Fordi tulud: mida otsida F

Ford Motor Co. (F) on viimase kahe aasta jooksul püüdnud nõudlust rahuldada COVID-19 pandeemia põhjustatud majandusšokist tingitud krooniliste ülemaailmsete tarneahela häirete tõttu. Katkestused on sundinud Fordi pooljuhtide nappuse tõttu tootmist aeg-ajalt seisma panema, põhjustades ebaühtlast müügi- ja tulukasvu. Nüüd on Ukraina sõda tekitanud ettevõttele võtmeturgudel uusi tarneprobleeme.

Investorid jälgivad, kuidas need jõud Fordi finantstulemusi mõjutavad, kui ettevõte esitab 2022. aasta 27. aprillil 2022. aasta esimese kvartali tulud. Analüütikud ootavad korrigeeritud aktsiakasumit (EPS) vähenema kolmandat kvartalit järjest, kuna tulud vähenevad.

Investorid keskenduvad ka müüdud autode koguarvule, mis on peamine mõõdik, mida jälgida ülemaailmsete tarneahela häirete ja kriitiliste osade (nt pooljuhtide) nappuse taustal. Analüütikud eeldavad, et müüdud autode koguarv väheneb kolmandat kvartalit järjest.

Vaatamata Fordi heitlikule finantstulemustele on selle aktsiad viimase aasta jooksul laiemalt turgu edestanud. Aktsia kõikus alatootluse ja parema tootluse vahel 2021. aasta aprilli lõpust 2021. aasta septembri keskpaigani. Sellest ajast saadik on see ületanud, kuigi on järsult langenud võrreldes hiljutise tipuga 2022. aasta jaanuaris. Fordi aktsiad on viimase aasta jooksul andnud 25,9% kogutootlust, mis ületab oluliselt S&P 500 2,0% kogutootlust.

Fordi tulude ajalugu

Ford teatas oma kahest tulemustest 2021. aasta IV kvartali tulud aruanne. Korrigeeritud EPS ei vastanud analüütikute ootustele, langedes 22,0%. See oli korrigeeritud EPS-i languse teine ​​kvartal järjest. Tulud ületasid aga prognoositud. Käive kasvas aastaga 4,8% (YOY), on pööre eelmise kvartali langusest. Ettevõte märkis, et tal esines tarneahela häireid ja tema Euroopa äritegevust mõjutas eriti pooljuhtide puudus.

sisse 2021. aasta III kvartal, teatas Ford vastuolulistest majandustulemustest. Korrigeeritud EPS ületas konsensuse hinnanguid, kuid langes 22,6%. See oli esimene tulude langus alates 2020. aasta teisest kvartalist. Tulud ei vastanud ootustele, langedes 4,9%. See oli esimene tulude langus pärast 2020. aasta viimast kvartalit. Ettevõte märkis, et pooljuhtide kättesaadavus oli endiselt väljakutse, kuid olukord on võrreldes teise kvartaliga oluliselt paranenud.

Analüütikud eeldavad, et Fordi finantstulemused 2022. aasta esimeses kvartalis nõrgenevad. Eeldatakse, et korrigeeritud EPS langeb rohkem kui poole võrra võrreldes eelmise aasta sama perioodiga, mis tähistab kolmandat järjestikust langust. Eeldatakse, et tulud langevad 6,6%, mis on kiireim langus alates 2020. aasta neljandast kvartalist. Analüütikud eeldavad, et kogu 2022. aasta majandusaastal tõuseb korrigeeritud EPS 22,9%, kuna tulud kasvavad 11,4%, mis oleks kiireim tempo vähemalt kaheksa aasta jooksul.

Fordi võtmete statistika
2022. aasta I kvartali prognoos	2021. aasta I kvartal	2020. aasta 1. kvartal
Korrigeeritud aktsiakasum ($)	0.34	0.70	-0.23
Tulu (B dollarit)	33.8	36.2	34.3
Kokku müüdud autosid	971,500	1,061,000	1,125,000

^{Allikas: Nähtav alfa}

Võtmemõõdik

Nagu eespool mainitud, jälgivad investorid ka Fordi müüdud autode koguarvu. Ettevõte toodab ja müüb tervet rida veoautosid, tarbesõidukeid, kaubikuid ja sõiduautosid. Kuid nende sõidukite tootmiseks sõltub ettevõte erinevate komponentide ülemaailmsetest tarnijatest. Põhikomponentide puudus võib kergesti põhjustada tootmishäireid. Pandeemia ajal kasvav nõudlus olmeelektroonika järele põhjustas üleilmse puudujäägi pooljuhtidest, millest on saanud autode põhikomponendid. Puudus on sundinud Fordi ja teisi autotootjaid tootmist vähendama, vähendades seeläbi müüdavate sõidukite arvu.

Fordi müüdud autode koguarv on juba mitu aastat langenud. Pärast 4,9% kasvu 2015. aastal aeglustus müüdud autode kasv 2016. aasta majandusaastal 0,2%ni. 2017. aastal langes koguarv 0,7%. Kuid see oli alles languste algus. Järgmisel aastal langes autode müük 9,5% ja seejärel 2019. aasta majandusaastal 9,9%. 2020. aasta majandusaastal langes müüdud autode koguarv 22,3%. 2021. aasta majandusaastal langesid need veel 5,8%. Üks helge koht aasta jooksul oli teine ​​kvartal, kus autode müük kasvas aastaga 18,5%. See oli esimene tõus vähemalt 11 kvartali jooksul. Kolmandas ja neljandas kvartalis langus aga taastus. 2022. aasta I kvartalis prognoosivad analüütikud, et autode müük langeb aastaga 8,4%. Kogu 2022. aasta majandusaastaks prognoosisid analüütikud järsku taastumist, kusjuures müük kasvab 10,3%. See oleks esimene iga-aastane tõus alates 2016. aasta majandusaastast.