Seeriavõlakiri õhupalli määratlusega

Mis on õhupalliga seeriavõlakiri?

Jadamisside ballooniga on side, mille osad koguarvust direktor see summa valmib ajavahemike järel ja selle lõppmakse on oluliselt suurem kui eelmised, nn õhupall, võlgnetuna väljalaske eluea lõpus.

Kombinatsioon a seeriavõlakiri küsimus ja a tähtajaline võlakiri Põhimõtteliselt on õhupalliga seeriavõlakirjadel sidemeid, mis küpsevad kogu aja jooksul erinevate intervallidega emissiooni kehtivusaja lõpuni ja seejärel suure osa võlakirjade (tähtajaliste võlakirjade) tähtaeg emissiooni viimasel aastal tähtaeg.

Seeriavõlakirjade mõistmine õhupalliga

Tavaliselt hõlmab õhupalliga seeriavõlakiri mitmeid aastaid. Ainult osa laenu põhiosast on amortiseerunud üle tähtaja. Tähtaja lõpus tuleb järelejäänud saldo maksta lõplikult tagasimakse.

Ballooniga jadavõlakirjal on emitentidele mõningaid eeliseid, eelkõige madalad põhiosamaksed alguses. See aitab ettevõtte emitentidel, kellel on aluseks olevad ettevõtted, kellel on praegu väikesed rahavood, kuid mis ootavad hilisematel aastatel suuremaid rahavoogusid.

Võlakirjade emiteerimine ja õhupalli tähtajaks planeerimine on aga emitendi seisukohast mõnikord riskantne. Näiteks kui ettevõte emiteerib 500 seeriavõlakirja õhupalliga, mille tähtaeg on viis aastat, peab ettevõte seda tegema suudab katta kõigi 500 võlakirja põhiosa, kui jadamaksed tuleb tasuda, balloonimakse, lisaks kõikidele the kupongimaksed nende aastate jooksul.

Oletame, et samal ettevõttel on 200 000 dollari suurune seeriavõlakiri koos õhupalliga, kupongi määr on 8%. Ettevõte peab igal aastal maksma 20 000 dollarit erinevate seeriavõlakirjade nimiväärtuse suunas. Samuti peab ta maksma kupongimakseid, mis vähenevad igal aastal, kuna ettevõte jätab pensioni rohkem. Siiski võlgneb see viimasel aastal 100 000 dollari suuruse õhupalli makse.

Ballooniga jadavõlakirjade plussid ja miinused

Õhupalliga makseid jadavõlakirju tehakse kõrge tootlusega sagedamini ettevõtte võlakiri turul. Nii nagu majaomanikel on mõnikord õhupalliga maksetega hüpoteeke, struktureerivad mõned ettevõtted oma võlad sarnaselt.

Mõne ettevõtte jaoks on õhupallidega seeriavõlakirjad mõistlikud, eriti kui võlg on sissenõutav. Kui rahavood on oodatust paremad, maksab ettevõte intressimaksete märkimisväärse kokkuhoiu tõttu õhupalliga makse lihtsalt ennetähtaegselt ära.

Kuid mõnel ettevõttel, kes emiteerivad õhupalliga makseid jadavõlakirju, pole tähtaja lõpus nii suure makse katmiseks vajalikku sularaha. Nendel ettevõtetel peab olema refinantseerimiseks piisavalt krediiti või maksehäire.

Mõnel juhul investeerivad turuosalised õhupallidega seeriavõlakirjadesse, et luua oma portfellidele täiendavat tootlust. Enne sellise investeeringu tegemist tuleb läbi viia põhjalikud uuringud emitendi põhialuste kohta.

Enamiku investorite jaoks on seeriavõlakirjad siiski haruldased. Suurem osa hajutatud USA võlakirjafondidest investeerib näiteks riigikassa väärtpaberitesse, hüpoteegiga tagatud väärtpaberid, varaga tagatud väärtpaberidja kvaliteetne ettevõtete krediit koos mõne teise varaklassiga. Kõrge tootlus on kas või üsna väike protsent sellistest hajutatud fondidest või on see välistatud. Kõrge tootlusega riskipositsiooni korral on seeriavõlakirjad väike protsent kõrge tootlusega komponendist.