Berkshire Hathaway tulud: mida BRK.A-st otsida?

Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), üks riigi suurimaid ettevõtteid, on viimastel kvartalitel saavutanud oma põhitegevuses tugeva äritulu kasvu, kui ta on taastunud COVID-19 pandeemia põhjustatud majandusšokist. Ettevõte teatas jaanuari lõpus, et on alates 2020. aasta lõpust suurendanud oma tööjõudu 12 000 inimese võrra, mis peegeldab veelgi ettevõtte erinevates ärivaldkondades jätkuvat taastumist.

Investorid uurivad hoolikalt, kas Berkshire suudab veebruari tuludest teatades jätkata taastumist. 26, 2022 2021. aasta IV kvartali jaoks. Analüütikud ootavad aktsiakasumit (EPS) vähenema teist kvartalit järjest, kuna tulud vähenevad kolmandas järjestikuses kvartalis. Need langused näivad olevat vastuolus Berkshire'i põhitegevuse taastumisega, kuid see pole tegelikult nii. Selle põhjuseks on asjaolu, et Berkshire'il on ainulaadne, sageli valesti mõistetav viis oma tulude ja EPS-numbrite esitamiseks.

Berkshire'i tulud ja EPS-i näitajad hõlmavad ettevõtte tohutu aktsiate, tuletisinstrumentide ja muude väärtpaberite investeerimisportfelli tootlust. Investorid, kes uurivad Berkshire'i ametlikke avaldusi väärtpaberi- ja börsikomisjonile (SEC) näeb, et ettevõtte kogutulu rea all on investeerimis- ja tuletislepingute rida. Investeeringud sisalduvad selles loos kasutatud ettevõtte üldtulus ja EPS-is. Berkshire'i investeerimisportfelli suuruse tõttu mõjutavad aktsiaturu kõikumised tugevalt neid ülemisi ja alumisi näitajaid.

Berkshire'i põhitegevuse tulemuslikkusest selgema pildi saamiseks peavad investorid tuleks vaadata ettevõtte äritulu, mis välistab investeeringust saadava kasumi ja kahjumi portfell. Jättes välja ettevõtte investeerimisportfelli muutlikud kõikumised, annab mõõdik selgema pildi tulu, mis saadakse ainult ettevõtte tegevusaladest, milleks on kindlustus, raudtee, energeetika, jaemüük ja muu ettevõtetele. Analüütikud eeldavad, et Berkshire'i äritulud kasvavad viimase kolme aasta jooksul kõigist kvartalitest kõige kiiremini.

Berkshire Hathaway aktsiad on viimase aasta jooksul edestanud laiemat turgu. Aktsia jälgis ülejäänud turu tootlust üsna täpselt suure osa möödunud aastast, välja arvatud mõned lühikesed perioodid, kus need olid paremad, sealhulgas hiljuti. Alates 2022. aasta algusest on aktsiad olnud kõikuvad, kuid selle vahe on märkimisväärselt suurenenud, kuna ülejäänud turg on langenud. Berkshire'i aktsiad on viimase aasta jooksul andnud 23,2% kogutootlust, mis ületab S&P 500 9,3% kogutootlust.

Berkshire Hathaway tulude ajalugu

Berkshire teatas 2021. aasta III kvartali tulud tulemused, mis ületavad analüütikute ootusi. EPS langes aastataguse kvartaliga võrreldes 63,8%, mis on esimene langus pärast seda, kui ettevõte teatas 2020. aasta esimeses kvartalis kahjumist aktsia kohta. Käive langes aastaga 20,3%.YOY), tulude vähenemise teine ​​kvartal järjest. Ettevõtte tulude ja EPS-i languse taga oli suuresti ettevõtte investeerimisportfelli oluliselt väiksem kasum võrreldes aastataguse kvartaliga.

