Miks emiteerivad ettevõtted 100-aastaseid võlakirju?
Kuigi see on haruldane, emiteerivad ettevõtted ja valitsused sajandit hõlmava tähtajaga võlakirju. Näiteks mitme miljardi dollari suurused ettevõtted nagu Walt Disney Company (DIS) ja Coca-Cola (KO) on varem emiteerinud 100-aastaseid võlakirju. Ka sellised riigid nagu Argentina, Austria ja Mehhiko on emiteerinud 100-aastaseid võlakirju. Miks peaks investor ostma 100-aastase võlakirja-sellise, mis ületab oluliselt nende (ja keskmise inimese) eeldatavat eluiga?
võtmevõtted
- Kuigi see on haruldane, emiteerivad mõned ettevõtted ja valitsused 100-aastaseid võlakirju.
- Institutsionaalsed investorid võivad kasutada 100-aastaseid võlakirju, et pikendada oma portfelli kestust ja täita muid kestuseesmärke; üksikud investorid võivad neid kasutada kinnisvara planeerimiseks-rikkuse edasikandmiseks tulevastele põlvedele.
- Hoolimata nende nimest võib mõnda 100-aastast võlakirja nimetada varakult ja seega pensionile juba ammu enne sajandi lõppu.
- 100-aastased võlakirjad võivad olla negatiivse varjundiga, mis viitab sellele, et riik peab oma võlakohustusi pikendama või lühema tähtajaga võlakohustused on ohtlikult madalad.
Miks on 100-aastased võlakirjad ahvatlevad?
Ettevõtted emiteerivad pika tähtajaga võlakirju samal põhjusel, nagu nad teevad palju asju: turunõudlus on olemas ja iga ettevõtte eesmärk on sellest nõudlusest kasu saada. Ja 100-aastaste võlakirjade puhul on olemas investorite rühm, kes on näidanud üles tugevat isu sellist laenukohustust. Täpsemalt, teatud institutsionaalsed investorid kasutada 100-aastaseid võlakirju, et pikendada oma võlakirjaportfelli kestust, et täita teatud kestusega seotud eesmärke. Näiteks ülikooli sihtkapital võib neid vahendeid kindlasti ahvatleda: Lõppude lõpuks on haridusasutus jääb pikaks ajaks tööle ja tal ei ole vaja rahalisi vahendeid kasutada lühiajaline.
Teisest küljest ostavad mõned investorid 100-aastaseid võlakirju osaliselt seetõttu, et nad ei oota tegelikult 100 aastat ootamist. Paljud neist võlakirjadest ja võlakirjad sisaldab võimalust, mis võimaldab võlaemitendil võlg osaliselt või täielikult tagasi maksta ammu enne kavandatud aega küpsus. Näiteks 100-aastase võlakirja, mille Disney väljastas 1993. aastal, peaks lõppema 2093. aastal, kuid ettevõte saab võlakirju tagasi maksta igal ajal pärast 30 aastat (2023). Investorid, kes tegelevad pikaajalise kinnisvara planeerimisega, võivad olla huvitatud ka 100-aastastest võlakirjadest, et vahendid saaksid turvaliselt oma lastele, lastelastele ja isegi põlvkondadele edasi anda.
Mõned analüütikud näete seda tüüpi pikaajaliste võlakirjade nõudlust indikaatorina tarbijate meeleolu konkreetse ettevõtte jaoks. Lõppude lõpuks, kes ostaks 100-aastase võlakirja ettevõttelt, mida nad ei uskunud, et see kestab? Näiteks kui Disney 100-aastaste võlakirjade järele oli eriti suur nõudlus, võib see tähendada, et paljud inimesed usuvad, et ettevõte jääb ka sajand hiljem võlakirja välja maksma.
2.1%
Austrialsi 100-aastase võlakirja kupongiintress, mille tähtaeg on sept. 20, 2117
100-aastaste võlakirjade negatiivid
Pessimistlikumalt võib huvi sajanditepikkuste võlakirjade vastu kajastada võlakirjade praegust sünget tootlust, näiteks 2019. aasta keskel. USA 30-aastaste riigikassa intressimäärad olid kõigi aegade madalaimad ja teiste riikide võlakirjadel oli tegelikult negatiivne tootlus. Institutsionaalsed investorid, kellel on mandaat tulu teenimiseks, näiteks pensionifondid ja kindlustus ettevõtted võivad võlakirjade ostmisel olla pikad-väga pikad-kui see tähendab, et nad saavad positiivne tootlus.
T-võlakirjade praegune maksimaalne tähtaeg on 30 aastat; 2019. aasta keskel, intressimäärade langedes, aga USA rahandusministeerium. ütles, et kaalub 50- ja 100-aastase võla väljastamist.
Samuti on 100-aastased võlaküsimused sageli seotud riikidega, mille majandus on kõikuv, näiteks Argentina. Kui raskustes riik pakub selliseid võlakirju, soovitab see pikendada oma suurte võlgade tasumiseks ja kohustuste täitmiseks vajalikku perioodi.
Lisaks 100-aastasele võlakirjale
Uskuge, aga 1000-aastased võlakirjad on ka olemas. Mõned emitendid, näiteks Kanada Pacific Corporation, on selliseid võlakirju varem emiteerinud. Samuti on esinenud võlakirju, mis on välja antud nr lõpptähtaeg, mis tähendab, et nad maksavad kupongimakseid igavesti.
Varem on Briti valitsus emiteerinud võlakirju, mida nimetatakse konsolideks ja mis maksavad kupongimakseid lõputult. Seda tüüpi finantsvahendid nimetatakse tavaliselt kui igavikud.