Miks annab aktsiaturu juhtpositsioonist väljas märku järgmisest krahhist?
nö kaitseaktsiaid juht Jim Paulseni sõnul on viimasel ajal turgu juhtinud ja see on märk suurtest probleemidest, mis nii majandust kui ka turgu ootavad. investeerimisstrateeg Leutholdi grupist. "Aktsiaturu puhul, mida väidetavalt juhivad kogu taastumise parimad majandustulemused, näib selle juhtimine olevat korrast ära," ütles Paulsen. Business Insider. Allolev tabel võrdleb mitme kaitsele orienteeritud mängija hiljutist sooritust ETF-id juurde S&P 500 indeks (SPX). (Lisateavet vt ka: 7 kaitsvat aktsiat, mis purustavad turgu.)
Väljas: kaitseaktsiad õitsevad
| ETF või indeks | Kasu alates 6/1 kuni 10/2 |
| iShares USA telekommunikatsiooni ETF ( IYZ) | 10.4% |
| Tarbeklambrid Valige Sektor SPDR ETF ( XLP) | 10.8% |
| Eesrind Tervishoiu ETF ( VHT) | 14.3% |
| Vanguard Utilities ETF ( VPU) | 7.4% |
| S&P 500 indeks | 6.9% |
Allikas: Yahoo Finance, põhineb lähedale reguleeritud andmed, alates sulgemisest 1. juunil.
Miks peaksid investorid muretsema
Vaadates andmeid ajavahemikust 1948–2018, leiab Paulsen, et kaitseaktsiate suhteline tootlus hakkas tugev olema enne iga USA majanduslangust sel perioodil. Esiteks joonistas ta graafiku suhte
kogutulu (kaasa arvatud dividendid) kommunaalteenuste ja tarbekaupade aktsiatest kuni S&P 500 kogutuluni. Seejärel joonistas ta samal diagrammil USA töötuse määra, kasutades seda majandustingimuste asendusnäitajana. See tähendab, et ta pidas kõrge tööpuuduse perioode majanduslanguse olukorra tunnuseks.„Aktsiaturu puhul, mida väidetavalt juhivad kogu taastumise parimad majandustulemused, näib selle juhtimine olevat korrast ära. Võib-olla tasub sellele veidrusele tähelepanu pöörata." - Jim Paulsen, The Leuthold Group.
Allikas: Business Insider
USA töötuse määr oli augustis 3,9%, mis on veidi suurem kui juuni 3,8%, kuid muidu madalam kui kunagi varem alates detsembrist. 2000, vastavalt USA tööstatistika büroo. Paulsen arvab, et kaitseaktsiad võivad madala tööpuuduse perioodidel näidata tugevat suhtelist jõudlust, kuna nad ootavad majanduse haripunkti. Ta märgib ka, et defensiivid kipuvad ületama ka siis, kui tööpuudus on kõrgeim, majanduslanguse sügavustes, kui vahe kaitsepositsioonide ja riskantsemate aktsiate vahel on väike.
Mis ootab investoreid ees
Vaatamata kohutavale tähelepanekule ei usu Paulsen, et investorid peaksid praegu paanikasse sattuma, sest selgeid märke majanduslangusest ei ole veel märgata. Siiski lisab ta: "Võib-olla on investoritel aeg kaaluda portfelli kallutamist kaitsvamas suunas."
Neli diagrammi, mis on esitatud teises Business Insider lugu viitab eesseisvatele probleemidele. Nende hulka kuuluvad: a topeltpealne 2018. aastal S&P 500 jaoks, mis näeb välja nagu 2000. ja 2007. aasta edetabelid, enne karuturud neil aastatel; ülemaailmne võlg kõigi aegade kõrgeimal tasemel nii absoluutarvudes kui ka suhtega SKT; USA iga-aastased plaanipärased tagasimaksed ettevõtte võlg mis 2020. aastaks enam kui kahekordistub; ja väljavaade an ümberpööratud tulukõver. Samal ajal leiab Morgan Stanley, et 2018. aastal on mitmesuguste varade tootlus halvim pärast 2008. aasta finantskriisi, mis viitab suurematele probleemidele. (Lisateavet vt ka: Investorid on viimase 10 aasta halvima tuluga.)
Seevastu veteraninvesteerimisstrateeg Richard Bernstein hindab, et karuturu märke "ei ole kusagil näha". Samuti näeb ta majanduses jätkuvat jõudu. (Lisateavet vt ka: Miks karuturg varsti ei toimu: Richard Bernsteini nõustajad.)
