Miks tulude langus, kaubandussõda võib Föderaalse intressimäära vähendamise partei kokku kukkuda

Otsus Föderaalreserv kolmapäeval intressimäärade langetamiseks veerand protsendipunkti - ja võib -olla veelgi rohkem sel aastal - ei pruugi olla piisav, et kompenseerida negatiivse mõju tulude langus ja lahendamata USA-Hiina kaubandussõda aktsiahindade kohta. Mõned bullish -strateegid on ennustanud, et S&P 500 kasum tõuseb 2Q jooksul ja väldib seega tulude langust, mida tavaliselt määratletakse kui kahte järjestikust kvartalit aasta-aastalt langeb sisse EPS jaoks S&P 500. Kuid see optimism võib olla alusetu. Teisipäeva seisuga on 2Q tulud langenud 1,9%, tuginedes 59% S&P 500 ettevõtete aruannetele, MarketWatch ütleb. See lisaks 2019. aasta I kvartali tulude 0,3% langusele.

See aeglustumine peegeldab nõrkust USA ja kogu maailmas. Majanduse probleem "pole selles, et intressimäärad on liiga kõrged", ütles Charles Schwab Corp. investeerimisstrateeg Liz Ann Sonders Wall Street Journalile. "See, mis meid vaevab, on ülemaailmne tootmissurutis ja ärisõda, mida kaubandussõda tõsiselt pärsib."

Enne 2019. aasta teise kvartali aruandehooaja algust konsensuslik hinnang analüütikute seas nõudis kasumi 3,0% langust, märgib ajakiri. Kui 2019. aasta teise kvartali lõplikud numbrid on tõepoolest a SINA tulude langus, oleks see esimene tulude langus pärast 2Q 2016.

Tähendus investoritele

30. juulini 2019 oli 298 S&P 500 ettevõtet ehk 59%teatanud 2019. aasta II kvartali kasumist FactSet Research Systems'i kogutud ja MW tsiteeritud andmete kohta. 11 S&P 500 sektori hulgas registreerib 6 EPS -i langust EPS -is, kusjuures suurim langus on seni olnud materjalides (-18,9%) ja tööstusharudes (-11,3%). Suurimad EPS -i tõusud on seni tervishoius, +7,2%, ja finantssektoris +5,0%.

Tulude aruandehooajale minnes on konsensuslik EPS kasvu hinnang S&P 500 ajalooliselt on lõpuks 3,7 protsendipunkti liiga madal, ütles John Butters, FactSeti vanemanalüütik, MW märgib. Seega oli ajaloo põhjal laialt levinud lootus, et 2019. aasta II kvartali prognoositav 3,0% EPS langus muutub umbes 0,7% kasvuks, kui kõik numbrid on käes. Arvestades aga seda, et enamik S&P 500 ettevõtteid on seni teatanud, et 2019. aasta II kvartali tulud on kollektiivselt vähenenud, vähenevad need lootused kiiresti.

Suurim tegur 2019. aasta II kvartali tulude vähenemise taga on S&P 500 ettevõtete nõrk rahvusvaheline müük, mis on osaliselt tingitud kaubanduskonfliktidest, mis USA -l on nii Hiina kui ka Hiinaga Euroopa Liit (EL), väidab Butters. S&P 500 ettevõtted, kes saavad rohkem kui poole oma tuludest USA -st, naudivad YOY EPS -i kollektiivset kasvu 3,2%, samas need, kes registreerivad suurema osa oma müügist rahvusvaheliselt, langevad 13,6% võrra, analüüsides neid, kes teatasid 2019. aasta II kvartali tulemustest, nii kaugele.

Samal ajal pole nende kaubanduskonfliktide lahendamist kusagil näha. „Nägime olukorda, kus lisandub tariifid on tulemas, kui president Trump üritab Hiinale survet avaldada, ”ütles Michael Stritch. investeerimisjuht (CIO) ütles BMO Wealth Management The Wall Street Journal.

"Hiinal läheb väga halvasti, halvim aasta 27 -s - pidi meie põllumajandustooteid kohe ostma - pole mingeid märke selle kohta, et nad seda teevad. See on Hiina probleem, nad lihtsalt ei tule sellest läbi, "ütles president Trump säutsus 30. juulil. "Minu meeskond peab nendega praegu läbirääkimisi, kuid lõpuks muudavad nad tehingut alati oma huvides," lisas ta.

Edasi vaadates

Praegune konsensushinnang 2019. aasta kolmandaks kvartaliks nõuab, et kogu S&P 500 EPS langeks aastaga 2,1%, teatab MW. Aasta teise kvartali aruandehooaja alguses oli prognoositud kolmanda kvartali langus 1,1%, mis näitab, et pettumust valmistavad 2Q tulemused suurendavad tuleviku suhtes pessimismi.

Olukord on aga suuresti muutumas. 29. juuli päeva lõpuks teatasid 2Q 2019 tulemused 225 S&P 500 ettevõtet ehk 45% ja nende tulud kasvasid keskmiselt 0,5% YOY võrra, viidates teises FactSeti andmetes Ajakiri artikkel. Lisaks oli nendest 225 ettevõttest 179 ehk 80%positiivseid tulemusi andnud tulud üllatavad, ületades hinnanguid. Vaid päev hiljem, nagu eespool kirjeldatud, olid veel 73 ettevõtte aruanded koondandmed negatiivseks muutnud. Kuni kõik aruanded on koostatud, võib olla ennatlik otsustada, kas tulude langus on tõesti saabunud.