Turvaturuliini (SML) määratlus
Mis on turvaturg?
Turvaturu joon (SML) on joon, mis on joonistatud diagrammile ja mis kujutab endast graafilist kujutist kapitalivara hindamismudel (CAPM)- mis näitab erinevate süstemaatiliste või tururiskide erinevaid tasemeid turukõlblikud väärtpaberid, joonistatud vastu oodatud tulu kogu turul igal ajal.
Tuntud ka kui "iseloomulik joon", on SML CAPMi visualiseerimine, kus diagrammi x-telg kujutab riski ( beeta) ja diagrammi y-telg tähistab oodatavat tulu. The tururiskipreemia Antud väärtpaberi väärtus määratakse selle järgi, kus see diagrammil SML -i suhtes joonistatakse.
1:28
Turvaturg
Turvaturu mõistmine
Turvaturg on investeeringute hindamise tööriist, mis on tuletatud CAPM -ist - mudel, mida kirjeldatakse riski ja tulu suhe väärtpaberite puhul - ja see põhineb eeldusel, et investoritele tuleb hüvitada nii raha ajaline väärtus (TVM) ja iga investeeringuga seotud riskitase, mida nimetatakse riskipreemia.
Võtmekohad
- Väärtpaberituru joon (SML) on joon, mis on joonistatud diagrammile ja mis kujutab endast kapitalivara hinnamudeli (CAPM) graafilist kujutist.
- SML võib aidata kindlaks teha, kas investeerimistoode pakuks selle riskitasemega võrreldes oodatavat soodsat tulu.
- SML -i joonistamise valem on nõutav tootlus = riskivaba tootlus + beeta (turutootlus-riskivaba tootlus).
Beeta kontseptsioon on CAPM -i ja SML -i keskne. Väärtpaberi beeta on selle meede süstemaatiline risk, mida ei saa mitmekesistamisega kõrvaldada. Ühe beeta väärtust peetakse turu keskmiseks. Beetaväärtus, mis on suurem kui üks, kujutab endast turu keskmisest suuremat riskitaset ja väiksem kui üks beetaväärtus on turu keskmisest väiksem riskitase.
SML -i joonistamise valem on järgmine:
- Nõutav tagastamine = riskivaba tulumäär + beeta (turutootlus-riskivaba tootlus)
Kuigi SML võib olla väärtuslik vahend väärtpaberite hindamiseks ja võrdlemiseks, ei tohiks seda kasutada eraldi, kuna investeeringu oodatav tootlus võrreldes riskivaba tulumääraga ei ole ainus asi, mida valimisel arvestada investeeringuid.
Turvaturu kasutamine
Turvaturgu kasutavad rahahaldurid ja investorid tavaliselt selleks, et hinnata investeerimistoodet, mida nad plaanivad lisada a portfelli. SML on kasulik kindlaks teha, kas väärtpaber pakub oma riskitasemega võrreldes oodatavat tulu.
Kui väärtpaber on SML -diagrammile joonistatud, siis kui see kuvatakse SML -i kohal, arvestatakse seda alahinnatud sest positsioon graafikul näitab, et väärtpaber pakub oma vastu suuremat tulu omane risk.
Ja vastupidi, kui turvalisuse krundid jäävad allapoole SML -i, peetakse seda hinnas ülehinnatuks, kuna oodatav tulu ei ületa olemuslikku riski.
SML -i kasutatakse sageli kahe sarnase väärtpaberi võrdlemisel, mis pakuvad ligikaudu sama tulu et teha kindlaks, milline neist hõlmab eeldatavaga võrreldes kõige vähem omast tururiski tagasi. SML -i saab kasutada ka võrdse riskiga väärtpaberite võrdlemiseks, et näha, milline neist pakub kõrgeimat oodatavat tulu selle riskitasemega.