2021. aasta teises kvartalis teatas Berkshire tuludest ja tuludest, mis ületasid konsensuse hinnanguid. EPS tõusis aastaga 13,3%, aeglustudes eelmise kvartaliga võrreldes dramaatiliselt. Käive langes 0,5% võrreldes aastataguse kvartaliga, mis tähistab esimest langust pärast seda, kui ettevõte teatas 2020. aasta esimeses kvartalis negatiivsest tulust. Ettevõte märkis, et tema äritegevusest saadav tulu taastus oluliselt võrreldes aastataguse kvartaliga, millele avaldas tugevat mõju COVID-19 pandeemia põhjustatud šokk. Selle ettevõtted seisavad aga praegu silmitsi käimasolevate väljakutsetega tarneahel häired ja suuremad sisendkulud.

Analüütikud eeldavad, et 2021. aasta neljandas kvartalis tulude ja tulude langus jätkub. Eeldatakse, et EPS langeb 16,2% aastaga võrreldes, mis oleks langemise teine ​​kvartal järjest. Prognoositakse, et tulud langevad 18,1% võrreldes aastataguse kvartaliga, mis on kolmas langus järjest. Kogu 2021. aasta majandusaastal eeldavad analüütikud, et EPS tõuseb 92,5%, kuna tulud kasvavad 19,2%. See oleks märkimisväärne paranemine võrreldes 2020. aasta EPS-i ja tulude langusega.

Berkshire Hathaway põhistatistika
2021. aasta IV kvartali prognoos	2020. aasta IV kvartal	2019. aasta IV kvartal
Kasum aktsia kohta ($)	18,444.99	22,013.00	17,892.00
Tulu (B $)	84.8	103.5	96.1
Tegevustulu ($B)	6.3	5.0	4.4

^{Allikas: Nähtav alfa}

Võtmemõõdik

Nagu eespool mainitud, on Berkshire'i aluseks olevate ettevõtete tulemuslikkuse põhinäitaja äritulud, mis välistab ettevõtte investeerimistulu. Ettevõte aga määratleb tegevustulu omal moel: tavaliselt on tegevustulu maksueelse tulu näitaja, kuid Berkshire'i tulud mõõdik on maksujärgse tulu mõõt – see on põhimõtteliselt puhastulu, jättes välja investeeringute kasumid ja kahjumid, mis moodustavad selle suure omakapitali portfell. Berkshire'i tegevustulu mõõdikul silma peal hoidmine on eriti oluline, kuna ettevõttel on märkimisväärsed investeeringud, sealhulgas suured aktsiad suuremates avalikes ettevõtetes. Need investeeringud võivad põhjustada Berkshire'i tulude dramaatilist muutumist kvartalist kvartalisse, mida soodustavad turu kõikumised. Investeerimisportfelli tulude väljajätmine on investoritele kasulik viis näha, kuidas ettevõtte laiaulatuslik tegutsev äri on toiminud.

Kahel aastal enne pandeemia algust kasvas Berkshire'i tegevustulu, ehkki 2019. aasta majandusaastal napilt. Ettevõtte äritulu kasvas 2018. aasta majandusaastal 64,4%, enne kui aeglustus järgmisel aastal 0,8%ni. Kuid 2020. aasta majandusaastal, esimesel aastal, mida mõjutas pandeemia põhjustatud majandusšokk, langes ettevõtte äritulu 8,6%. Aastane langus on tingitud langusest aasta teises ja kolmandas kvartalis, kusjuures äritulud langesid teises kvartalis 10,2% ja kolmandas kvartalis 30,5%. Kasv taastus 2020. aasta neljandas kvartalis, kuna tegevustulud kasvasid aastataguse kvartaliga võrreldes 13,2%. 2021. aasta esimeses kolmes kvartalis kasvas see jätkuvalt, kasvades esimeses kvartalis 19,5%, teises kvartalis 21,3% ja kolmandas kvartalis 18,6%. Analüütikud eeldavad, et Berkshire'i äritulud jätkavad 2021. aasta neljandas kvartalis kasvamist, kasvades aastaga 25,4%. See oleks kiireim kasvutempo kõigist kvartalitest viimase kolme aasta jooksul. Kogu 2021. aasta majandusaastal eeldavad analüütikud, et äritulud kasvavad 20,4%, mis oleks kiireim tempo alates 2018. aasta majandusaastast.