Kus on veiseliha... IPO kasumis?

Suured käigud

Energiasektor tõmbas täna turu madalamale, kuna naftahinnad langesid. Suur osa langusest on tingitud eilsest raportist, et õli ladustamise tasemed USA-s pole nii kõrge olnud alates 2017. aastast. Lisaks ületas Venemaa naftatoodang tunduvalt oodatust, mis võib seada ohtu OPECi enda kärbete plaanid. Need kaks numbrit kokku panustasid järjekordsele naftaturu müügipäevale.

Nagu ma märkisin eelmises Chart Advisori väljaandes kaks nädalat tagasi, oli naftaturg investorite huvi kaotanud juba enne, kui hinnad hakkasid langema ja kauplejad on lahkunud suurtest naftapõhistest. börsil kaubeldavad fondid (ETF-id). Nagu näete järgmiselt graafikult, on Ameerika Ühendriikide naftafondi ETF (USO) on lõpetanud mini-pea ja õlad ja võib kergesti langeda 12 dollarini aktsia kohta, kuna investorid muretsevad tootmistaseme pärast.

See on energeetikasektori aktsiate jaoks selgelt raske probleem. Exxon Mobil Corporation (XOM) on juba loobunud kolmandikust oma kasumist alates eelmise aasta detsembrist ja paljudel väiksematel ettevõtetel on läinud kehvemini. Tõenäoliselt tõmbab see kaasa ka transpordisektori. Kuigi see võib tunduda intuitiivne – kuna kütuse hind tõenäoliselt langeb –, piisab transpordiettevõtted on otseselt seotud energiasektoriga, mida nad kipuvad järgima muud keskmiselt.

S&P 500

S&P 500 jätkas eile alanud volatiilsust, kuna investorid olid mures naftahindade pärast ja valmistusid homseks tööjõuaruandeks. Tehnilisest vaatenurgast ei ole S&P 500 varasemate pikaajaliste tipptasemete tagasitõmbumine üllatus ja võib olla abiks investoritele, kes otsivad võimalusi uute positsioonide avamiseks langeda juurde toetus.

Minu arvates on trendi muutumise pärast veel vara palju muretseda. Mind huvitab rohkem see, mis juhtub praegu mõnes riskantsemas kategoorias, nagu väikese kapitalisatsiooniga aktsiad, arenevad turud ja rämpsvõlakirjad. Näiteks kui rämpsvõlakirjad purunevad pikaajaliselt vastupanu või tuge järgmise paari kauplemissessiooni jooksul, eeldan, et peamised turuindeksid järgivad.

Loe rohkem:

Kuidas kaubelda pea ja õlgade mustriga

Kõik, mida peate rämpsvõlakirjade kohta teadma

Maagaasi ETF-id murduvad langevast kiilust välja

Riskinäitajad – IPOd ja ellujäämise eelarvamus

Tänane Beyond Meat, Inc. (BYND) IPO tuletas mulle meelde, et praegu on hea aeg uurida lähemalt turul valitsevaid riske, mis on ebasüsteemsed (st ei mõjuta kogu turgu) ja üksikutel investoritel raskesti äratuntavad. Beyond Meat noteeriti esmakordselt täna ja tõusis avatud hinnast 43%, nagu näete järgmisest graafikust. Olenemata sellest, kas peedimahl ja hernevalgud (kasutatakse looduslike lihamahlade jäljendamiseks) on teile isuäratavad, on need mõned maitsvad tagasid.

Idee investeerida IPO-desse (vegan või muusse) on paljude investorite jaoks atraktiivne, kuid IPOd on ka üks parimaid näiteid ellujäämise eelarvamus millele saan turul osutada. Investorid kipuvad mäletama ainult "ellujäänud" IPO-sid, millel läks esialgsel turuletoomisel hästi ja mis on jätkuvalt hästi läinud. Mastercard Incorporatedi IPOd (MA) 2006. aastal, Google 2004. aastal (praegu Alphabet Inc., GOOGL) ja Facebook, Inc. (FB) on 2012. aastal (hoolimata raskest algusest) kergesti meeldejäävad ja tagantjärele mõeldes tunduvad suurepärased investeeringud, aga kuidas on lood ülejäänud mitteellujäänutega?

Kui eeldame, et kellelgi pole erilist võimet Beyond Meati tulevikku ennustada, mis pole isegi kasumlik, siis peame tuginema IPOde ajaloolistele andmetele. Kahjuks pole võimalused head. Enamikul IPO-del on turuga korrigeeritud tootlus negatiivne kolm kuud pärast nende aktsiatega kauplemise algust. See tähendab, et enamik uusi ettevõtteid ei suuda investeerida indekseeritud fondi nagu SPDR S&P 500 ETF (SPIOON).

Kõigi IPOde keskmine 90-päevane turuga korrigeeritud tootlus alates 1980. aastast on -17,8% ja see on üllatavalt järjepidev sõltumata ettevõtte tüübist või turukeskkonnast IPO ajal. Iga Facebooki või Google'i jaoks on kümneid ettevõtteid, nagu Zynga Inc., Groupon, Inc. (GRPN) ja Spotify Technology S.A. (TÄHT), mis toimivad väga halvasti.

Veelgi huvitavam on kergelt negatiivne korrelatsioon IPO esimese päeva tootluse ja selle kolme kuu tootluse vahel. Esimesel kauplemispäeval suurima positiivse kasumiga IPOdel on madalaim keskmine kolme kuu tootlus.

Enne kui valmistute järgmise Uberi, Slacki või SciPlay aktsiaid ostma, olge ettevaatlik, et alahinnata raskused, millega kõik investorid silmitsi seisavad, kui nad üritavad hinnata riske, hoolimata meie kognitiivsetest eelarvamustest ja ebatäiuslikkusest mälestusi. IPOde puhul suurendab raskusi asjaolu, et IPOd emissioonipangad töötage kõvasti selle nimel, et aktsiat oleks ajakirjanduses reklaamitud nädalaid enne tegelikku noteerimist.

Loe rohkem:

Mis on ellujäämise eelarvamuste risk?

Millised on lõpetatud esmase avaliku pakkumise (IPO) kolm etappi?

Mercki aktsia põrkab tagasi tänu "kuldsele ristile"

Alumine rida – homne tööaruanne on võtmetähtsusega

Homme on kuu esimene reede, mis tähendab, et saame tööstatistika büroo palgaarvestuse aruande enne turu avamist. See on alati oluline andmepunkt, kuid see versioon on veelgi olulisem. Investorid on endiselt hädas sellega, kuidas tõlgendada Föderaalreservi seisukohta inflatsiooni ja intressimäärade osas ning palgaarvestuse aruanne võib paljastada uut teavet, mis võiks väljavaateid selgitada.

Kui tööjõuaruanne ületab ootusi – eriti kui see hõlmab oodatust paremat palgakasvu –, muutuvad investorid intressimäärade suhtes tõenäoliselt vaoshoitud. Kui aruanne on oodatust pehmem, võivad investorid saata lühiajaliselt madalamaid intressimäärasid ja kõrgemaid võlakirju. Esimene tulemus on aktsiate jaoks tõenäoliselt kõige soodsam.

Loe rohkem:

Square Stock laguneb pärast nõrka juhendamist

Pfizeri aktsia taastub negatiivsete graafikute pilve all

Õppige investeerimise põhitõdesid

Kas teile meeldib see artikkel? Saa rohkem läbi registreerumine Chart Advisori uudiskirja jaoks.