Apple'i tulud: mida AAPL-ist otsida

Apple Inc. (AAPL) teatas oma lähiajaloo tugevaimast tulude ja tulude kasvust 2021. aasta majandusaastal, mille põhjuseks oli peamiselt tootemüügi kiire kasv. Kuid ettevõtte üldine kasv aeglustub järsult ja Apple keskendub nüüd taas oma teenusteärile, et saada juhtpositsiooni. Analüütikud ootavad, et teenuste tulud kasvavad käesoleval eelarveaastal kaks korda kiiremini kui ettevõtte kogutulud. Teenuste tulude kasvul on suur mõju Apple'i kasumile, kuna reklaamimüük, rakendus Store, Apple TV+ ja muud teenused toovad oluliselt suuremaid marginaale kui ettevõttel tooted. Pole ime, et Apple töötab nüüd oma iPhone'i ja muude riistvaraseadmete jaoks tellimisteenuse kallal.

Investorid keskenduvad sellele, kas Apple suudab taaselustada eelmise aasta tugeva kasvu, kui ta teatab 28. aprillil 2022 2022. aasta teise kvartali tuludest. Apple'i 2021. aasta eelarveaasta lõppes septembri lõpus, mistõttu esitab ta nüüd aruande oma 2022. aasta teise kvartali kohta. Analüütikud ei ole optimistlikud. Nad ootavad mõlemat aktsiakasumit (

EPS) ja tulud kasvavad kuue kvartali aeglaseimas tempos.

Investorid keskenduvad ka Apple'i teenuste tuludele, mis on eespool viidatud põhinäitaja. IPhone'i tootja on juba ammu tuntud oma riistvaratoodete, näiteks nutitelefonide ja arvutite poolest. Kuid see surub agressiivselt suurema marginaaliga, vähem hooajaliste teenustepõhise tulu poole, vähendades seega oma sõltuvust riistvara müügist. Analüütikud eeldavad, et Apple'i teenuste tulud kasvavad kuue kvartali kõige aeglasemas tempos. Sellele vaatamata eeldatakse teenuste müügitulu kasvu enam kui kolmekordselt ettevõtte kogutuludest.

Apple'i aktsiad on viimase aasta jooksul edestanud laiemat turgu. Möödunud aasta esimesed üheksa kuni kümme nädalat alustasid aktsiad kehvema tootlusega. Kuid see on alates 2021. aasta juuli algusest enamasti ületanud. Aktsiate parema tootluse vahe hakkas eriti suurenema 2021. aasta novembri keskel. Apple'i aktsiad on viimase aasta jooksul andnud 17,1% kogutootlust, mis ületab oluliselt S&P 500 2,6% kogutootlust.

Apple'i tulude ajalugu

Apple teatas 2022. aasta esimese kvartali kasumist, mis ületas analüütikute ootusi. EPS tõusis aastataguse kvartaliga võrreldes 24,8%, mis on selle aeglaseim tõus pärast seda, kui tulud 2020. aasta viimases kvartalis vähenesid. Käive kasvas aastaga 11,2% (YOY), selle aeglasem tempo alates 2020. aasta IV kvartalist. Apple teatas, et selle kvartali tulud jõudsid kõigi aegade rekordilisele tasemele, mis on tingitud uute toodete ja teenuste hiljutisest turule toomisest.

sisse 2021. aasta IV kvartal, ületas Apple oma tuluprognoosi, kuid jäi tuludest saamata. EPS kasvas aastaga 68,2%, mis on kiire tempo, kuid siiski järsult madalam kui eelmise kahe kvartali +100% kasvumäärad. Käive kasvas aastataguse kvartaliga võrreldes 28,8%, jätkates eelmises kvartalis alanud aeglustumistrendi. Ettevõte teatas, et püstitas 2021. majandusaastal uued tulurekordid kõigis oma geograafilistes segmentides. Teenuste ja Maci tulud saavutasid samuti kõigi aegade kõrgeima taseme.

Analüütikud eeldavad, et Apple'i finantstulemused langevad 2022. aasta teises kvartalis märkimisväärselt. Eeldatakse, et EPS kasvab aastataguse kvartaliga võrreldes 2,2%, mis on järsult aeglasem kui eelmises kvartalis. Prognoositakse, et tulud kasvavad 5,3% aastaga võrreldes, mis on aeglaseim tempo alates 2020. aasta viimasest kvartalist. Analüütikud eeldavad, et 2022. aasta majandusaastal kasvab EPS 9,5%, mis on aeglasem aastatempo pärast tulude langust 2019. aastal. Eeldatakse, et aastased tulud kasvavad 8,4%, mis oleks aeglasem tempo alates 2020. aastast.

Apple'i võtmestatistika
2022. aasta II kvartali prognoos	2021. aasta II kvartal	2020. aasta II kvartal
Kasum aktsia kohta ($)	1.43	1.40	0.64
Tulu (B $)	94.4	89.6	58.3
Teenuste tulu (B $)	19.8	16.9	13.3

^{Allikas: Nähtav alfa}

Võtmemõõdik

Nagu eespool mainitud, on peamine näitaja, millele investorid keskenduvad, Apple'i teenuste tulu. Selle teenuste hulka kuuluvad ettevõtte digitaalse sisu poodid ja voogedastusteenused, nagu erinevad App Store'i platvormid, Apple Music, Apple Arcade, Apple News+, Apple TV+ ja Apple Fitness+. Apple teenib teenustelt tulu ka AppleCare'ist, reklaamiteenustest, pilveteenustest ja muudest teenustest, sealhulgas Apple Card ja Apple Pay. Ettevõte hakkas esimest korda keskenduma oma teenindusärile 2015. aastal, kui iPhone'i müügi kasv hakkas aeglustuma. Kasumimarginaalid teenuste müük on dramaatiliselt suurem kui Apple'i riistvarakasum. See tähendab, et iga lisateenuste müügi dollar suurendab ebaproportsionaalselt Apple'i kasumit riistvara müügiga võrreldes. Ühe hinnangu kohaselt on Apple'i App Store'i ärimarginaal 78%. Selle otsingureklaamide äri brutomarginaal on hinnanguliselt isegi suurem kui App Store'i äril. Teenuste tulud moodustavad siiski oluliselt väiksema osa Apple'i kogutulust.

Viimasest neljast aastast kolmel on teenuste tulu ületanud Apple'i toodete tulu. 2018. aasta majandusaastal teenis ettevõte teenustelt 39,7 miljardit dollarit, mis on 21,6% rohkem kui eelmisel aastal. Kahel järgneval eelarveaastal kasv aeglustus 16,5% ja 16,2%ni. Seejärel tõusis see 2021. aasta majandusaastal 27,3%-ni, mis on üks aasta viimasest neljast, mil toodete tulud kasvasid kiiremini. Kuid Apple'i teenuste tulu ületab sel aastal taas toodete tulu. 2022. aasta I kvartalis kasvas teenuste tulu 23,8%, mis on kiirem kui toodete tulude 9,2% kasvutempo. Analüütikud eeldavad, et Apple'i teenuste tulud kasvavad 2022. aasta teises kvartalis 17,0%. 2022. aasta täisaastaks prognoosivad analüütikud praegu Apple'i teenuste tulude kasvu 17,2%. Seevastu ettevõtte 2022. aasta toodete müügitulu peaks kasvama 5,7%.