Kuidas määratakse börsihinnad ja turupiir?

Ettevõtte väärtus - või selle kogusumma turuväärtus- nimetatakse seda turukapitalisatsioonvõi "turupiir". Ettevõtte turupiiri saab määrata, korrutades ettevõtte aktsia hinna käibel olevate aktsiate arvuga.

Aktsia hind on ettevõtte väärtuse suhteline ja proportsionaalne väärtus. Seetõttu kujutab see igal ajahetkel vaid protsentuaalset muutust ettevõtte turupiiris.

Aktsiahinna mis tahes protsentuaalsed muutused toovad kaasa võrdse protsendi muutuse ettevõtte turupiiris. See on üks peamisi põhjusi investorid on nii mures aktsiahindade pärast; näiteks aktsia hinna langus 0,10 dollari võrra võib miljoni aktsiaga aktsionärile põhjustada 100 000 dollari suuruse kahju.

Kuidas määratakse aktsia hind?

Üldiselt juhivad aktsiaturu hindu pakkumine ja nõudlus. See muudab aktsiaturu sarnaseks teiste majandusturgudega. Aktsiate müümisel vahetavad ostja ja müüja raha aktsiate omandiõiguse vastu. Hinnast, mille eest aktsia ostetakse, saab uus turuhind. Teise aktsia müümisel muutub see hind uusimaks turuhinnaks jne.

Ettevõtte aktsiate hinna ennustamiseks on olemas spetsiifilised kvantitatiivsed meetodid ja valemid. Helistati dividendide allahindluse mudelid (DDM), need põhinevad kontseptsioonil, et aktsia praegune hind võrdub kõigi tulevaste dividendimaksete summaga (kui need diskonteeritakse tagasi nende nüüdisväärtusesse). Ettevõtte osa määramisel oodatavate tulevaste dividendide kogusumma alusel kasutavad dividendide allahindluse mudelid raha ajaväärtuse (TVM) teooriat.

Lihtsamalt öeldes arvutatakse ettevõtte turukapitalisatsioon, korrutades selle aktsia hinna arvuga tasumata aktsiad:

Turukapitalisatsioon = aktsia hind x tasumata aktsiate arv.

Ettevõtte turupiirang kehtestatakse esmalt üritusel, mida nimetatakse esialgseks avalikuks pakkumiseks (IPO). Selle protsessi käigus maksab ettevõte kolmandale osapoolele (tavaliselt investeerimispangale), et ta kasutaks ettevõtte väärtuse saamiseks väga keerukaid valemeid ja hindamismeetodeid. Samuti määravad nad kindlaks, kui palju aktsiaid avalikkusele pakutakse ja mis hinnaga. Näiteks võib ettevõte, mille väärtus on hinnanguliselt 100 miljonit dollarit, soovida emiteerida 10 miljonit aktsiat hinnaga 10 dollarit aktsia kohta.

Pärast ettevõtte börsile minekut ja tema aktsiate algust kauplemine börsil määrab selle aktsia hinna pakkumine ja nõudlus oma turuosade eest. Kui soodsate tegurite tõttu on selle aktsiate järele suur nõudlus, tõuseb hind. Kui ettevõtte tulevane kasvupotentsiaal ei paista hea, võivad aktsia müüjad selle hinda alla lasta.

Oletame näiteks, et Microsoft (MSFT) kaupleb teatud päeval 71,41 dollari hinnaga ja sellel on 7,7 miljardit aktsiat. Oletame ka, et ettevõtte väärtus on 71,41 x 7,7 miljardit dollarit = 550 miljardit dollarit. Kui astume selle sammu edasi, näeme, et Facebook (FB), mille aktsia hind on 167,40 dollarit ja aktsiaid 2,37 miljardit (turuväärtus = 396,7 miljardit dollarit) on väärt vähem kui ettevõte, mille aktsiahind on 71,41 dollarit ja aktsiad 7,7 miljardit dollarit (turupiir = 550 dollarit) miljardit).

Eksiarvamused turukapitalisatsiooni kohta

Kuigi seda kasutatakse sageli ettevõtte kirjeldamiseks (nt. suure korgiga vs. väikese korgiga), turupiir ei mõõda omakapital ettevõtte väärtus. Ainult ettevõtte põhjalik analüüs põhitõed saab seda teha. Turukapitalisatsioon on ebapiisav viis ettevõtte väärtuse hindamiseks, sest selle turuhind ei peegelda tingimata seda, kui palju tükk ettevõtet väärt on. Aktsiad on sageli üle- või alahinnatud turu poolt; turuhind määrab ainult selle, kui palju turg on nõus oma aktsiate eest maksma (mitte seda, kui palju see tegelikult väärt on).

Lisaks, kuigi see mõõdab ettevõtte kõigi aktsiate ostmise kulusid, ei määra ettevõtte turuväärtus kindlaks summat, mida ettevõte ühinemistehingu soetamiseks maksaks.

Kuigi turupiiri kasutatakse sageli ettevõtte turuväärtuse sünonüümina, on oluline seda turupiirangut meeles pidada viitab ainult ettevõtte omakapitali turuväärtusele, mitte selle turuväärtusele üldiselt (mis võib sisaldada tema võla väärtust või vara).