga ja omakapitali.

Suhet kasutatakse ettevõtte oma hindamiseks finantsstruktuur ja kuidas selle finantseerimine toimub. Tavaliselt, kui ettevõttel on oma eakaaslastega võrreldes kõrge võla ja kapitali suhe, võib see olla suurem vaikimisi risk võla mõjule tema tegevusele. Tundub, et naftatööstusel on umbes 40% võla ja kapitali künnis. Sellest kõrgemal suurenevad võlakulud märkimisväärselt.

Võlg omakapitalile:

The võla/omakapitali suhe, ilmselt üks levinumaid finantsvõimenduse suhteid, arvutatakse jagamise teel kohustused kokku omakapitali kaudu. Tavaliselt kasutatakse selles arvutuses kohustustena ainult intressikandvat pikaajalist võlga. Analüütikud võivad siiski teha muudatusi, et lisada või välistada teatud kirjed. Suhtarv näitab, millist osa omakapitalist ja võlast kasutab ettevõte oma varade rahastamiseks. Siiski on oluline märkida, et see suhe võib nafta- ja gaasiettevõtete vahel sõltuvalt nende suurusest suuresti erineda.

Alumine rida

Võlg, kui seda õigesti kasutada, võib suurendada aktsionäride tootlust. Liiga suure võlakoormuse omamine jätab ettevõtted aga majanduslanguse suhtes haavatavaks ja intress matkad. Liiga suur võlg võib samuti suurendada ettevõttega tajutavat riski ja takistada investoreid rohkem kapitali investeerimast.

Nende nelja nafta- ja gaasivõimenduse suhtarvu kasutamine võib anda investoritele sisemise ülevaate sellest, kui hästi need ettevõtted oma võlga haldavad. Muidugi on ka teisi ja ühte suhet ei tohiks kunagi kasutada eraldi; pigem erinevate pärast kapitalistruktuurid, tuleks naftaettevõtte võla tasumise võime hindamiseks kasutada rohkem kui ühte.