Bank of America tulud: mis juhtus BAC -iga

Mis juhtus

Bank of America teatas korrigeeritud EPS -ist, mis ületas analüütikute ootused 2020. aasta III kvartali suhtes. Nii panga tulud kui ka puhas intressimarginaal olid aga oodatust madalamad. COVID-19 pandeemiast põhjustatud ebasoodsa majandusliku mõju tõttu vähenes korrigeeritud EPS ja tulud võrreldes eelmise aasta sama kvartaliga. Madalamad intressimäärad avaldasid survet netomäära intressimarginaalile, mis vähenes ka YOY. Ettevõtte aktsiad langesid turueelsel kauplemisel.

(Allpool on Investopedia esialgne tulude eelvaade, mis avaldati 13. oktoobril 2020)

Mida otsida

Bank of America Corp. (BAC) aktsiaid on rängalt tabanud COVID-19 pandeemia, mis on USA majandust järsult pidurdanud. Sellele vaatamata väljendas tegevjuht Brian Moynihan juuli keskel optimismi tuleviku suhtes, märkides, et kulutused panga klientide seas kasvavad.Investorid otsivad märke paranemisest, kui Bank of America teatab 14. oktoobri 2020 kasumist 2020. aasta III kvartalis.

Analüütikute hinnangul on see aasta-aastalt märkimisväärne (SINA) tulude ja tulude vähenemine.

Kolmanda kvartali tulemustes keskenduvad investorid tähelepanelikult Bank of America netointressimarginaalile, mis on peamine näitaja peegeldades erinevust pankade laenudelt teenitud intresside ja neile makstavate intresside vahel hoiustajad. See erinevus kipub kokku suruma, kui intressimäärad on lähedal või null. Föderaalreserv langetas selle aasta alguses oma baasintressimäära nullini, et toetada USA majandust pandeemia ajal, ning on näidanud, et hoiab seda aastaid madalal.Analüütikud ootavad, et Bank of America puhas intressimarginaal langeb kolmandas kvartalis võrreldes eelmise aasta sama kvartaliga ja jõuab madalaima tasemeni vähemalt 12 kvartali jooksul.

Panga aktsiad olid eelmise aasta lõpus kuni 2020. aasta veebruari keskpaigani laiemat turgu edestanud. Kuid kasvavad hirmud pandeemia majandusliku mõju pärast alandasid tema aktsiaid koos ülejäänud turuga. Alates märtsi teisel poolel saavutatud põhipunktist on pank olnud madala tulemusega. Aktsia tootlus on viimase 12 kuu jooksul olnud -6,7%, mis on umbes kolmandik S&P 500 kogutulust 19,1% seisuga 11. oktoober 2020.

Bank of America aktsiad langesid esialgu pärast seda, kui nad teatasid teise kvartali kasumist juuli keskel, vaatamata analüütikute ootustele.Korrigeeritud kasum aktsia kohta (EPS) langes 49,6% YOY, mis on suurim langus alates 2017. aasta neljandast kvartalist, kuna pank eraldas täiendavalt 4,0 miljardit dollarit eraldised krediidikahjude katmiseks, suurendades eraldisi peaaegu viiekordselt 5,1 miljardi dollarini.Tulud langesid 3,3%, kolmandal järjestikusel kvartalil vähenesid tulud.

Bank of America aktsia langes esialgu pärast tegevjuht Moynihani optimistlikke kommentaare pärast II kvartali aruannet, kuid seejärel tõusid aktsiad juuli teisel poolel ja augusti esimesel poolel. Kuid seejärel hakkasid nad külgkaubandust tegema, enne kui nad septembri keskel koos ülejäänud turuga tagasi tõmbusid. Sellest ajast alates on panga aktsiad taas tõusma hakanud.

Analüütikute hinnangul tõuseb korrigeeritud EPS 2020. aasta III kvartalis võrreldes teise kvartaliga, kuid langeb YOY. Eeldatakse, et korrigeeritud EPS väheneb 20,9%, mis tähistab YOY languse kolmandat järjestikust kvartalit. Tulu peaks langema 9,8%, mis on suurim langus vähemalt kolme aasta jooksul.

Kogu aasta 2020 prognoosivad analüütikud, et korrigeeritud EPS väheneb 42,0%, mis on esimene tulu vähemalt viie aasta jooksul. Eeldatakse, et see järsk langus toimub isegi siis, kui tulud langevad hinnanguliselt vaid 5,9%. Sellegipoolest oleks see tulude langus ka esimene aastane langus pärast 2016.

Bank of America peamised mõõdikud
Hinnang 2020. aasta 3. kvartalile (FY)	Tegelik 2019. aasta III kvartali kohta (FY)	Tegelik 2018. aasta 3. kvartali kohta (FY)
Kasum aktsia kohta	$0.45	$0.56	$0.66
Tulu (miljardites)	$20.6	$22.8	$22.7
Puhas intressimarginaal	1.79%	2.39%	2.45%

Allikas: Nähtav alfa

Üks näitaja, mis on eriti oluline, on Bank of America puhas intressimarginaal. Pangad teenivad kasumit, nõudes klientidelt laenude intressimäärasid, mis on kõrgemad kui hoiustajatele ja teistele võlausaldajatele makstavad intressimäärad. Teenitud intresside ja väljamakstud intresside vahe on tuntud kui puhas intressitulu. Puhas intressitulu jagatud panga keskmine kasum varade võrdub intressimarginaaliga. Mida kõrgem on marginaal, tasuvam pank.

Föderaalreservi poliitika juhitud tavapärastes majandustsüklites ei mõjuta intressimäärade muutus sageli dramaatiliselt panga puhasintressimarginaali. Kõrgemad intressimäärad tõstavad sageli nii teenitud intresse kui ka väljamakstud intresse ning madalamate intressimäärade korral vähenevad. See on aga viimase kümne aasta jooksul muutunud, intressimäärad on ajalooliselt madalal tasemel. Need madalad intressimäärad on põhjustanud intressimarginaalide survet: pank on langetanud laenuvõtjalt võetavaid intressimäärasid, kuid ei ole soovinud hoiustajatele makstavaid intressimäärasid liiga palju alla suruda.

Bank of America puhas intressimarginaal langes 2020. aasta II kvartalis 1,87% -ni, mis on üle poole protsendipunkti aasta tasemest madalamal ja langes esimest korda pärast vähemalt kolmandat kvartalit alla 2,0% 2017. Analüütikud ootavad, et panga puhas intressimarginaal langeb 2020. aasta III kvartalis veelgi 1,79% -ni, mis on järsk langus 2,39% marginaalist sama aasta kolme kuu jooksul.Aeglane majanduskasv, mis teeb haiget nii ettevõtte klientidele kui ka tarbijatele, avaldab tõenäoliselt jätkuvalt survet Bank of America marginaalidele.