Suletud fondi määratlus

Mis on suletud fond?

Suletud fond on ühendatud varade portfell, mis kogub fikseeritud summa kapitali läbi esmane avalik pakkumine (IPO) ja seejärel loetleb aktsiad börsil kauplemiseks. Teised suletud fondi nimed hõlmavad "kinnist investeeringut" ja "suletud investeerimisfondi".

Suletud fondi mõistmine

Nagu investeerimisfondil, on ka suletud fondil professionaalne juht, kes jälgib portfelli ja aktiivselt ostab ja müüb osalusvarasid. Sarnaselt börsil kaubeldava fondiga kaupleb ta nagu aktsiad, kuna selle hind kõigub kogu kauplemispäeva jooksul. Suletud fond on aga ainulaadne selle poolest, et pärast fondi emissiooni ei lase fondi emaettevõte täiendavaid aktsiaid välja ja fond ise ei lunasta-tagasi osta-aktsiaid. Selle asemel, nagu üksikud aktsiad, saavad fondi osta või müüa ainult investorid.

Kuigi suletud fondil on mitmeid ainulaadseid omadusi, mis eristavad seda fondist avatud fondnagu investeerimisfond või börsil kaubeldav fond (ETF), jagab see ka nende kahe väärtpaberiga mitmeid sarnasusi. Nii suletud kui ka avatud fonde juhib investeerimisnõustaja portfelliga kaupleva juhtkonna kaudu. Mõlemad võtavad ka aastamaksu kulude suhe ning saab jaotada aktsionäridele tulu ja kapitalikasumi.

Suletud fond on korraldatud avalikult kaubeldavana investeerimisfirmaning nii tema kui ka selle portfellihaldur vajavad väärtpaberite ja börsikomisjoni (SEC) registreerimist. Seda kiputakse aktiivselt juhtima erinevalt enamikust ETFidest või indeksiga investeerimisfondidest ning selle väärtpaberiportfell keskendub tavaliselt kindlale tööstusharule, geograafilisele turule või turusektorile.

Suletud fondid erinevad aga avatud fondidest põhimõtteliselt. Suletud fond kogub ettenähtud kapitali ainult üks kord, IPO kaudu, emiteerides kindla arvu aktsiaid, mille investorid ostavad. Kui kõik aktsiad müüvad, on pakkumine "suletud" - seega nimi. Uut investeerimiskapitali fondi ei voola.

Seevastu investeerimisfondid ja börsil kaubeldavad fondid võtavad pidevalt vastu uusi investorite dollareid, emiteerides täiendavaid aktsiaid ja lunastades või ostes tagasi aktsiaid aktsionäridelt, kes soovivad müüa.

Suletud fondide nimekiri börsidel, kus nende aktsiad kauplevad täpselt nagu aktsiad, mille aktsiahindade liikumine on kogu kauplemispäeva jooksul. See noteerimistegevus on vastuolus avatud investeerimisfondidega, mis hindavad kauplemispäeva lõpus ainult üks kord. Kuigi avatud fondi aktsia hind põhineb vara puhasväärtus (NAV) portfelli puhul kõigub suletud fondi aktsia hind vastavalt turujõududele. Need jõud hõlmavad pakkumist ja nõudlust, samuti fondi osaluste väärtpaberite muutuvaid väärtusi.

Kuna need kauplevad eranditult järelturul, vajavad suletud fondid ostmiseks ja müümiseks ka maaklerikontot. Avatud fondi saab sageli osta otse fondi sponsoreeriva investeerimisühingu kaudu.

Suletud fondid ja vara puhasväärtus

Suletud fondi üks unikaalseid omadusi on selle hind. Fondi puhasväärtust arvutatakse regulaarselt. Hinna, millega ta börsil kaupleb, määrab aga täielikult pakkumine ja nõudlus. See investorite nõudlus võib viia suletud fondidega kauplemiseni lisatasu eest või allahindlust selle NAV -ile. Preemiahind tähendab, et aktsia hind on üle NAV, allahindlus aga vastupidine, alla NAV väärtuse.

