Eeldatavasti suurendab Russelli tasakaalustamine hiljutisi IPOsid
Mitu hiljutist kõrgetasemelist esmast avalikku pakkumist (IPOd) võib saada tõuke, kuna FTSE Russelli indeksite perekond tasakaalustatakse juuni lõpus, mis on saanud aasta ühel raskeimal kauplemispäeval. Uber Technologies Inc. (UBER), Lyft Inc. (LYFT), Beyond Meat Inc. (BYND) ja PagerDuty Inc. (PD), on kõik määratud lisamiseks Russell 1000 indeks— mis jälgib 1000 suurimat USA ettevõtet — ja mis tahes fondid, mis jälgivad Russell 1000. Vaatamata kogu ostusurvele on raskustes olevate IPOde Uberi ja Lyfti aktsiate tõus tõenäoliselt vaikne, teatas üks Wall Street Journal aruanne.
Mida see investoritele tähendab
Iga-aastane indeksi tasakaalustamine mõjutab rohkem kui 9 triljonit dollarit investori varades, mis on võrdlushinnatud Russelli USA indekseid jälgivate toodetega või investeeritud nendesse toodetesse. Selle aasta ümberkorraldamisel pumbatakse hiljutiste IPOde käigus äsja vermitud aktsiatesse ligi miljard dollarit, kuna Russelli võrdlusindeksit jälgivad fondid peavad ostma üle 326 miljoni dollari. J.P. Morgan Chase & Co tegevdirektori Min Mooni sõnul on 93 miljonit dollarit Lyfti, 67 miljonit dollarit Beyond Meati ja 26 miljonit dollarit PagerDuty. Ajakiri. Russell 2000 indeksisse, mis koosneb väiksematest ettevõtetest, lisatakse veel 400 miljoni dollari väärtuses 20 muud hiljutist IPO-d.
Kuna nii suuri summasid sularaha liigutatakse erinevatest aktsiatest sisse ja välja, kipuvad ka hinnad veidi liikuma. Seetõttu püüavad paljud kauplejad nendele tehingutele ette jõuda juba enne, kui tehakse teada, milliseid varusid tuleb lisada ja need eemaldada, tehes oma panused juba mais, enne liigub.
Kasu saades aga sellisest eest jooksmine on muutunud üha raskemaks, kuna kaubandus on populaarsust kogunud. "Viimase kümnendi jooksul on sellesse kaubandusse tulnud rohkem inimesi ja see muutis esiotsa raskemaks," ütles Moon Ajakiri. "Inimesed sisenevad üha varem."
Pole isegi selge, kui palju kasu saavad hiljutiste pettumust valmistavate IPOde, nagu Uber ja Lyft, aktsiad Russell 1000-sse lisamisest. Steven DeSanctis firmast Jefferies arvab, et indeksi tasakaalustamisel ei ole aktsiatele suurt mõju kahest sõiduteenust pakkuvast ettevõttest, tuginedes tema arvutustele eeldatava ostusurve suuruse kohta.
Ta leidis, et ostusumma on tõenäoliselt väiksem, kui kahe ettevõtte põhjal võiks eeldada turukapitalisatsioonid, tänu Russelli indeksite kasutamisele a vabalt ujuv aktsiate kaalu arvutamise metoodika asemel. Vaba ujuv meetod kasutab turgu ujuk— Aktsiad, mis on hõlpsasti kauplemiseks saadaval — mitte ringluses olevate aktsiate koguarv, ning Uberi ja Lyfti puhul on nende vastavad aktsiad 65% ja 70% nende käibel olevate aktsiate koguarvust.
DeSanctis järeldab, et tasakaalustamisest tekkiv ostusurve on murdosa suhteliselt kõrgest. kauplemismahud Uberi ja Lyfti vastavatest aktsiatest. Suurem kauplemismaht toob kaasa suurema likviidsus, mis vähendab selle suhteliselt väikese ostusurve mõju aktsiahindadele. "Arvestades seda, kui palju Uberi ja Lyfti aktsiad konkreetsel päeval kauplevad, ei pruugi see kuigi palju tõsta," ütles hr DeSanctis.
Vaadates ette
Kuigi Russelli indeksite tasakaalustamine võib Uberile, Lyftile ja võib-olla ka teistele anda väikese lühiajalise tagasilöögi, on mõju tõenäoliselt piiratud. Oma aktsiatele pikaajalisema tõuke andmiseks peavad kaks sõiduteenust osutavat ettevõtet veenma investoreid, et neil on selged teed jätkusuutliku kasumi teenimiseks.