Suletud fondid võivad mitmel põhjusel kaubelda lisatasude ja allahindlustega. Need võivad keskenduda populaarsele sektorile ja kajastada selle sektori tundeid. Need fondid võivad kaubelda ka lisatasuga, kui fondi haldab ajalooliselt edukas aktsiavalija. Seevastu investorite nõudluse puudumine või vaene riski ja tulu profiil fond võib viia selleni, et ta kaupleb oma puhasväärtusele allahindlusega.

Nagu varem mainitud, ei osta suletud fondid investorite aktsiaid tagasi, kuid investorid võivad aktsiatega omavahel kaubelda. Kuna suletud fondid ei lunasta investorite aktsiaid, ei säilita nad suurt sularahareservi, jättes neile investeerimiseks rohkem raha. Samuti saavad nad tootluse suurendamiseks palju kasutada finantsvõimendust - laenukapitali. Selle tulemusena pakuvad suletud fondid sageli suuremat tulu või paremaid sissetulekuid kui nende avatud fondi investeerimisfondid.

Suletud fondide näited

Suurim suletud fondide tüüp-mida hinnatakse hallatavate varade järgi-on omavalitsuste võlakirjafondid. Need suured fondid investeerivad riigi ja kohalike omavalitsuste ning valitsusasutuste võlakohustustesse. Nende fondide valitsejad otsivad sageli laia hajutamist, et minimeerida riske, kuid loodavad sageli ka finantsvõimendusele, et maksimeerida tulu.

Samuti loovad juhid ülemaailmseid ja rahvusvahelisi fonde aktsiate või fikseeritud tulumääraga instrumentidega kogu maailmas. Nende hulka kuuluvad ülemaailmsed fondid, mis ühendavad USA ja rahvusvahelisi väärtpabereid, rahvusvahelised fondid, mis ostavad ainult mitte-USA väärtpaberid ja arenevate turgude fondid, mis võivad olla väga volatiilsed ja vähem likviidsed nende riikide tõttu, kus nad investeerima.

Üks suurimaid suletud fonde on Eaton Vance'i maksuhaldusega ülemaailmne hajutatud aktsiatulu fond (EXG). 2007. aastal asutatud ettevõtte turuväärtus on 2020. aasta märtsi seisuga 2,23 miljardit USA dollarit.Esmane investeerimiseesmärk on pakkuda jooksvat tulu ja kasumit, teisejärguline eesmärk on kapitali kallinemine.

Korduma kippuvad küsimused

Mis on suletud fondi hinnakujunduses ainulaadne?

Suletud fondi üks unikaalseid omadusi on selle hind. Fondi puhasväärtust (NAV) arvutatakse regulaarselt. Hinna, millega ta börsil kaupleb, määrab aga täielikult pakkumine ja nõudlus. See investorite nõudlus võib viia suletud fondiga kauplemiseni oma NAV-i lisatasu või allahindlusega.

Mis on avatud fond?

Avatud fond on mitmekesine portfell, mis koosneb ühendatud investorite rahast, mis võib emiteerida piiramatul arvul aktsiaid. Fondi sponsor müüb aktsiaid otse investoritele ja lunastab ka need. Nende aktsiate hind on iga päev, lähtudes nende praegusest puhasväärtusest (NAV). Mõned investeerimisfondid, riskifondid ja börsil kaubeldavad fondid (ETF) on avatud fondide tüübid. Need on ettevõtte toetatavate pensioniplaanide, näiteks 401 (k) investeerimisvõimaluste tugipunkt.

Kuidas erinevad suletud fondid avatud fondidest?

Suletud fond kogub ettenähtud kapitali ainult üks kord, IPO kaudu, emiteerides kindla arvu aktsiaid, mille investorid ostavad. Seevastu avatud fondid (investeerimisfondid ja ETF-id) võtavad pidevalt vastu uusi investorite dollareid, emiteerivad täiendavaid aktsiaid ja lunastavad või ostavad tagasi aktsiaid aktsionäridelt, kes soovivad müüa. Kuigi avatud fondi aktsia hind põhineb portfelli puhasväärtusel (NAV) ja hinnatakse üks kord kauplemispäeva lõpus kõigub suletud fondi aktsia hind turujõudude mõjul kogu kauplemise vältel päev. Suletud fondide ostmiseks ja müümiseks on vaja ka maaklerikontot. Avatud fondi saab sageli osta otse fondi sponsoreeriva investeerimisühingu kaudu.